Costco diturunkan oleh Redburn Atlantic atas kebimbangan penilaian: patutkah anda menjual?

Costco Wholesale Corporation (NASDAQ: COST) mengalami penurunan taraf daripada Redburn Atlantic pada hari Selasa, didorong terutamanya oleh kebimbangan terhadap penilaian tinggi saham itu.

Penganalisis Daniela Nedialkova, yang sebelum ini menilai Costco sebagai Beli, menurunkan penarafannya kepada Neutral sambil pada masa yang sama meningkatkan sasaran harga kepada $890 daripada $860.

Ini menunjukkan bahawa walaupun Costco kekal sebagai syarikat berkualiti tinggi dengan model perniagaan yang kukuh, penilaian semasanya mungkin mengehadkan potensi peningkatannya.

Khususnya, nisbah harga kepada pendapatan (P/E) Costco 2025 berada pada peningkatan 50x, yang membawa kepada kebimbangan bahawa profil ganjaran risiko menjadi kurang memberangsangkan, terutamanya dengan banyak pemangkin pertumbuhan yang telah ditetapkan harganya.

Apakah yang dikatakan data jualan Ogos Costco?

Data jualan terkini menggariskan prestasi teguh Costco, dengan syarikat melaporkan peningkatan sebanyak 7.1% dalam jumlah jualan untuk Ogos 2024, disokong oleh kenaikan 5% dalam jualan setanding.

Selepas melaraskan turun naik gas dan pertukaran asing, jualan setanding masih meningkat 7.1%.

Barangan bukan makanan, terutamanya barang kemas, kad hadiah dan barangan sukan, menyaksikan pertumbuhan dua digit yang rendah untuk bulan ketiga berturut-turut.

E-dagang juga terus menjadi titik terang, dengan peningkatan 16.2% tahun ke tahun dalam jualan setanding untuk 52 minggu yang berakhir pada 1 September 2024.

Penganalisis dari Jefferies dan Oppenheimer telah melihat usaha dagangan dan nilai cadangan Costco yang kukuh, menyumbang kepada momentum jualannya yang kukuh.

Pertumbuhan keahlian syarikat telah menjadi pemacu utama prestasi kewangannya, dengan keahlian meningkat sebanyak 9.4% tahun ke tahun kepada 74.5 juta pada S3 2024.

Walaupun persekitaran ekonomi yang mencabar, daya tahan kewangan Costco terbukti dalam keupayaannya untuk mengekalkan malah mengembangkan margin, walaupun sedikit, pada suku terakhir.

Walau bagaimanapun, margin kasar syarikat itu ditarik balik sedikit daripada 11.04% pada Q1 kepada 10.84% pada Q3, mencerminkan beberapa tekanan daripada ekonomi yang perlahan dan pengguna yang terhad dari segi kewangan.

Namun begitu, kekuatan jenama dan kesetiaan pelanggan syarikat terus menyokong prestasi kewangannya, walaupun dalam persekitaran kadar faedah yang tinggi.

Pratonton pendapatan Costco Q4

Melihat ke hadapan kepada pendapatan Q4 2024 Costco, penganalisis nampaknya optimistik.

Anggaran konsensus adalah untuk Costco melaporkan pendapatan sesaham (EPS) sebanyak $5.06 pada pendapatan $79.98 bilion, meningkat daripada $4.87 EPS pada $78.94 bilion pada suku yang sama tahun lepas.

Tiga belas daripada empat belas penganalisis yang meliputi saham telah menyemak semula panduan mereka ke atas dalam tempoh 90 hari yang lalu, mencerminkan jangkaan prestasi kukuh yang berterusan.

Dari segi penilaian, nisbah P/E semasa Costco jauh lebih tinggi daripada purata sejarahnya dan rakan setaranya.

Pada perolehan hadapan 56x ganda, saham nampaknya berharga untuk kesempurnaan, meninggalkan sedikit ruang untuk kesilapan.

Penilaian tinggi ini boleh terdedah kepada pembetulan, terutamanya jika keadaan pasaran yang lebih luas merosot atau jika pertumbuhan pendapatan masa depan Costco gagal memenuhi jangkaan pelabur.

Selain itu, potensi kesan ubat penurunan berat badan, yang mengurangkan permintaan makanan di seluruh sektor runcit, boleh merumitkan lagi trajektori pertumbuhan Costco, terutamanya memandangkan pergantungannya pada jualan makanan pukal.

Walaupun menghadapi masalah ini, Costco terus mempamerkan beberapa halangan, termasuk kesetiaan pelanggan yang kukuh, pengalaman membeli-belah mencari harta karun yang unik dan pertumbuhan keahlian yang teguh.

Walau bagaimanapun, dengan penilaiannya dipanjangkan dan risiko meningkat, terutamanya dalam konteks kenaikan kadar faedah dan ekonomi yang berpotensi perlahan, kenaikan jangka pendek saham mungkin terhad.

Penganalisis juga telah menunjukkan kemungkinan pecah saham sebagai pemangkin yang berpotensi, walaupun kesan langkah sedemikian terhadap penilaian dan prestasi saham masih tidak menentu.

Dengan asas-asas yang dibentangkan dan kebimbangan penilaian dalam fikiran, langkah seterusnya adalah untuk menganalisis bagaimana faktor-faktor ini dicerminkan dalam pergerakan harga saham.

Mari kita mendalami petunjuk teknikal untuk melihat sama ada carta menyokong atau bercanggah dengan pandangan berhati-hati pada Costco oleh Redburn Atlantic.

Analisis teknikal saham Costco

Saham Costco telah menjana pulangan lebih enam kali ganda dalam tempoh 10 tahun yang lalu. Selain itu, saham telah menyaksikan aliran menaik yang sangat kuat, meningkat lebih 60% sepanjang tahun lalu.

Dengan mengambil kira faktor tersebut, seseorang tidak perlu melihat carta untuk membuat kesimpulan bahawa saham adalah menaik merentas jangka masa.

Sumber: TradingView

Walau bagaimanapun, pelabur yang belum membeli saham itu tidak perlu tergesa-gesa dan membelinya pada tahap semasa kerana ia nampaknya menghadapi beberapa dagangan rintangan melebihi $900 sejak beberapa hari lalu.

Selain itu, selepas pergerakan yang begitu kuat sepanjang tahun lalu, sebaiknya mencari anjakan untuk memasuki saham.

Jika saham gagal naik melebihi $900 tidak lama lagi, ia boleh menghabiskan sedikit masa dalam $790-$800 dalam beberapa bulan akan datang dan pelabur mesti melihat untuk memasuki saham pada hujung bawah julat itu.

Bagi peniaga yang mempunyai prospek menurun pada saham, ia bukanlah satu langkah bijak untuk memulakan kedudukan jual pada tahap semasa walaupun rintangan yang dihadapinya melebihi $900. Kedudukan jual hanya perlu dipertimbangkan jika saham jatuh di bawah purata pergerakan 50 hari atau ayunan rendah baru-baru ini pada $793.