Fitch mengesahkan penarafan kredit AS pada 'AA+' di tengah-tengah peningkatan hutang dan polarisasi politik

Fitch Ratings telah mengesahkan semula penarafan kredit Amerika Syarikat pada 'AA+' dengan tinjauan yang stabil, memetik kekuatan struktur ekonomi AS dan fleksibiliti pembiayaan yang tiada tandingan yang disediakan oleh status dolar AS sebagai mata wang rizab terkemuka dunia.

Walau bagaimanapun, agensi penarafan itu juga telah menekankan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap defisit fiskal negara yang tinggi, beban hutang yang semakin meningkat, dan peningkatan polarisasi politik, yang kesemuanya menimbulkan risiko kepada kestabilan ekonomi jangka panjang.

Peningkatan defisit dan beban hutang

Fitch telah menyatakan kebimbangan yang ketara terhadap kesihatan fiskal Amerika Syarikat, terutamanya defisit fiskal negara yang tinggi dan paras hutang kerajaan yang besar.

Pada 2023, defisit kerajaan am (GG) melonjak kepada 8.8% daripada KDNK, meningkat daripada 4.1% pada 2022.

Jurang yang semakin melebar ini didorong terutamanya oleh penurunan hasil, peningkatan pembayaran faedah, dan kemerosotan kewangan kerajaan negeri dan tempatan.

Agensi penarafan itu menyatakan, "Kerajaan telah gagal menangani defisit fiskal yang besar secara bermakna, beban hutang yang semakin meningkat, dan peningkatan yang menjulang dalam perbelanjaan yang berkaitan dengan populasi yang semakin tua."

Memandang ke hadapan, Fitch menjangkakan defisit GG mengecil sedikit kepada 8.1% daripada KDNK pada 2024, tetapi beban faedah mungkin akan terus meningkat disebabkan paras hutang yang lebih tinggi dan kadar faedah yang tinggi.

Menjelang 2026, Fitch mengunjurkan nisbah hutang GG kepada KDNK boleh mencapai 124.4%, berbanding 114% pada akhir 2023. Tanpa perubahan dasar fiskal yang ketara, nisbah ini boleh meningkat kepada 131% menjelang 2028.

Polarisasi politik dan cabaran tadbir urus

Fitch turut menekankan cabaran yang ditimbulkan oleh persekitaran politik yang semakin terpolarisasi di Amerika Syarikat.

Agensi itu menunjuk kepada kebuntuan yang kerap berhubung siling hutang dan ancaman penutupan kerajaan sebagai bukti isu tadbir urus yang mengekang penarafan kredit AS.

Cabaran ini, ditambah pula dengan kegagalan menangani defisit fiskal yang besar, merumitkan lagi tinjauan ekonomi negara.

Pilihan raya presiden dan kongres November 2024 dijangka memainkan peranan penting dalam membentuk dasar ekonomi dan fiskal AS.

Bagaimanapun, Fitch tidak menjangkakan perubahan ketara dalam kedudukan fiskal asas, tanpa mengira keputusan pilihan raya.

Agensi itu menjangkakan bahawa calon utama—Naib Presiden Kamala Harris dan bekas Presiden Donald Trump—mungkin akan mengekalkan dasar yang akan melanjutkan sebahagian besar pemotongan cukai 2017, mengekalkan trajektori fiskal semasa.

Fitch meramalkan bahawa pertumbuhan ekonomi AS akan berkurangan pada 2024, dengan purata kadar pertumbuhan tahunan sebanyak 2.1%, turun daripada 2.5% pada 2023.

Agensi itu menyifatkan kelembapan ini disebabkan defisit yang mengecil, yang dijangka mengurangkan perbelanjaan kerajaan dan, akibatnya, menyumbang kurang kepada pertumbuhan ekonomi keseluruhan.

Selain itu, defisit perdagangan yang meningkat diunjurkan memberi kesan negatif kepada eksport bersih.

Rizab Persekutuan, yang telah mengekalkan kadar faedah yang stabil sejak Julai 2023, dijangka memulakan kitaran pengurangan kadar pada September 2024.

Fitch menjangkakan pemotongan 25 mata asas pada bulan September, diikuti oleh satu lagi pada bulan Disember, dengan kemungkinan pengurangan selanjutnya pada 2025.