Apakah yang perlu pelabur jangkakan daripada pasaran apabila pilihan raya AS menghampiri?

Dengan perlumbaan semakin panas antara Naib Presiden Demokrat Kamala Harris dan bekas Presiden Republikan Donald Trump, pertaruhannya tinggi, bukan sahaja untuk negara tetapi juga untuk pasaran global.

Data sejarah dan analisis pakar mencadangkan bahawa walaupun pilihan raya boleh mewujudkan turun naik jangka pendek, kesan jangka panjang pada pasaran selalunya lebih bernuansa, dipengaruhi oleh aliran ekonomi yang lebih luas dan bukannya hasil politik sahaja.

Apakah trend dan pandangan yang boleh dikenal pasti dengan melihat tahun-tahun pilihan raya sebelumnya? Apakah yang sepatutnya pelabur menaik atau menurun?

Bagaimanakah prestasi S&P 500 semasa tahun pilihan raya?

Indeks S&P 500, penanda aras untuk ekuiti AS, secara amnya menunjukkan prestasi yang baik semasa tahun pilihan raya.

Antara 1928 dan 2016, S&P 500 memberikan pulangan positif dalam 83% tahun pilihan raya, dengan purata pulangan sebanyak 11.28%.

Ini menunjukkan bahawa walaupun terdapat ketidaktentuan pilihan raya, pasaran cenderung cenderung kepada keyakinan atau sekurang-kurangnya daya tahan.

Walau bagaimanapun, prestasi S&P 500 boleh berbeza-beza dengan ketara bergantung pada parti mana yang memenangi jawatan presiden.

Dari segi sejarah, indeks telah menyaksikan pulangan purata yang lebih tinggi sebanyak 15.3% apabila calon Republikan dipilih, berbanding pulangan 7.6% di bawah presiden Demokrat.

Jurang ini mungkin dipengaruhi oleh jangkaan pasaran terhadap dasar tradisional pro-perniagaan Parti Republikan, seperti pemotongan cukai dan penyahkawalseliaan, yang dilihat menguntungkan pendapatan korporat dan pertumbuhan pasaran saham.

Data ini juga menyerlahkan trend menarik semasa peralihan antara pihak.

Apabila seorang Demokrat memegang jawatan dan seorang lagi Demokrat menang, purata pulangan pasaran adalah sekitar 11.0%.

Sebaliknya, apabila pejabat beralih daripada Demokrat kepada Republikan, S&P 500 mempunyai purata pulangan sebanyak 12.9%.

Ini mungkin mencerminkan keutamaan pasaran untuk peralihan ke arah dasar yang lebih konservatif dan mesra perniagaan selepas tempoh kepimpinan Demokrat.

Bagaimana pula dengan mata wang rizab dunia?

Nilai dolar sering berubah-ubah berdasarkan bagaimana kedua-dua pasaran domestik dan antarabangsa melihat dasar ekonomi calon presiden.

Seorang calon yang dianggap sebagai konservatif fiskal, yang menyokong pengurangan perbelanjaan kerajaan dan inflasi yang lebih rendah, mungkin mengukuhkan dolar.

Sebaliknya, calon yang mempunyai dasar fiskal yang luas boleh membawa kepada dolar yang lebih lemah disebabkan kebimbangan terhadap peningkatan hutang.

Sepanjang 20 tahun yang lalu, Indeks Dolar AS (DXY) secara amnya menunjukkan prestasi yang lebih baik di bawah presiden Demokrat dan menghadapi pulangan negatif di bawah kepimpinan Republikan.

Walau bagaimanapun, adalah penting untuk tidak terlalu memudahkan trend ini, kerana prestasi dolar dipengaruhi oleh pelbagai faktor di luar dasar presiden, termasuk keadaan ekonomi global dan hubungan perdagangan.

Emas sebagai 'safe-haven' untuk segala-galanya?

Emas, sering dianggap sebagai aset selamat, biasanya menyaksikan peningkatan permintaan semasa tempoh ketidaktentuan, termasuk tahun pilihan raya.

Pelabur berpusu-pusu mendapatkan emas sebagai lindung nilai terhadap potensi turun naik pasaran dan ketidakstabilan ekonomi yang mungkin dibawa oleh pilihan raya.

Data sejarah menunjukkan bahawa harga emas cenderung meningkat pada bulan-bulan menjelang pilihan raya, terutamanya jika keputusannya tidak pasti atau dipertikaikan.

Walau bagaimanapun, dalam jangka panjang, prestasi emas lebih dipengaruhi oleh faktor ekonomi yang lebih luas seperti inflasi, kekuatan mata wang, dan keadaan ekonomi global, dan bukannya gabungan parti presiden AS.

Sebagai contoh, semasa penggal pertama Presiden Obama, harga emas hampir dua kali ganda, mencerminkan ketakutan yang berlarutan daripada krisis kewangan 2008, dan bukannya sebarang tindakan dasar tertentu.

Gelombang kejutan jangka pendek pilihan raya AS

Apabila tarikh pilihan raya semakin hampir, pasaran sering mengalami turun naik yang lebih tinggi.

Pelabur menjadi berhati-hati, membawa kepada pendekatan "tunggu dan lihat" di mana keputusan pelaburan yang penting ditangguhkan sehingga keputusan pilihan raya jelas.

Ketidakpastian ini didorong oleh kebimbangan terhadap potensi perubahan dalam dasar ekonomi, hubungan perdagangan dan kestabilan geopolitik.

Sebagai contoh, sektor seperti penjagaan kesihatan, tenaga, teknologi dan kewangan amat sensitif terhadap keputusan pilihan raya kerana pergantungan mereka pada perubahan perundangan.

Pilihan raya 2016 adalah contoh utama, di mana pasaran bertindak balas dengan kuat terhadap pemotongan cukai yang dijangkakan dan pembaharuan kawal selia di bawah pentadbiran Trump, yang membawa kepada lonjakan harga saham selepas pilihan raya.

Melangkaui kebisingan politik

Walaupun pilihan raya menjana minat yang besar, baik dalam media mahupun dalam kalangan pelabur, kesan jangka panjangnya terhadap pasaran kewangan cenderung terhad.

Penyelidikan terbaru daripada Octa mendapati tiada korelasi muktamad antara parti yang berkuasa dan prestasi ekonomi.

Walaupun beberapa kajian mencadangkan bahawa ekonomi dari segi sejarah telah berkembang lebih pantas di bawah presiden Demokrat, mengaitkan kejayaan atau kegagalan ekonomi semata-mata kepada gabungan parti presiden terlalu memudahkan kerumitan keadaan ekonomi global.

Apa yang kelihatan mempunyai kesan yang lebih konsisten terhadap prestasi pasaran ialah penunjuk ekonomi yang lebih luas, seperti arah aliran inflasi dan keadaan ekonomi global.

Pertumbuhan ekonomi yang meningkat dan inflasi yang menurun biasanya dikaitkan dengan pulangan pasaran melebihi purata, tanpa mengira pihak mana yang berkuasa.

Tambahan pula, sektor tertentu bertindak balas secara berbeza terhadap perubahan dalam kepimpinan politik.

Sebagai contoh, sektor tenaga, terutamanya syarikat yang terlibat dalam tenaga boleh diperbaharui dan bahan api fosil, boleh melihat kesan yang berbeza-beza bergantung kepada keputusan pilihan raya.

Di bawah pentadbiran Trump, mungkin terdapat dorongan yang lebih kuat untuk pembangunan tenaga tradisional, manakala pentadbiran Harris berkemungkinan akan terus mempromosikan inisiatif tenaga boleh diperbaharui, walaupun pada kadar yang berpotensi lebih perlahan berbanding di bawah Biden.

Apakah strategi yang perlu diguna pakai oleh pelabur semasa tahun pilihan raya?

Seperti yang ditunjukkan oleh sejarah, walaupun pilihan raya boleh memperkenalkan tahap turun naik dan ketidaktentuan ke dalam pasaran, kesan jangka panjangnya selalunya minimum berbanding faktor ekonomi yang lebih luas.

Pelabur harus mengelak daripada membuat keputusan terburu-buru berdasarkan hasil pilihan raya semata-mata dan sebaliknya menumpukan pada mengekalkan portfolio terpelbagai yang boleh mengharungi turun naik jangka pendek.

Mungkin pengajaran yang paling penting bagi pelabur adalah memberi tumpuan kepada asas dan mengekalkan perspektif jangka panjang.

Walaupun tajuk berkaitan pilihan raya mungkin menyebabkan riak pasaran jangka pendek, pemacu asas prestasi saham dan bon cenderung kepada pendapatan korporat, kadar faedah dan faktor makroekonomi.

Mencuba menentukan masa pasaran berdasarkan hasil pilihan raya adalah pendekatan berisiko yang boleh menjadi bumerang dengan mudah.