IEP menghasilkan 38%: mengapa saham Carl Icahn runtuh?

Harga saham Icahn Enterprises (NASDAQ: IEP) susut kerana kebimbangan mengenai keselamatan dividennya berterusan. Ia telah jatuh kepada $10, turun lebih 40% tahun ini dan lebih 53% dalam tempoh 12 bulan yang lalu.

Paling ketara, IEP telah jatuh dalam empat minggu berturut-turut yang lalu dan turun lebih 73% daripada mata tertingginya pada 2023. Kejatuhan ini telah membawa paras pasarannya daripada paras tertinggi tahun lepas iaitu lebih $18 bilion kepada $4 bilion.

Bahaya mengejar hasil

Icahn Enterprises ialah contoh yang baik tentang bahaya mengejar hasil kerana syarikat itu mempunyai hasil dividen sebanyak 38%, menjadikannya salah satu hasil terbesar di Wall Street.

Hasil 38% bermakna $10,000 yang dilaburkan dalam syarikat perlu membayar kira-kira $3,800 dalam setahun, jika ia kekal malar.

Walau bagaimanapun, walaupun ini adalah pulangan yang baik, pelabur sering terdedah kepada risiko yang besar, dengan lalai dan muflis menjadi yang terbesar. Akibatnya, apa yang saham berikan kepada anda dalam dividen, ia membawanya kembali dalam prestasi saham yang ketinggalan.

Dalam kes Icahn, jumlah pulangan, termasuk tindakan harga saham dan dividen, telah menurun lebih 41% dalam tempoh 12 bulan yang lalu. Dalam tempoh yang sama, indeks S&P 500 telah melonjak lebih 22.4%

Ini berlaku kerana cara hasil dividen dikira. Ia dikira dengan membahagikan dividen tahunan syarikat sesaham dan harga saham sesaham dan kemudian mendarabkan hasilnya sebanyak 100%.

Mengapa syarikat Carl Icahn meletup

Tindakan harga saham IEP membawa realiti yang menyedihkan kepada salah seorang pemain paling menonjol di Wall Street. Dilahirkan pada tahun 1936, dia berkembang menjadi salah seorang penceroboh korporat terkemuka di Amerika Syarikat, terutamanya selepas pengambilalihan Trans World Airlines, yang memfailkan muflis semasa pemilikannya.

Lama kelamaan, dia berubah daripada penceroboh korporat menjadi pelabur aktivis yang sangat digeruni, di mana dia membeli kepentingan kecil dalam syarikat dan menyokong perubahan, termasuk pemecatan CEO. Beberapa drama aktivisnya yang paling popular adalah dengan syarikat seperti Cheniere Energy, CVR Energy dan Xerox.

Walau bagaimanapun, terkini, Carl Icahn telah berjuang untuk menyelamatkan syarikatnya, yang memiliki kepentingan dalam beberapa syarikat besar di AS. Beberapa syarikat teratas dalam portfolio tersebut ialah CVR Energy, di mana beliau merupakan pemegang saham terbesar, Southwest Gas, International Flavours & Fragrances, Bausch Health, Dana, JetBlue, SandRidge Energy dan American Electric Power.

Kebanyakan syarikat ini tidak berfungsi dengan baik. Bausch Health, yang dahulunya dikenali sebagai Valeant Pharmaceuticals, telah jatuh lebih 82% daripada titik tertingginya pada 2021 dan berlegar menghampiri paras terendah sepanjang masa.

Saham CVR Energy telah menjunam lebih 40% daripada paras tertinggi mereka tahun ini manakala JetBlue telah jatuh sebanyak 74% daripada paras tertingginya pada 2021. Syarikat itu telah mengalami tekanan berikutan percubaannya yang gagal untuk membeli Spirit Airways.

Southwest Gas Holdings juga telah menurun hampir 10% daripada paras tertinggi tahun ini. Walaupun Perisa Antarabangsa telah bangkit semula tahun ini, ia kekal 28% di bawah mata tertinggi pada 2021.

Syarikat lain dalam portfolio Carl Icahn seperti Caesars Entertainment dan Centuri Holdings semuanya telah jatuh.

Hutang dan denda Carl Icahn

Harga saham Icahn Enterprises menunjukkan prestasi yang agak baik sehingga 2023 apabila Hindenburg Research menerbitkan serangan pedas terhadap syarikat itu.

Dalam laporan itu, Hindenburg menuduh Icahn Enterprise beroperasi seperti skim ponzi. Beliau juga menyatakan bahawa Carl Icahn telah meminjam sejumlah besar wang dengan menggunakan saham IEP sebagai cagaran dan gagal untuk mendedahkannya.

Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) kemudian mula menyiasat syarikat itu, dan bulan ini, bersetuju dengan penyelesaian $2 juta. Icahn juga bersetuju untuk mengelakkan pelanggaran masa depan.

Sementara itu, hasil dividen yang melambung tinggi bermakna pelabur bimbang bahawa Icahn Enterprises mungkin terpaksa menjual kepentingan dengan kerugian besar atau pun memfailkan muflis. Melihat kunci kira-kiranya, kami melihat bahawa syarikat mempunyai jumlah liabiliti melebihi $12.6 bilion berbanding jumlah aset sebanyak $17 bilion.

Liabilitinya termasuk $6.5 bilion dalam hutang jangka panjang dan $598 juta dalam pajakan modal. Paling ketara, syarikat itu menghadapi beberapa tempoh matang yang berat pada tahun-tahun akan datang yang perlu dibayar. Ia mempunyai $6.37% nota tidak bercagar senior bernilai $749 juta yang akan matang pada 2025, $1.2 bilion pada 2026 dan $1.4 bilion pada 2027. Tempoh matang seterusnya ialah $708 juta dan $698 juta dalam dua tahun akan datang.

teknikal saham IEP

Lebih teruk, harga saham Icahn mempunyai beberapa teknikal yang lemah. Ia telah jatuh daripada paras tertinggi tahun lepas iaitu $38 kepada hanya $10. Terbaru, saham itu telah menjunam di bawah paras sokongan utama pada $12.67, ayunan terendahnya pada Disember tahun lepas.

IEP kekal di bawah Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 hari dan 100 hari, bermakna penurunan berada dalam kawalan. Oleh itu, laluan rintangan paling sedikit untuk saham adalah ke bawah, dengan mata seterusnya untuk diperhatikan berada pada $8.