Analisis saham JD.com: JD adalah salah satu syarikat termurah yang pernah ada

Syarikat China yang berdagang di Amerika Syarikat sering berdagang dengan diskaun besar kerana ketegangan geopolitik yang berterusan, yang mungkin akan meningkat jika Donald Trump memenangi jawatan presiden.

Saham JD.com (JD) telah merosot secara mendadak dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Selepas memuncak pada $101.25 pada 2021, saham itu berundur kepada $27, menurunkan had pasarannya daripada lebih $143.53 bilion kepada di bawah $39 bilion.

Penjualan meningkat bulan ini selepas Walmart mula menjual kepentingannya dalam syarikat bernilai lebih $3.6 bilion dan selepas syarikat itu menerbitkan keputusan kewangan yang agak lemah.

Muat turun pendapatan JD.com

Pendapatan JD.com terkini menunjukkan perniagaan syarikat itu semakin perlahan, yang boleh difahami kerana persaingan yang tinggi dan ekonomi yang semakin lemah.

Data terkini menunjukkan bahawa jualan runcit dan pengeluaran perindustrian China telah berundur sementara terdapat kebimbangan sama ada negara itu akan mencapai sasaran pertumbuhan 5%.

Pada masa yang sama, persaingan dengan syarikat seperti Alibaba dan Pinduoduo telah meningkat dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Keputusan terkini menunjukkan bahawa pendapatan syarikat itu mencapai lebih 291.3 bilion RMB pada suku terakhir, peningkatan kecil daripada RMB 287 bilion yang dibuatnya dalam tempoh yang sama tahun lepas. Pendapatannya daripada operasi meningkat daripada lebih RMB 8.7 bilion kepada lebih RMB 11.60 bilion.

Penganalisis percaya bahawa hari-hari terbaik JD.com untuk pertumbuhan hasil dua angka telah berakhir kerana industri e-dagang China kini telah matang.

Ini ketara bagi JD kerana, tidak seperti pesaing utamanya, ia tidak melabur secara meluas dalam pasaran luar. Sebaliknya, syarikat itu kebanyakannya memfokuskan operasinya di Tanah Besar China dan beberapa negara Asia Tenggara yang lain.

JD.com bukan satu-satunya syarikat e-dagang China yang mengalami pertumbuhan perlahan. Keputusan baru-baru ini Alibaba menunjukkan bahawa pendapatannya meningkat daripada $32 bilion kepada $33.4 bilion. Pada masa lalu, ini adalah syarikat yang digunakan untuk menjana pertumbuhan dua angka, dibantu oleh perniagaan e-dagang dan awannya.

Satu-satunya syarikat yang menyaksikan pertumbuhan teguh ialah PDD Holdings yang pendapatannya meningkat daripada lebih $7.2 bilion kepada $13.35 bilion. Pendapatan bersihnya melonjak daripada $1.86 bilion kepada $4.4 bilion.

Walau bagaimanapun, kebimbangan utama untuk PDD ialah kebanyakan pertumbuhannya datang daripada Temu, sebuah syarikat yang menghadapi risiko yang ketara, seperti yang telah saya tulis sebelum ini .

JD adalah syarikat yang sangat murah

Kejatuhan saham JD.com telah meninggalkan syarikat yang sangat murah. Paras pasarannya berjumlah kira-kira $38 bilion dan syarikat itu baru-baru ini melancarkan program pembelian semula saham $5 bilion, atau kira-kira 12% daripada nilainya.

Pembelian semula saham meningkatkan penilaian syarikat dengan meningkatkan pendapatan sesaham kerana keuntungan mereka diagihkan kepada pemegang saham yang lebih sedikit.

Sekarang, melihat kunci kira-kiranya, kita melihat bahawa JD.com mempunyai lebih $11.6 bilion tunai dan setara dan $16.15 bilion dalam pelaburan jangka pendek, menjadikannya sejumlah $27.78 bilion.

Selain itu, ia mempunyai lebih daripada $1 bilion tunai terhad dan $9.7 bilion dalam inventori. Jumlah aset semasanya ialah $44.3 bilion berbanding liabiliti semasa sebanyak $38 bilion.

Melihat sisi lain, ia tidak mempunyai hutang jangka pendek dan hanya $7.8 bilion dalam hutang jangka panjang, bermakna ia boleh menggunakan tunainya dengan mudah untuk menjelaskan hutang dan ditinggalkan dengan lebih daripada $20 bilion tunai.

Oleh itu, nilai perusahaan JD.com berjumlah $31.9 bilion berbanding had pasaran $38 bilion. Ini bermakna pelabur tidak meletakkan nilai yang besar pada perniagaannya. Walaupun pendapatan syarikat tidak berkembang, ia masih memperoleh lebih $4 bilion dalam keuntungan tahunan.

Dalam istilah yang sangat mudah, jika anda membeli JD.com dengan harga $38 bilion, anda akan menerima lebih daripada $20 bilion tunai. Anda juga akan menghabiskan kurang daripada 10 tahun untuk membayar balik diri anda.

Untuk menjadi jelas: ada sebab mengapa JD adalah tawar-menawar. Ia adalah syarikat China dan pelabur sering mengambil kenyataannya dengan sebutir garam. Selain itu, jika Trump menang, terdapat kemungkinan dia akan melaksanakan tarif yang besar, yang membawa kepada kembalinya perang perdagangan. Jika ketegangan meningkat, JD.com mungkin terpaksa menyahsenarai daripada AS.

Analisis harga saham JD.com

Berbalik kepada carta mingguan, kita melihat bahawa harga saham JD memuncak pada $101.25 dan telah menurun kepada kira-kira $27. Ia telah jatuh di bawah purata pergerakan 50 hari dan 100 hari, bermakna beruang berada dalam kawalan.

Baru-baru ini, saham telah membentuk corak carta baji jatuh, yang sering membawa kepada peningkatan yang lebih tinggi. Peningkatan ini akan mengambil masa kerana baji mempunyai lebih banyak ruang untuk mencapai tahap pertemuannya.

Jika ini berlaku, saham harga saham JD mungkin akan kembali dan meningkat kepada lebih $50 dalam jangka masa panjang.