Inflasi Ogos Jerman jatuh kepada 2%, melebihi jangkaan: Adakah pengurangan kadar ECB akan berlaku?

Indeks harga pengguna (CPI) yang diselaraskan Jerman jatuh kepada 2% pada bulan Ogos, lebih rendah daripada jangkaan penganalisis dan menandakan kemungkinan pemotongan kadar oleh Bank Pusat Eropah (ECB).

Data awal daripada Destatis, pejabat perangkaan Jerman, menunjukkan penurunan dalam kadar inflasi, memberikan prospek ekonomi yang lebih lembut untuk zon euro.

Tinjauan Reuters telah meramalkan kadar inflasi akan menjadi 2.3%, tetapi angka itu berada di bawah itu, berikutan peningkatan tahunan 2.6% pada bulan Julai.

Pada asas bulan demi bulan, CPI terharmoni turun sebanyak 0.2%, mencerminkan kelembapan dalam tekanan harga.

Inflasi Jerman yang semakin berkurangan sejajar dengan arah aliran Eropah yang lebih luas

Pengurangan inflasi Jerman adalah konsisten dengan trend yang lebih luas di seluruh Kesatuan Eropah.

CPI yang diselaraskan, yang diseragamkan untuk memastikan kebolehbandingan di seluruh kawasan euro, jatuh kepada 2% pada bulan Ogos, menandakan penurunan yang ketara daripada 2.6% pada bulan Julai.

Inflasi teras, tidak termasuk kos tenaga dan makanan yang tidak menentu, berada pada 2.8% tahun ke tahun, turun daripada 2.9% bulan sebelumnya.

Faktor penting ialah penurunan tahunan sebanyak 5.1% dalam kos tenaga, yang menyumbang kepada penurunan keseluruhan inflasi.

Beberapa negeri utama Jerman telah melaporkan inflasi yang lebih rendah pada awal hari ini, mengukuhkan aliran nasional.

Perkembangan ini berlaku menjelang keluaran data inflasi zon euro, yang pelabur amat menantikan tanda-tanda hala tuju dasar masa depan ECB.

Dengan tekanan inflasi yang berkurangan, ECB mungkin mendapati lebih mudah untuk mewajarkan satu lagi pengurangan kadar pada mesyuarat Septembernya.

Apakah langkah ECB seterusnya?

ECB telah mengekalkan pendekatan berhati-hati dalam keputusan dasar baru-baru ini.

Selepas memegang kadar stabil pada bulan Julai dan berikutan pengurangan pada bulan Jun, bank pusat menghadapi peningkatan panggilan untuk mengurangkan kadar lagi.

Angka inflasi Jerman terkini mungkin menambah berat kepada hujah ini, terutamanya jika trend serupa diperhatikan di seluruh zon euro.

Jika data inflasi zon euro yang lebih luas sejajar dengan Jerman, ia boleh memberikan "latar belakang makro yang sempurna" untuk penurunan kadar, memandangkan gabungan "tekanan inflasi yang semakin pudar dan momentum pertumbuhan yang perlahan."

Berhati-hati masih perlu disebabkan penunjuk inflasi yang berpandangan ke hadapan yang lain, seperti pertumbuhan upah dan jangkaan harga jualan, yang boleh menyebabkan ECB teragak-agak.

Bagaimanakah kos tenaga mendorong kejatuhan inflasi?

Kos tenaga telah memainkan peranan penting dalam trajektori inflasi Jerman baru-baru ini.

Penurunan tahunan harga tenaga sebanyak 5.1% pada bulan Ogos menyumbang dengan ketara kepada penurunan inflasi.

Trend ini mungkin terus membentuk tinjauan dasar ECB, terutamanya kerana harga tenaga kekal sebagai komponen yang tidak menentu dan tidak dapat diramalkan dalam persamaan inflasi.

Set data inflasi zon euro seterusnya, yang akan dikeluarkan tidak lama lagi, akan menjadi kritikal dalam menentukan sama ada ECB akan meneruskan pemotongan kadar pada bulan September.

Gambaran yang lebih jelas akan muncul sebaik sahaja set penuh angka inflasi tersedia, tetapi data Jerman menetapkan peringkat untuk apa yang boleh menjadi langkah tegas oleh ECB.