Minit Fed mendedahkan kemungkinan pemotongan kadar pada bulan September di tengah-tengah keredaan inflasi dan kebimbangan pasaran buruh

Pegawai Rizab Persekutuan semakin menghampiri pemotongan kadar faedah yang telah lama ditunggu-tunggu, dengan minit terkini dari mesyuarat Julai mereka menandakan bahawa pengurangan pada bulan September telah menjadi semakin berkemungkinan.

Mesyuarat 30-31 Julai mendedahkan konsensus di kalangan pegawai Fed bahawa, dengan syarat data ekonomi meneruskan trajektori semasanya, dasar pelonggaran pada mesyuarat akan datang adalah sesuai.

'Sebahagian besar' peserta menjangkakan pemotongan kadar

Minit yang dikeluarkan pada hari Rabu, menekankan bahawa "sebahagian besar" peserta percaya adalah sesuai untuk menurunkan kadar dana persekutuan pada mesyuarat September jika keadaan ekonomi kekal stabil.

Potensi penurunan kadar ini akan menandakan pengurangan pertama sejak langkah kecemasan yang diambil pada hari-hari awal pandemik COVID-19.

Walaupun Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) mengundi untuk mengekalkan kadar faedah penanda aras stabil pada mesyuarat Julainya, terdapat perbincangan ketara di kalangan pegawai mengenai kemungkinan memulakan pemotongan kadar lebih awal.

Ringkasan itu menyebut bahawa "beberapa peserta" telah mempertimbangkan pengurangan 25 mata asas (bersamaan dengan 0.25%) pada mesyuarat Julai, memandangkan kemajuan terkini mengenai inflasi dan kadar pengangguran yang meningkat.

Walaupun istilah "beberapa" mencadangkan sekumpulan pegawai yang agak kecil, minit tersebut menekankan keyakinan umum di kalangan pembuat dasar mengenai arah aliran inflasi dan kesediaan untuk melonggarkan dasar jika keadaan kekal menggalakkan.

Apakah yang dikatakan data inflasi terkini?

Data terkini mengenai inflasi menunjukkan penurunan ketara dalam tekanan harga, mengukuhkan pandangan bahawa inflasi bergerak secara mampan ke arah sasaran 2% Fed.

Di hadapan pasaran buruh, minit tersebut mendedahkan beberapa kebimbangan.

Pegawai menyatakan bahawa keuntungan gaji yang dilaporkan mungkin terlalu tinggi, dengan semakan awal Biro Statistik Buruh mencadangkan bahawa keuntungan dari April 2023 hingga Mac 2024 mungkin telah dibesar-besarkan oleh lebih 800,000 pekerjaan.

Ketidakpastian tentang ketepatan data buruh ini telah menyumbang kepada kebimbangan yang semakin meningkat tentang kesihatan pasaran kerja.

Walaupun isyarat bercampur-campur ini, keputusan Fed untuk mengekalkan kadar stabil pada 5.25%-5.50% — tertinggi dalam 23 tahun — dipengaruhi oleh keseimbangan inflasi yang mereda dan keuntungan pekerjaan yang sederhana.

Reaksi awal pasaran terhadap mesyuarat Julai Fed adalah positif, tetapi sesi berikutnya menyaksikan penurunan kerana pelabur bimbang tentang kadar pelarasan dasar monetari.

Sehari selepas mesyuarat Fed, laporan mengenai kenaikan yang tidak dijangka dalam tuntutan pengangguran dan penguncupan dalam sektor pembuatan melembapkan sentimen pasaran.

Selain itu, laporan gaji bukan ladang Julai, menunjukkan hanya 114,000 pekerjaan baharu dan peningkatan dalam kadar pengangguran kepada 4.3%, memperhebatkan seruan untuk pemotongan kadar yang lebih agresif.

Walau bagaimanapun, data terkini telah mengurangkan beberapa kebimbangan ini.

Tuntutan pengangguran telah kembali kepada norma sejarah, tekanan inflasi terus mereda, dan angka jualan runcit telah melepasi jangkaan.

Walaupun kebimbangan berterusan mengenai pasaran buruh, peniaga sebahagian besarnya menjangkakan bahawa Fed akan memulakan pemotongan kadar pada bulan September, sejajar dengan pendekatan berhati-hati bank pusat untuk menguruskan kestabilan ekonomi.

Ketika Fed bersiap sedia untuk mesyuarat Septembernya, penunjuk ekonomi yang berkembang akan menjadi penting dalam membentuk keputusannya sama ada untuk melaraskan kadar faedah, menandakan detik penting untuk dasar monetari dan jangkaan pasaran.