Ekonomi UK terbantut untuk bulan kedua berturut-turut apabila pertumbuhan merosot

Ekonomi UK secara tidak dijangka terbantut untuk bulan kedua berturut-turut pada bulan Julai, menandakan cabaran yang lebih mendalam untuk kerajaan Buruh yang baru dilantik, yang komited untuk menggiatkan semula prospek pertumbuhan negara.

Walaupun ramalan optimistik pertumbuhan 0.2%, ekonomi gagal berkembang, didorong oleh kemerosotan dalam kedua-dua pembinaan dan pembuatan, manakala sektor perkhidmatan utama hanya mencatat pertumbuhan kecil.

Ini datang sebagai tamparan kepada kerajaan Perdana Menteri Sir Keir Starmer, terutamanya ketika ia bersedia untuk Belanjawan pertama Buruh, yang dijadualkan pada akhir Oktober.

Pertumbuhan yang lemah memberi kesan kepada prospek ekonomi

Angka yang dikeluarkan oleh Pejabat Perangkaan Kebangsaan (ONS) pada hari Rabu menunjukkan bahawa ekonomi telah bergelut untuk mendapatkan momentum, dengan hanya pengembangan 0.1% dalam sektor perkhidmatan.

Keluaran pembuatan jatuh sebanyak 1%, dan pembinaan menyaksikan penurunan 0.4%, menambahkan lagi genangan keseluruhan.

Hasilnya mengecewakan ahli ekonomi yang telah meramalkan pertumbuhan yang lebih teguh berikutan permulaan tahun yang agak kukuh.

Sanjay Raja, seorang ahli ekonomi di Deutsche Bank Research, mencerminkan keputusan yang mengecewakan:

Kekurangan pertumbuhan ini berikutan bulan Jun yang tidak stabil, menekankan kesukaran yang dihadapi Canselor Rachel Reeves ketika dia bekerja pada belanjawan pertama Buruh. Reeves, yang akan memainkan peranan penting dalam mengemudi negara melalui halangan ekonomi semasa, mengakui cabaran itu.

“Saya tidak berkhayal mengenai skala cabaran yang kita hadapi,” katanya dalam satu kenyataan, sambil menambah, “Saya akan jujur dengan rakyat Britain bahawa perubahan tidak akan berlaku dalam sekelip mata.”

Sterling kekal kukuh berbanding dolar selepas pelepasan, berada pada $1.3098.

Bagaimanapun, pasaran kewangan semakin berhati-hati, dengan penganalisis menjangka Bank of England (BoE) mungkin bertindak balas dengan melaraskan dasar monetari untuk menampung ekonomi yang perlahan.

Keputusan kadar faedah di ufuk

Prestasi ekonomi yang lemah berlaku menjelang mesyuarat dasar monetari BoE yang akan datang. Bank pusat secara meluas dijangka mengekalkan kadar faedah stabil pada 5%, berikutan pemotongan 25 mata asas pada bulan Ogos.

Inflasi di UK juga lebih rendah daripada jangkaan, dengan indeks harga pengguna (CPI) meningkat sebanyak 2.2% pada bulan Julai, hanya sedikit di atas sasaran 2% BoE.

Ahli ekonomi mencadangkan bahawa ini boleh menyebabkan satu lagi pengurangan kadar lebih berkemungkinan, kerana BoE berusaha untuk mencapai keseimbangan antara mengawal inflasi dan merangsang pertumbuhan.

Ruth Gregory, ahli ekonomi di Consultancy Capital Economics, menyatakan tentang kepentingan data KDNK Julai untuk keputusan dasar monetari yang akan datang:

Walaupun inflasi yang lebih lemah, risiko kelembapan yang lebih ketara muncul pada separuh kedua 2024.

BoE telah meramalkan pertumbuhan 0.4% untuk suku ketiga, diikuti 0.2% pada suku terakhir. Walau bagaimanapun, data terkini menunjukkan penguncupan yang lebih teruk mungkin akan berlaku.

Sanjay Raja juga menyemak semula ramalannya untuk pertumbuhan Q3 ke bawah, memberi amaran bahawa "daripada melihat risiko terbalik kepada pertumbuhan KDNK Q3-24, berbanding garis dasar kami sebanyak 0.4 peratus suku ke suku, kami kini melihat risiko menurun semakin meningkat."

Buruh menghadapi pilihan yang sukar sebelum Belanjawan

Kemerosotan dalam ekonomi memberikan cabaran yang sukar bagi kerajaan Buruh, yang telah meletakkan pertumbuhan di barisan hadapan agenda dasarnya.

Kedua-dua Perdana Menteri Starmer dan Canselor Reeves telah berjanji untuk menyampaikan Belanjawan yang memberi tumpuan kepada merangsang pertumbuhan, tetapi mereka juga telah memberi amaran kepada orang ramai bahawa keputusan sukar perlu dibuat.

Bajet, yang ditetapkan pada 30 Oktober, dijangka merangkumi langkah fiskal yang sukar, dengan tumpuan untuk memastikan bahawa UK dapat mengharungi ketidaktentuan ekonomi di hadapan.

"Ekonomi mendatar mengecewakan pada bulan Julai," kata Anna Leach, ketua ekonomi di Institut Pengarah.

Matlamat kerajaan Buruh adalah untuk membalikkan genangan ekonomi bertahun-tahun yang banyak dikaitkan dengan dasar kerajaan Konservatif sebelumnya.

Walaupun ekonomi UK menyaksikan pertumbuhan positif dua suku berturut-turut pada awal tahun ini, berkembang sebanyak 0.7% pada suku pertama dan 0.6% pada suku kedua, prospek jangka panjang kekal rapuh.

Reeves mengakui cabaran yang lebih luas, dengan menyatakan,

Ahli ekonomi secara umumnya bersetuju bahawa walaupun pemulihan awal pada awal tahun itu menjanjikan, pertumbuhan yang mampan mungkin sukar difahami.

Konteks global dan cabaran yang lebih luas

Pertumbuhan UK yang tidak stabil adalah berbeza dengan prestasinya pada separuh pertama tahun ini, apabila pemulihan ekonominya mengatasi negara G7 yang lain.

Walau bagaimanapun, prestasi buruk berterusan sektor utama seperti pembuatan dan pembinaan menyerlahkan kelemahan ekonomi UK, yang kekal sangat bergantung pada sektor perkhidmatan.

Pejabat Perangkaan Kebangsaan melaporkan bahawa keuntungan kecil dalam pertumbuhan perkhidmatan pada bulan Julai didorong terutamanya oleh pengaturcara komputer dan sektor kesihatan, yang melantun semula selepas tempoh tindakan mogok pada bulan Jun.

Namun peningkatan ini sebahagiannya diimbangi oleh penurunan dalam pengiklanan, seni bina dan perkhidmatan kejuruteraan.

Penurunan 1% pembuatan amat ketara dalam industri kereta dan jentera, di mana pengeluaran merosot, manakala penguncupan 0.4% pembinaan menambah kebimbangan mengenai kerapuhan ekonomi yang lebih meluas.

Apa yang ada untuk ekonomi UK sekarang?

Dengan sektor utama yang goyah dan persekitaran fiskal yang mencabar di hadapan, prospek ekonomi UK kekal tidak menentu.

Kemerosotan pertumbuhan pada bulan Jun dan Julai menggariskan kesukaran untuk menavigasi pemulihan ekonomi pasca-pandemi.

Ketika BoE bersiap sedia untuk keputusan dasar monetarinya yang seterusnya dan Buruh bersiap sedia untuk Belanjawan pertamanya, kedua-dua pembuat dasar dan perniagaan menghadapi pilihan yang sukar pada bulan-bulan mendatang.

Seperti yang dinyatakan oleh Raja dari Deutsche Bank,

Bagi kerajaan Buruh, tumpuan akan diberikan kepada merangka Belanjawan yang bukan sahaja menangani kebimbangan ekonomi segera tetapi juga menetapkan laluan yang jelas untuk pertumbuhan jangka panjang.

Walau bagaimanapun, dengan tekanan inflasi, pertumbuhan yang perlahan, dan ketidaktentuan ekonomi global, jalan ke hadapan mungkin terbukti sukar.