Jefferies menurunkan sasaran Coinbase kepada $220: Adakah masa untuk menjual?

Jefferies telah menyemak semula sasaran harganya untuk Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) daripada $245 kepada $220, mengekalkan penarafan Pegangan pada saham.

Pelarasan ini mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap keadaan pasaran dan turun naik yang menurun dalam sektor mata wang kripto.

Semakan menurun berikutan penurunan ketara sebanyak 28% dalam jumlah dagangan Coinbase pada Q2, dengan volum dagangan runcit turun sebanyak 34% dan volum institusi sebanyak 26%.

Jumlah dagangan Coinbase yang semakin berkurangan

Pengurangan dalam volum dagangan telah memberi kesan secara langsung kepada prestasi kewangan Coinbase.

Hasil urus niaga jatuh sebanyak 27%, menonjolkan sensitiviti perniagaan teras Coinbase terhadap turun naik pasaran.

Walaupun menghadapi cabaran ini, Coinbase berjaya meningkatkan kadar pengambilan runcitnya sebanyak 13 mata asas kepada 1.80%, terima kasih kepada produk derivatif baharu dan perkhidmatan dompet.

Kadar pengambilan institusi juga menyaksikan sedikit peningkatan, mencapai 0.34%, tertinggi sejak awal 2021.

Walau bagaimanapun, peningkatan dalam kadar pengambilan ini tidak mencukupi untuk mengimbangi penurunan hasil keseluruhan.

Laporan pendapatan Q2 Coinbase

Laporan pendapatan Q2 Coinbase, yang dikeluarkan pada 1 Ogos, menggariskan perjuangan syarikat.

Walaupun ia melepasi jangkaan hasil penganalisis dengan pendapatan $1.45 bilion untuk suku tersebut, meningkat 104.8% tahun ke tahun, GAAP EPS sebanyak $0.14 kurang daripada anggaran.

Keuntungan syarikat telah terjejas oleh penurunan dalam jumlah dagangan dan perbelanjaan operasi yang lebih tinggi. EBITDA terlaras turun kepada $596 juta daripada $1.01 bilion pada suku sebelumnya.

Ini berlaku walaupun peningkatan 17% suku ke suku dalam pendapatan langganan dan perkhidmatan, yang mencecah $599 juta.

Jumlah dagangan untuk Q2 berjumlah $226 bilion, turun daripada $312 bilion pada Q1.

Terutama, peralihan volum ke arah Bitcoin dan Ethereum, yang menjana spread yang lebih rendah berbanding dengan altcoin yang lebih kecil, menyumbang kepada penurunan dalam hasil.

Kedudukan tunai $7.8 bilion yang kukuh Coinbase

Walaupun Coinbase telah mempelbagaikan aliran pendapatannya—menunjukkan pertumbuhan yang teguh dalam langganan dan perkhidmatan—syarikat itu kekal sangat bergantung pada hasil transaksi, yang terdedah kepada turun naik pasaran.

Usaha untuk mengembangkan pangkalan pelanggan institusinya melalui Coinbase Prime dan pelancaran semula operasi di Hawaii adalah menjanjikan.

Walau bagaimanapun, pertempuran undang-undang yang berterusan dengan SEC dan ketidaktentuan peraturan terus membayangi prospek syarikat.

Penilaian semasa Coinbase memberikan gambaran yang bercampur-campur. Nisbah P/E hadapan saham sebanyak 36.2 mungkin dilihat sebagai tinggi, memandangkan aliran hasil syarikat yang tidak menentu.

Namun begitu, kedudukan tunai Coinbase yang kukuh, dengan sumber USD $7.8 bilion, menawarkan beberapa perlindungan terhadap turun naik pasaran masa hadapan.

Semasa saham mengharungi cabaran ini, analisis teknikal akan menjadi penting dalam menentukan sama ada sasaran harga yang dikurangkan Jefferies menandakan peluang jualan atau jika ia menunjukkan peluang pembelian yang berpotensi.

$260: Rintangan yang sukar

Selepas lonjakan dramatik lebih 700% sejak permulaan tahun 2023, saham Coinbase mencecah halangan pada Mac tahun ini. Saham telah cuba menembusi melebihi $260 tiga kali sejak itu, hanya untuk menjejaki semula setiap kali.

Sumber: TradingView

Sebelum keputusan Q2 awal bulan ini, saham itu mendapat sokongan sekitar $209. Walau bagaimanapun, tahap ini kini telah menjadi titik rintangan, kerana saham bergelut untuk ditutup di atasnya. Tanpa penutupan harian melebihi $209, pelabur harus berhati-hati untuk memulakan kedudukan panjang baharu.

Memandangkan kelemahan semasa yang nyata dalam carta harian, peniaga menurun mungkin mempertimbangkan untuk membuka kedudukan jual jika saham meningkat melebihi $200, dengan stop loss pada $213.4. Jika aliran menurun berterusan, saham boleh jatuh kembali ke ayunan rendah baru-baru ini berhampiran $160, memberikan potensi peluang mengambil untung.