Harga saham Tata Elxsi membentuk lilin Tuhan: adakah ia pembelian yang baik?

Harga saham Tata Elxsi telah menunjukkan prestasi yang baik dalam beberapa dekad yang lalu, menjadikannya salah satu yang berprestasi tinggi di India. Ia telah melonjak daripada hanya ₹30 pada tahun 1999 kepada hampir ₹8,000 hari ini, atau peningkatan sebanyak 305,800%. Lonjakan ini telah membawa paras pasarannya kepada lebih ₹585 bilion, bersamaan lebih $7 bilion.

Tiupan ekor yang menguntungkan

Tata Elxsi ialah salah satu daripada banyak syarikat dalam ekosistem Kumpulan Tata. Ia adalah syarikat teknologi yang menumpukan pada penyediaan penyelesaian Kejuruteraan, Penyelidikan dan Pembangunan (ERD) kepada syarikat dari seluruh dunia.

Ia memberi perkhidmatan kepada beberapa syarikat terbesar di seluruh dunia. Selain firma dalam Kumpulan Tata, Elxsi menawarkan penyelesaian kepada syarikat seperti Ford, Toyota, Daimler, Volvo, Comcast, Vodafone dan Medtronic.

Syarikat-syarikat ini memanfaatkan pengalamannya dalam industri reka bentuk dan kos operasinya yang agak rendah kerana kebanyakan perkhidmatannya dikendalikan di India.

Contohnya, dalam industri automotif, Tata Elxsi membantu syarikat dalam kejuruteraan, ujian sistem dan pembangunan perisian mereka. Ia menawarkan penyelesaian serupa dalam industri seperti penerbangan, media dan pembuatan perkakas.

Tata Elxsi menghadapi banyak angin berhembus. Pertama, sebagai sebuah syarikat India, sebahagian kecilnya, mendapat manfaat daripada ketegangan antara AS dan China, yang telah mendorong banyak pengeluar untuk memindahkan sebahagian daripada perniagaan mereka ke India.

Kedua, ia merupakan pemain terkemuka dalam beberapa sektor yang berkembang pesat di seluruh dunia. Contohnya, ia melakukan banyak kerja dalam industri yang sedang berkembang seperti data besar, internet of things, pengkomputeran awan, keselamatan siber dan robotik.

Setiap industri ini mempunyai jumlah pasaran boleh ditangani (TAM) dalam trilion mereka. Sebagai contoh, apabila ia melibatkan AI, pendapatan Nvidia mencecah $30 bilion pada hari Rabu, lebih tinggi daripada apa yang diperolehnya pada empat suku tahun 2021.

Sektor keselamatan siber juga berkembang, seperti yang dibuktikan oleh pertumbuhan hasil yang kukuh dan penilaian premium syarikat seperti Palo Alto Networks dan CrowdStrike.

Ketiga, Tata Elxsi tergolong dalam konglomerat Kumpulan Tata, yang meningkatkan kredibilitinya apabila berunding dengan syarikat lain. Ia juga melakukan banyak kerja untuk syarikat dalam Kumpulan Tata juga.

Pertumbuhan pendapatan Tata Elxsi

Oleh itu, angka pendapatan Tata Elxsi telah berkembang dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Hasil tahunannya berubah daripada ₹12.3 bilion pada TK 2017 kepada lebih ₹31.45 bilion pada tahun kewangan lalu dan pihak pengurusan percaya bahawa ia mempunyai lebih banyak ruang untuk berkembang.

Pendapatan terkini menunjukkan bahawa hasil syarikat meningkat sebanyak 9% YoY pada suku terakhir kepada ₹926.5 crores manakala EBITDA dan margin bersihnya masing-masing mencapai 27.2% dan 26.3%. Angka-angka ini menjadikan keuntungan sebelum cukai (PBT)nya kepada lebih ₹252 crore.

Pertumbuhan hasil ini kebanyakannya disebabkan oleh pengangkutan dan penyelesaian penyepaduan sistemnya, yang masing-masing meningkat sebanyak 5.3% dan 8.7%.

Bahagian media meningkat sebanyak 0.5% apabila industri terus mengalami masalah besar apabila perbelanjaan pengiklanan semakin perlahan. Ia juga menyaksikan prestasi sukar dalam bahagian penjagaan kesihatan dan sains hayat, di mana hasil menurun sebanyak 4.3%

Kebimbangan tentang penilaiannya

Kebimbangan utama mengenai Tata Elxsi dan banyak syarikat India lain ialah mereka telah menjadi terlalu tinggi nilainya.

Contoh yang baik ialah Tata Elxsi, yang mempunyai had pasaran melebihi $7 bilion dan hasil tahunan $427 juta, memberikannya harga kepada berganda jualan sebanyak 16. Ini adalah penilaian yang sangat mahal memandangkan firma seperti Microsoft berdagang pada Nisbah 11.5 P/S.

Syarikat itu juga berdagang pada nisbah harga-ke-pendapatan ke hadapan 61x, lebih tinggi daripada beberapa nama paling popular seperti Nvidia dan Broadcom.

Dalam nota baru-baru ini, seorang penganalisis di Kotak Mahindra, menyatakan bahawa saham boleh jatuh mendadak kepada ₹5,500, jauh lebih rendah daripada ₹7,700 semasa. Ramai penganalisis lain percaya ini kerana hanya dua daripada 12 daripada mereka mempunyai penarafan belian pada saham.

Untuk menjadi jelas: syarikat tematik boleh kekal pada tahap yang mahal untuk masa yang lama. Ini menjelaskan mengapa firma seperti Apple, Nvidia dan Microsoft sentiasa dinilai terlalu tinggi. Selagi Tata Exlsi mengekalkan pertumbuhannya, terdapat kemungkinan bahawa stok akan kekal pada tahap yang tinggi.

Analisis harga saham Tata Exlsi

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham Tata Elxsi mendahului pada ₹10,577 pada Ogos 2022 dan kemudian ditarik balik kepada ₹5,591 pada Disember tahun itu. Sejak itu, saham telah melantun perlahan. Minggu ini, bagaimanapun, ia membentuk lilin Tuhan, yang mendorongnya ke paras tertinggi ₹9,044 sebelum berundur.

Stok kekal sedikit di atas Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 minggu dan 100 minggu dan berada di bawah sedikit 23.6% titik Penjejakan Semula Fibonacci.

Oleh itu, pandangan saya ialah saham akan kekal dalam julat ini untuk seketika dan kemudian terus meningkat kerana ia telah membentuk corak carta dua bawah yang menaik. Lebih banyak keuntungan akan disahkan jika ia melonjak di atas titik rintangan pada ₹9,044.