RBC menurunkan taraf Rapid7 di tengah-tengah persaingan yang semakin meningkat: adakah saham RPD akan merosot?

Pada hari Jumaat, 20 September, RBC Capital Markets menurunkan taraf Rapid7 (NASDAQ: RPD) daripada "Outperform" kepada "Sector Perform" dan menurunkan sasaran harganya daripada $50 kepada $40.

Langkah ini mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap landskap pasaran pengurusan kerentanan (VM) yang semakin kompetitif, di mana Rapid7 merupakan pemain utama.

Penganalisis RBC mengakui bahawa walaupun keputusan Q2 2024 syarikat menunjukkan tanda-tanda penstabilan, ia mungkin mengambil lebih banyak masa untuk perubahan dalam strategi pergi ke pasaran (G2M) Rapid7 dan pembangunan produk untuk memberi kesan positif kepada prestasi kewangan.

Dengan platform yang lebih besar seperti CrowdStrike, Microsoft dan Cisco yang menyerap bahagian pasaran, Rapid7 menghadapi persaingan sengit dalam pasaran terasnya.

Walaupun terdapat usaha untuk mempelbagaikan keselamatan awan dan maklumat keselamatan dan pengurusan acara (SIEM), pengembangan Rapid7 ke dalam kawasan ini masih belum dapat meningkatkan pertumbuhan dengan ketara, kerana kedua-duanya kekal sebagai pasaran yang sangat kompetitif.

Memandangkan pesaing yang lebih besar menguasai ruang VM, persoalan timbul tentang keupayaan Rapid7 untuk mengekalkan pertumbuhannya.

Menambah kepada cabaran ini ialah perniagaan pengiklanan syarikat, yang sedang bergelut, dan kadar pertumbuhan hasil berulang tahunan (ARR) yang semakin perlahan.

Canaccord menaik taraf stok RPD

Berbeza dengan penurunan taraf RBC, Canaccord Genuity menaik taraf Rapid7 kepada "Beli" pada bulan Ogos selepas syarikat itu melebihi jangkaan hasil pada Q2, walaupun pertumbuhan ARR bersih-baru mengalami kelembapan semasa Q1.

Canaccord juga menyebut margin keuntungan yang lebih baik—meningkat kepada 19%, meningkat 12 mata peratusan tahun ke tahun—sebagai tanda positif.

Walau bagaimanapun, walaupun Canaccord melaraskan sasaran harganya ke bawah daripada $52 kepada $43, mencerminkan tekanan makroekonomi yang lebih luas yang memberi kesan kepada saham teknologi pertumbuhan tinggi seperti Rapid7.

Rapid7 kuat Q2

Rapid7 melaporkan keputusan Q2 2024 yang kukuh, dengan hasil meningkat sebanyak 9.5% tahun ke tahun kepada $208 juta, mengatasi anggaran Wall Street.

ARR meningkat sebanyak 9% kepada $816 juta, dan hasil langganan produk meningkat sebanyak 10% kepada $200 juta.

Syarikat itu juga mencatatkan pendapatan bukan GAAP sesaham sebanyak $0.58, melebihi jangkaan sebanyak $0.06, dan menjana $29 juta dalam aliran tunai percuma, menunjukkan kecekapan operasi yang kukuh walaupun menghadapi masalah ekonomi makro.

Walau bagaimanapun, hasil perkhidmatan profesional merosot 9% tahun ke tahun, menyerlahkan prestasi tidak sekata merentas aliran hasilnya.

Kebimbangan pertumbuhan Rapid7

Walaupun prestasi Rapid7 baru-baru ini kukuh, kebimbangan kekal tentang keupayaannya untuk menghidupkan semula pertumbuhan.

Pertumbuhan ARR telah menurun selama sepuluh suku berturut-turut, dan syarikat itu terus menghadapi saingan sengit daripada pemain yang lebih besar.

Inovasi terbaru Rapid7, termasuk pelancaran Platform Perintahnya, yang menawarkan pelanggan keterlihatan risiko yang dipertingkatkan, mungkin tidak memberikan hasil kewangan yang bermakna sehingga penghujung FY24 atau lebih baru.

Syarikat itu juga telah mula melihat hasil positif daripada peralihan strategiknya ke arah perkongsian saluran, tetapi hubungan ini mengambil masa untuk matang dan tidak mungkin memberi kesan ketara kepada pertumbuhan jangka pendek.

Pendekatan pelaburan jangka panjang ini boleh mengecewakan pelabur yang mencari pulangan yang lebih cepat.

Penilaian Rapid7

Rapid7 kini berdagang pada kira-kira 3x unjuran nilai untuk jualan perusahaan (EV/S) 2025 dan 15x aliran tunai percuma (FCF) yang dijangkakan pada 2025.

Walaupun ini menunjukkan potensi penurunan yang terhad, penganalisis memberi amaran bahawa tekanan persaingan mungkin menghadkan sebarang peningkatan yang ketara.

Sasaran harga $43 Canaccord membayangkan potensi pertumbuhan daripada tahap semasa tetapi dengan sedikit ruang untuk kesilapan.

Memandang ke hadapan, panduan Rapid7 untuk Q3 2024 menunjukkan pertumbuhan hasil sederhana sebanyak 5-6%, dengan ARR dijangka mencecah $850-$860 juta.

Syarikat itu menjangkakan pendapatan sesaham bukan GAAP sebanyak $0.50 hingga $0.53, sejajar dengan jangkaan Wall Street.

Prestasi Rapid7 baru-baru ini menyerlahkan kedua-dua cabaran dan peluang, tetapi persoalan sebenar bagi pelabur sekarang ialah sama ada pergerakan saham baru-baru ini mencerminkan semua faktor ini atau jika terdapat lebih banyak kelemahan di hadapan.

Untuk menjawabnya, adalah penting untuk mengkaji arah aliran harga, tahap teknikal utama dan penunjuk yang boleh menandakan langkah seterusnya saham. Mari kita beralih kepada carta untuk mengetahui apa yang akan berlaku untuk trajektori saham Rapid7.

Stok Rapid7: lemah merentas jangka masa

Selepas mencecah paras tertinggi sepanjang masa melebihi $140 pada akhir 2021, saham Rapid7 jatuh ke bawah $30 menjelang akhir tahun 2023.

Saham itu menyaksikan kebangkitan semula pada tahun 2023, menggandakan harga dan mencapai tahap hampir $60 pada akhir tahun itu.

Sumber: TradingView

Walau bagaimanapun, tahun ini ia telah melepaskan semua keuntungan tersebut kerana ia kini didagangkan turun lebih daripada 40% tahun setakat ini.

Pada masa ini, saham itu memaparkan kelemahan merentasi jangka masa dan didagangkan sangat dekat dengan paras sokongan jangka pendeknya pada $32.8.

Jika ia jatuh di bawah paras itu, ia boleh jatuh ke paras yang jauh lebih rendah.

Oleh itu, pelabur yang mempunyai prospek kenaikan harga pada saham mesti mengelak daripada memulakan kedudukan beli baru pada tahap semasa.

Pedagang yang menurun pada saham mesti menunggu ia jatuh di bawah $32.8. Jika ia berlaku, mereka boleh memulakan posisi jual dengan stop loss pada $36.4 dan sasaran keuntungan $25.3.