Mengapa tarif ke atas China boleh menjadi kunci kepada pengimbangan semula ekonomi global

Tarif telah menjadi topik hangat dalam dasar ekonomi global, terutamanya apabila ia berkaitan dengan China. Pada asalnya diperjuangkan oleh Trump, tarif bukan lagi sekadar strategi konservatif; mereka kini merupakan sebahagian penting daripada buku permainan Demokrat juga.

Presiden Biden, misalnya, telah mengenakan tarif yang lebih tinggi ke atas barangan China daripada Trump.

Dengan tarif ini berkemungkinan berterusan tanpa mengira siapa yang memenangi pilihan raya akan datang, adalah wajar untuk meneroka bagaimana ia mungkin memberi kesan kepada dunia, hubungan perdagangan masa depan antara AS dan China, dan mungkin, pelaburan anda.

Tarif adalah kunci kepada hubungan perdagangan AS-China

Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, perdebatan mengenai tarif kembali hangat. Pentadbiran Biden dijangka mengumumkan kenaikan selanjutnya dalam levi ke atas barangan buatan China, termasuk kenderaan elektrik, semikonduktor dan mineral utama.

Ini berlaku selepas beberapa kali kelewatan apabila pentadbiran menyemak cadangan pengubahsuaian kepada tarif yang pada asalnya dikenakan di bawah Trump pada 2018 dan 2019. China, sebagai tindak balas, telah menggesa AS untuk menarik balik semua tarif ke atas barangannya.

Kerajaan China berhujah bahawa tarif ini berbahaya bukan sahaja kepada China tetapi kepada ekonomi global, dan telah berulang kali menggesa agar ia disingkirkan dalam perbincangan diplomatik baru-baru ini.

Di sebalik rayuan ini, nampaknya tidak mungkin AS akan berundur sepenuhnya daripada strategi tarifnya dalam masa terdekat, memandangkan faktor geopolitik dan ekonomi yang lebih luas.

Mengapa tarif tidak selalu berfungsi seperti yang dirancang

Tarif sepatutnya menjadikan barangan import lebih mahal, sekali gus menggalakkan pengguna membeli produk domestik sebaliknya. Tetapi dalam amalan, perkara menjadi lebih rumit kerana tiga sebab utama:

1. Susut Nilai Mata Wang: Apabila negara seperti AS mengenakan tarif ke atas barangan negara lain, mata wang negara yang disasarkan itu sering susut nilai.

Peralihan mata wang ini boleh menjadikan eksport negara itu lebih murah dan import lebih mahal untuk penggunanya. Sebagai contoh, selepas Trump mengenakan tarif ke atas barangan China, yuan China menyusut dengan ketara.

Susut nilai ini mengatasi beberapa kesan yang dimaksudkan daripada tarif, menjadikannya kurang memberi kesan daripada yang dijangkakan.

2. Pengelakan oleh Syarikat: Syarikat China mahir mencari jalan untuk mengetepikan tarif. Sebagai contoh, mereka mungkin memindahkan pengeluaran ke negara ketiga seperti Vietnam atau Mexico, menjenamakan semula barangan mereka sebagai "Buatan Vietnam" atau "Buatan Mexico" untuk memintas tarif AS.

Sebagai alternatif, mereka boleh menghantar komponen ke negara-negara ini untuk pemasangan, seterusnya merumitkan usaha untuk menyekat import China.

Strategi ini mencairkan kesan tarif, menjadikannya kurang berkesan dalam melindungi industri domestik.

3. Kesan kepada Pengilang AS: Akhir sekali, tarif meningkatkan kos barangan perantaraan—bahan dan komponen yang penting untuk pengeluar AS.

Sebagai contoh, tarif ke atas keluli dan aluminium bermakna kos pengeluaran yang lebih tinggi untuk pembuat kereta Amerika, pengeluar perkakas dan industri lain yang bergantung pada bahan ini.

Ini boleh melemahkan kedudukan daya saing syarikat AS, di peringkat domestik dan global, kerana mereka menghadapi kos yang lebih tinggi dan margin keuntungan yang lebih rendah.

Walaupun menghadapi cabaran ini, tarif bukan sepenuhnya tanpa merit. Mereka masih boleh memainkan peranan penting dalam membentuk semula rantaian bekalan global dan memberi insentif kepada perubahan dalam tingkah laku ekonomi, kedua-dua di China dan di seluruh dunia.

Adakah tarif sebenarnya mendorong China ke arah reformasi ekonomi?

Strategi ekonomi semasa China sangat bergantung pada pengeluaran berlebihan dan amalan eksport yang agresif. Kerajaan memberi subsidi kepada pengilang, yang membawa kepada lebihan produk murah di pasaran global.

Walaupun ini telah membantu China menjadi kuasa pembuatan, ia juga telah membawa kepada beberapa masalah yang ketara.

Syarikat China selalunya beroperasi dengan margin keuntungan yang sangat tipis, dan pengeluaran berlebihan mereka yang besar membawa kepada pergunungan barangan tidak terjual dan hutang korporat yang ketara.

Strategi ini juga menindas gaji dan menjejaskan penggunaan domestik, kerana syarikat mengurangkan kos untuk terus bertahan.

Tarif, terutamanya dari pasaran utama seperti AS dan Eropah, boleh mendorong China untuk memikirkan semula model yang tidak mampan ini.

Dengan menyukarkan syarikat China untuk membuang lebihan barangan ke pasaran global, tarif boleh memaksa China mengurangkan lebihan pengeluaran dan memberi lebih tumpuan kepada penggunaan domestik dan pertumbuhan yang mampan.

Menariknya, ini sama dengan apa yang dialami Jepun pada akhir abad ke-20.

Kerajaan Jepun juga mempromosikan pembuatan melalui pembiayaan yang agresif, tetapi mereka mengimbangi ini dengan dasar untuk menstabilkan harga dan mencegah lebihan kapasiti.

China, sebaliknya, telah cenderung kepada lebihan kapasiti, memburukkan lagi ketegangan perdagangan global. Tarif boleh menjadi kayu yang mendorong China untuk mengamalkan dasar ekonomi yang lebih seimbang.

Faedah tarif yang tidak diingini

Salah satu akibat yang tidak diingini lagi positif daripada tarif ke atas China ialah potensi pembangunan ekonomi di bahagian lain dunia, khususnya Global Selatan.

Untuk mengelakkan tarif, syarikat China mungkin memindahkan pengeluaran mereka ke negara seperti Vietnam, Indonesia, Mexico atau Maghribi. Peralihan ini akan menyebarkan kekayaan pembuatan ke wilayah ini, di mana ia sangat diperlukan.

Sebagai contoh, menurut The Economist, pelaburan langsung asing (FDI) China dalam pembuatan melonjak kepada rekod $162 bilion pada 2023, dengan hampir tiga perempat daripadanya pergi ke negara membangun.

Aliran ini sudah memberi manfaat kepada negara yang jauh lebih miskin daripada China, menyediakan pekerjaan dan memupuk pertumbuhan ekonomi.

Dari perspektif pelaburan, anjakan ini memberikan peluang. Pelabur mungkin ingin melihat pasaran baru muncul di Asia Tenggara, Afrika dan Amerika Latin sebagai kawasan pertumbuhan yang berpotensi.

Syarikat-syarikat di wilayah ini berpeluang mendapat manfaat daripada kemasukan pelaburan China, yang boleh membawa kepada peningkatan kapasiti pengeluaran, infrastruktur yang lebih baik dan pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi.

Fasa baru globalisasi?

Kesan tarif yang lebih luas ke atas China boleh menjadi pecutan fasa baharu globalisasi. Sepanjang dua dekad yang lalu, globalisasi telah dicirikan oleh kebangkitan China sebagai hab pembuatan dunia.

Ini telah membawa kepada pertumbuhan ekonomi yang ketara di China tetapi juga mewujudkan ketidakseimbangan dalam ekonomi global.

Banyak negara telah menjadi sangat bergantung kepada barangan China yang murah, manakala China telah mengumpul lebihan perdagangan yang besar dan mempunyai pengaruh yang besar ke atas rantaian bekalan global.

Tarif boleh membantu memecahkan corak ini dengan menggalakkan pengagihan semula pembuatan merentasi wilayah yang berbeza.

Apabila syarikat China memindahkan pengeluaran ke negara lain, kita dapat melihat ekonomi global yang lebih seimbang muncul, dengan pengeluaran tersebar lebih sekata merentasi pelbagai wilayah.

Bagi pelabur, ini adalah bidang utama untuk diperhatikan. Syarikat yang berjaya memposisikan diri mereka semasa peralihan ini, sama ada firma tempatan atau multinasional asing, boleh menjadi peneraju dalam gelombang globalisasi seterusnya.

Negara-negara seperti Mexico dan Maghribi sudah pun meningkatkan dan memenuhi beberapa permintaan penempatan semula. Negara-negara lain di Eropah seperti Belanda atau Ireland mungkin boleh mengambil kesempatan daripada peluang tersebut.

Melabur dalam perniagaan yang mempunyai kedudukan yang baik dalam pasaran baru muncul ini boleh menghasilkan pulangan yang ketara apabila negara-negara ini meningkatkan rantaian nilai.

Kesimpulannya, walaupun tarif sering dilihat sebagai alat ekonomi yang kasar dan tidak cekap, ia boleh menjadi tujuan strategik dalam ekonomi global yang kompleks hari ini.

Dengan menekan China untuk memikirkan semula model ekonominya dan menggalakkan penyebaran pembuatan ke rantau lain, tarif boleh membantu mewujudkan ekonomi global yang lebih seimbang dan mampan.

Ia akan menjadi menarik untuk memantau bagaimana presiden Amerika Syarikat yang akan datang akan mendekati hubungan perdagangan yang kini tegang antara AS dan China.