Harga saham Ola Electric telah melonjak: menyelubungi mata untuk menyelam

Harga saham Ola Electric berkembang pesat apabila para pelabur menceriakan keputusan kewangannya baru-baru ini dan pertumbuhan hasil yang kukuh. Selepas disenaraikan pada sekitar ₹76 awal bulan ini, saham itu melonjak kepada rekod tertinggi ₹157.43 pada hari Selasa dan kemudian ditarik balik kepada ₹137.

Pertumbuhan kukuh tetapi risiko kekal

Ola Electric ialah syarikat terkemuka dalam industri mobiliti elektrik yang mengeluarkan motosikal dan basikal elektrik.

Ia disokong oleh pihak seperti Tiger Global Management, Matrix India, Temasek, dan Tiger Global, yang menyerahkannya lebih $800 juta. Ia kemudian mengumpul $734 juta dalam IPO pada bulan Julai

Pertumbuhan syarikat sangat mengagumkan dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Data di laman webnya menunjukkan bahawa syarikat itu menghantar 20,948 unit pada 2022, angka yang meningkat kepada 156,251 pada 2023 dan 329,618.

Manfaat utama ialah Ola Electric pada mulanya menyasarkan pasaran India, yang merupakan salah satu pasaran terbesar untuk motosikal dan basikal di seluruh dunia. Pada 2023, data menunjukkan bahawa orang India membeli lebih 18 juta basikal dan skuter pada 2023, dan industri itu berkembang lebih 10% setiap tahun.

Industri motosikal India dikuasai oleh syarikat seperti Hero MotorCorp, Bajaj Auto, TVS dan Royal Enfield.

Walaupun kebanyakan jualan ini adalah enjin pembakaran dalaman tradisional (ICE), segmen elektrik menyaksikan lebih banyak pertumbuhan, satu trend yang akan berterusan. Pelanggan lebih suka basikal ini kerana ia murah untuk diselenggara.

Ola Electric juga berharap dapat mengembangkan perniagaannya di negara lain, terutamanya di negara Asia, termasuk Indonesia, Pakistan, Bangladesh dan Filipina. Dari segi sejarah, ini adalah antara pasaran terbesar untuk motosikal.

Walau bagaimanapun, syarikat menghadapi cabaran besar di hadapan, dengan persaingan menjadi isu terbesar. Di India, kebanyakan persaingan ini datang daripada nama dominan seperti Hero dan Bajaj dan firma lain yang dibiayai oleh usaha niaga seperti Ather Energy, Revolt Motors, Ampere Vehicles dan Pure EV.

Contohnya, Hero menjual basikal elektrik seperti Optima CX 2.0, Hero Electric Photon dan Hero Electric Altria. Seperti yang telah kita lihat dalam industri kenderaan elektrik, persaingan ini boleh membawa kepada pemampatan margin yang besar.

Kebimbangan penilaian Ola Electric

Isu besar yang lain ialah Ola Electric nampaknya sangat tinggi nilainya. Ola Electric mempunyai paras pasaran lebih $7.14 bilion, manakala Hero MotoCorp bernilai lebih $12.9 bilion manakala Baja Auto bernilai 2.74 trilion atau $33.4 bilion.

Hero Motorcorp menjual lebih 5.3 juta kenderaan dua roda pada 2023 dan menjana lebih $4.20 bilion dalam jualan tahunan dan lebih $486 juta dalam EBITDA.

Oleh itu, adalah jelas bahawa syarikat itu dinilai terlalu tinggi kerana pendapatan tahunannya pada 2023 berjumlah lebih $339 juta dalam hasil tahunan.

Oleh itu, pandangannya ialah pertumbuhan hasil Ola Electric yang kukuh akan berterusan pada tahun-tahun akan datang dan marginnya akan terus meningkat. Ini sukar, terutamanya dalam pasaran yang sangat kompetitif, seperti yang kita lihat dengan Tesla, yang sahamnya telah jatuh lebih 50% daripada titik tertingginya tahun ini.

Pertumbuhan Ola Electric berterusan

Harga saham Ola Electric terus meningkat selepas syarikat itu menerbitkan keputusan suku tahunan yang kukuh.

Jumlah pendapatannya meningkat sebanyak 34.32% YoY pada suku pertama kepada ₹1,722 crore manakala penghantaran kenderaannya melonjak sebanyak 77% kepada 125,198.

Keputusan menunjukkan bahawa syarikat itu mempunyai 48.6% bahagian pasaran manakala margin kasarnya meningkat kepada 21.94%. Margin kasar meningkat walaupun selepas kerajaan mengeluarkan program subsidinya. Ia dibantu oleh faktor seperti lebih banyak jualan premium, kawalan kos yang lebih baik dan rundingan pembekal.

Pertumbuhan ini dibantu oleh rangkaian pengedaran syarikat yang luas, yang terdiri daripada 750 pusat pengalaman di negara ini.

Walau bagaimanapun, seperti syarikat lain dalam industri, Ola Electric masih kehilangan wang. Kerugian selepas cukai meningkat daripada ₹267 crore pada Q1'24 kepada ₹347 crore. Namun, kerugian menurun daripada ₹416 crore pada suku sebelumnya.

Tinjauan untuk harga saham Ola Electric

Ola Electric ialah syarikat yang berkembang pesat yang mempunyai ruang untuk mengganggu perniagaan mobiliti di India dan negara lain di rantau Asia. Ia sedang membina ekosistem motosikal dan skuter yang baik yang kebanyakan orang India mendapati murah untuk diselenggara.

Syarikat itu juga melabur dalam teknologi baterinya, dengan pengeluaran selnya dijangka berlaku pada TK 26. Ia berharap bateri baharu itu akan lebih berkuasa dan memberikan julat yang lebih panjang kepada pelanggan.

Saham menghadapi tiga risiko utama. Pertama, ia telah meningkat terlalu cepat dan mungkin matang untuk ditarik balik jika momentum ini pudar.

Kedua, saham telah membentuk corak penurunan harga, yang dicirikan oleh lilin penurunan harga yang besar berlaku selepas graf lilin kenaikkan semasa aliran menaik. Ia adalah salah satu corak pembalikan yang paling popular di pasaran, bermakna ia boleh berundur.

Ketiga, syarikat boleh melihat margin yang lebih tipis dalam beberapa tahun akan datang apabila persaingan dalam industri semakin panas. Oleh itu, saya mengesyaki bahawa saham mungkin turun kepada sokongan pada ₹120 dalam beberapa minggu akan datang.