BofA mengulangi Beli di JB Hunt dengan sasaran harga $189: Patutkah anda melabur?

Pada 20 Ogos, Bank of America (BofA) mengesahkan penarafan Belinya untuk JB Hunt Transport Services Inc. (NASDAQ: JBHT) dan menetapkan sasaran harga $189.

Pengesyoran ini datang daripada pengumuman JB Hunt mengenai program pembelian semula saham bernilai $1 bilion, yang terbesar dalam sejarah syarikat, menyumbang kira-kira 5.7% daripada saham terkumpulnya.

Analisis BofA menyerlahkan keupayaan syarikat untuk membiayai pembelian balik ini melalui jangkaan aliran tunai percuma tanpa hutang tambahan.

BofA percaya pembelian balik itu boleh menambah peningkatan yang ketara kepada saham JBHT, yang disokong oleh leverage operasi yang kukuh apabila volum melantun semula.

Program pembelian semula saham JB Hunt bernilai $1 bilion adalah yang kelima sejak 2014 dan yang kesepuluh dalam tempoh dua dekad yang lalu.

Syarikat itu merancang untuk memulakan program baharu ini sebaik sahaja ia melengkapkan baki $163 juta daripada kebenaran semasanya.

Penganalisis di BofA, diketuai oleh Ken Hoexter, menjangkakan bahawa JB Hunt akan menjana kira-kira $850 juta dalam aliran tunai percuma selepas dividen dan perbelanjaan modal menjelang akhir 2026.

Dengan nisbah leverage yang sederhana iaitu 0.9x hutang bersih kepada EBITDA, kos hutang JB Hunt yang rendah meningkatkan lagi keupayaannya untuk mengoptimumkan pulangan pemegang saham dengan mengurangkan ekuiti kos yang lebih tinggi melalui inisiatif pembelian balik ini.

Lebih lemah daripada jangkaan S2

Walaupun tinjauan optimistik mengenai pembelian balik, laporan pendapatan Q2 2024 JB Hunt melukiskan gambaran yang mencabar.

Syarikat itu melaporkan penurunan hasil sebanyak 6.4% tahun ke tahun, berjumlah $2.93 bilion, kehilangan anggaran konsensus sebanyak $100 juta.

Penurunan ini disebabkan terutamanya oleh penurunan dalam volum muatan merentas beberapa segmen, termasuk penurunan 25% dalam Penyelesaian Kapasiti Bersepadu dan penurunan 9% dalam kedua-dua Muatan Lori dan Perkhidmatan Kontrak Khusus.

Masalah ini membawa kepada pengurangan 24% dalam pendapatan operasi, yang jatuh kepada $205.7 juta, dan penurunan 27% dalam EPS kepada $1.32, meleset jangkaan penganalisis sebanyak $0.19.

Segmen perniagaan JB Hunt mempamerkan prestasi bercampur-campur pada S2. Segmen Intermodal, secara tradisinya merupakan penjana hasil yang kukuh, menyaksikan penurunan hasil sebanyak 5% dan penurunan pendapatan operasi sebanyak 31% disebabkan oleh hasil yang lebih rendah dan penggunaan aset yang kurang.

Segmen Perkhidmatan Kontrak Khusus juga bergelut, dengan penurunan hasil sebanyak 4% didorong oleh penggunaan yang lebih rendah dan lebih sedikit trak yang menghasilkan hasil.

Sementara itu, segmen Perkhidmatan Perbatuan Akhir menunjukkan daya tahan dengan peningkatan hasil sebanyak 5% dan peningkatan pendapatan operasi sebanyak 33%, hasil daripada kontrak baharu dan kualiti hasil yang lebih baik.

Kerjasama trak autonomi

Pada asasnya, JB Hunt kekal sebagai pemain yang kukuh dalam industri pengangkutan dan logistik, tetapi ia kini sedang menavigasi persekitaran makroekonomi yang mencabar.

Kerjasama berterusan syarikat dengan Kodiak Robotics dalam trak autonomi mewakili inisiatif yang berpandangan ke hadapan, setelah melepasi 50,000 batu autonomi tanpa kemalangan.

Pencapaian ini, walaupun menjanjikan pertumbuhan jangka panjang, belum lagi mengimbangi tekanan kewangan segera daripada penurunan volum kargo dan persekitaran penetapan harga yang lebih sukar, terutamanya dengan kadar yang tidak menggalakkan untuk baki tahun 2024 dan awal 2025.

Adakah penilaian JB Hunt pada harga diskaun?

Dari segi penilaian, saham JB Hunt didagangkan pada harga diskaun berbanding rakan setaranya, dengan gandaan EV/EBITDA sebanyak 12.35x. Walau bagaimanapun, memandangkan masalah jangka pendek, sesetengah penganalisis berhati-hati.

Perspektif ini bergantung pada kepercayaan bahawa kelebihan daya saing JB Hunt semakin berkurangan disebabkan oleh kemerosotan pulangan ke atas modal yang digunakan dan keperluan untuk lebih banyak pelaburan modal untuk mengekalkan kedudukannya dalam pasaran.

Di sebalik kebimbangan ini, pengurusan JB Hunt terus mengutamakan pulangan pemegang saham melalui dividen dan pembelian balik, walaupun pada hasil hadapan yang sederhana sebanyak 1.05%.

Memandang ke hadapan, keupayaan JB Hunt untuk mengharungi kitaran menurun ini bergantung pada keberkesanannya mengurus kos dan mengekalkan kecekapan operasi. The

Sekarang, mari kita beralih kepada analisis teknikal untuk melihat apa yang carta katakan tentang trajektori harga JB Hunt.

Adakah asas dicerminkan dalam harga saham semasa, atau adakah terdapat ruang untuk penembusan atau penurunan selanjutnya?

Mari kita mendalami petunjuk teknikal untuk mendedahkan kemungkinan langkah seterusnya untuk JBHT.

Boleh kekal dalam julat untuk masa yang lama

Saham JB Hunt menyaksikan aliran menaik yang kukuh antara pertengahan 2020 dan awal 2022 tetapi telah didagangkan dalam julat $160 hingga $215 sejak dua tahun lalu. Lebih-lebih lagi, saham telah membuat dua kali ganda teratas di atas $218 pada carta harian dalam tempoh ini.

Carta JBHT oleh TradingView

Melainkan jika stok menembusi di atas jalur atas julat ini, ia boleh kekal dalam julat dalam jangka masa yang lama.

Walau bagaimanapun, pelabur yang mempunyai prospek kenaikan harga pada syarikat boleh mengumpulnya pada tahap semasa dengan stop loss $154.8. Jika momentum kenaikan harga muncul, stok sekali lagi boleh mencapai melebihi $200 pada bulan-bulan akan datang.

Pedagang yang menurun pada saham mesti mengelak daripada memendekkannya kerana ia kini berdagang berhampiran zon sokongan kukuhnya pada $160.

Kedudukan jual hanya perlu dipertimbangkan jika saham pecah di bawah dan memberikan penutupan harian di bawah $155.