Harga saham IndiGo meningkat pada semua silinder: beli, jual atau tahan?

Harga saham IndiGo meningkat pada semua silinder kerana ia terus mengalahkan kebanyakan syarikat penerbangan global seperti IAG, Lufthansa, Barat Daya dan Ryanair. Ia telah meningkat dalam dua bulan terakhir berturut-turut dan berada pada rekod tertinggi ₹4,951.

Terutama, saham telah melonjak lebih 350% sejak diumumkan pada 2015 manakala US Global JETS ETF (JETS) telah menurun lebih 25% dalam tempoh yang sama. Setakat ini, ia telah melonjak lebih 60% manakala JETS ETF, yang menjejaki saham syarikat penerbangan terbesar, telah menurun sebanyak 1.60%.

Perniagaan sedang berkembang pesat

IndiGo, syarikat penerbangan domestik terbesar di India, menggunakan semua silinder, dibantu oleh permintaan kukuhnya.

Syarikat itu memiliki 382 pesawat dan menjalankan beribu-ribu penerbangan setiap hari, membawa beribu-ribu orang. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, syarikat itu juga telah mengembangkan operasinya di negara lain seperti Turki, Arab Saudi dan Azerbaijan.

IndiGo percaya bahawa ia mempunyai ruang untuk lebih banyak pertumbuhan. Tahun lepas, syarikat itu membuat tempahan gergasi sebanyak 500 pesawat daripada Airbus, tempahan yang lebih besar daripada saiz semasa. Jumlah pesanan dengan Airbus berjumlah 1,330. Kebanyakan pesawat dalam armadanya dipajak, yang membantunya mengurangkan kos operasinya.

IndiGo telah mendapat manfaat daripada pertumbuhan ekonomi India yang berterusan. Ia berkembang sebanyak 7.3% pada 2023 dan penganalisis di UBS menjangkakan bahawa ia akan meningkat sebanyak 7.2% tahun ini.

Pendapatan terkini menunjukkan perniagaan syarikat berjalan dengan baik. Jumlah hasilnya mencapai ₹202,489 juta, atau $2.4 bilion, lebih tinggi daripada ₹171,609 juta yang diperolehnya dalam tempoh yang sama pada 2023. Ia juga merupakan peningkatan besar daripada ₹31,703 juta yang dibawa masuk pada Q1'22.

Keuntungan IndiGo juga berjalan dengan baik. EBITDARnya meningkat sebanyak 29.7% YoY kepada lebih ₹58,111 juta manakala saiz keuntungannya melonjak sebanyak 13.9% kepada ₹27,288 juta.

IndiGo India telah menunjukkan metrik yang lebih baik daripada kebanyakan syarikat penerbangan. Sebagai contoh, margin keuntungan bersihnya pada suku terakhir berjumlah 13.9% manakala Southwest Airlines mempunyai 0.29% manakala Delta Air Lines mempunyai 7.46%. Ryanair, syarikat penerbangan diskaun terbesar, mempunyai margin keuntungan sebanyak 12%. Syarikat itu berbuat demikian kerana kos bahan api dan buruh yang agak rendah di India.

IndiGo juga mempunyai salah satu kunci kira-kira terbaik dalam industri. Ia mengakhiri suku terakhir dengan lebih 220.9 bilion rupee atau $2.6 bilion, jumlah yang besar.

Risiko untuk melabur dalam IndiGo

Namun, terdapat beberapa risiko yang perlu anda ketahui apabila melabur dalam IndiGo. Pertama, terdapat tanda-tanda jualan dalaman saham syarikat. Data terkini menunjukkan bahawa kepercayaan keluarga Rakesh Gangwal telah menjual 5.24% daripada syarikat bernilai lebih $1.3 bilion. Ini adalah jualan yang besar kerana syarikat itu mempunyai had pasaran melebihi $22 bilion.

Kedua, syarikat itu terdedah kepada risiko pertukaran asing sekarang kerana rupee India telah jatuh ke paras terendah. Pasangan USD/INR didagangkan pada 83.50, beberapa mata di bawah rekod tertingginya pada 84. Begitu juga, pasangan EUR/INR didagangkan pada 93, lebih rendah daripada paras tertinggi sepanjang masa pada 94.

Penurunan nilai mata wang tempatan adalah perkara yang tidak baik untuk IndiGo kerana dua sebab. Pertama, memandangkan ia menjalankan perniagaan dalam rupee, ini bermakna kos pembelian kapal terbangnya akan lebih tinggi. Kedua, ini bermakna kos bahan apinya, yang berharga dalam USD akan berada di bawah tekanan. Pada suku terakhir, kos bahan apinya meningkat sebanyak 10%.

Selanjutnya, syarikat itu mempunyai pendedahan kepada enjin Pratt & Whitney, yang sedang menjalani pembaikan. Pihak pengurusan berharap pesawat yang didarat akan mula berkurangan pada permulaan 2025. Dari segi positifnya, ia telah menerima sedikit pampasan daripada pengeluar enjin.

Risiko lain untuk harga saham IndiGo ialah saham syarikat penerbangan cenderung sangat kitaran. Satu contoh yang baik ialah Ryanair yang sahamnya melonjak kepada $148.60 pada awal tahun ini dan telah turun kepada $109 hari ini.

Begitu juga, Southwest, yang merupakan syarikat penerbangan yang sangat popular, telah jatuh lebih 52% daripada titik tertingginya pada 2021.

Analisis harga saham IndiGo

Berbalik kepada carta mingguan, kita melihat bahawa harga saham IndiGo telah berada dalam larian kenaikan yang kukuh untuk masa yang lama. Dalam tempoh ini, saham sentiasa kekal melebihi purata pergerakan 50 minggu dan 100 minggu.

Ia baru-baru ini melepasi titik rintangan penting pada ₹4,606, paras tertinggi sepanjang masa sebelumnya. Walau bagaimanapun, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) dan penunjuk MACD telah membentuk corak perbezaan menurun.

Oleh itu, walaupun konsep mengikut arah aliran mengesyorkan membeli saham, terdapat risiko bahawa ia akan mengalami penarikan semula dalam beberapa bulan akan datang. Saya mengesyaki penarikan balik akan berlaku apabila stok menghampiri atau menguji semula titik rintangan utama pada ₹5,000.