BofA menurunkan taraf HP berbanding margin percetakan: patutkah pelabur menjual?

Bank of America telah menurunkan taraf HP Inc. (NYSE: HPQ) daripada Beli kepada penarafan Neutral disebabkan kebimbangan terhadap penurunan margin dalam bahagian percetakan syarikat.

Penganalisis Wamsi Mohan memetik bahawa sebarang pertumbuhan dalam pendapatan sesaham (EPS) dijangka datang terutamanya daripada pembelian balik saham—dianggarkan pengurangan 4% dalam kiraan saham—dan bukannya peningkatan operasi.

Walaupun penurunan taraf, Mohan mengekalkan sasaran harganya pada $37, yang sejajar dengan harga dagangan semasa, mencadangkan potensi terhad untuk kenaikan harga saham.

Isu teras berkisar pada segmen percetakan HP, di mana margin operasi diunjurkan kembali kepada 18%, pertengahan julat sejarahnya. Hasil cetakan dijangka menurun sebanyak 5% pada fiskal 2024, diikuti dengan penurunan 3% dan 2% masing-masing pada 2025 dan 2026.

Mohan menyatakan bahawa pengurangan kos dan isu rantaian bekalan semasa pandemik COVID-19 telah meningkatkan margin cetakan buat sementara waktu, keadaan yang tidak mampan dalam jangka panjang.

Sebarang hakisan lanjut dalam margin cetakan boleh memberikan tekanan tambahan pada pendapatan HP.

pemerolehan Vyopta

Dalam usaha untuk mempelbagaikan dan mengukuhkan portfolionya, HP baru-baru ini memperoleh Vyopta, sebuah syarikat perisian yang berpangkalan di Austin yang mengkhusus dalam penyelesaian pengurusan kerjasama.

Walaupun terma kewangan tidak didedahkan, langkah strategik ini bertujuan untuk meningkatkan tawaran HP dalam penyelesaian tempat kerja dan menambah baik pengalaman pekerja.

Pemerolehan itu akan mengembangkan keupayaan HP dalam analisis dan pemantauan lanjutan untuk rangkaian komunikasi bersatu, yang berpotensi membuka aliran hasil baharu.

Faedah Akta CHIPS

HP juga bersedia untuk mendapat manfaat daripada CHIPS dan Akta Sains, setelah menandatangani perjanjian tentatif untuk menerima sehingga $50 juta dalam pembiayaan yang dicadangkan.

Bantuan ini akan menyokong pengembangan dan pemodenan kemudahan HP di Corvallis, Oregon.

Pelaburan itu dijangka meningkatkan keupayaan pembuatan syarikat dalam peranti silikon yang penting untuk penyelidikan dan pembangunan sains hayat.

Dari segi teknologi, Ketua Pegawai Eksekutif Enrique Lores menekankan peranan penting kecerdasan buatan dalam memacu permintaan PC masa hadapan.

HP merancang untuk menyepadukan AI ke dalam barisan produknya untuk memudahkan persekitaran kerja hibrid dan meningkatkan produktiviti pekerja.

Syarikat itu menjangkakan bahawa PC yang didayakan AI akan menjadi pemacu pertumbuhan utama menjelang 2025 dan 2026.

Lores mengunjurkan bahawa dalam masa tiga tahun, AI PC boleh membentuk kira-kira 50% daripada penghantaran pasaran, berpotensi meningkatkan purata harga jualan PC sebanyak 5% hingga 10%.

HP terlepas pendapatan Q3, mengurangkan panduan setahun penuh

Walaupun strategi berpandangan ke hadapan ini, laporan pendapatan suku ketiga HP baru-baru ini menyerlahkan beberapa cabaran.

Syarikat itu melaporkan EPS diselaraskan sebanyak $0.83, kehilangan jangkaan penganalisis sebanyak $0.86. Perolehan bagi suku tersebut berjumlah $13.52 bilion, sedikit melebihi $13.36 bilion yang dijangkakan.

Walau bagaimanapun, HP menurunkan panduan EPS setahun penuhnya kepada julat $3.35 hingga $3.45 daripada $3.30 kepada $3.60 sebelumnya, menunjukkan jangkaan yang tidak menentu untuk masa hadapan yang terdekat.

Penganalisis dibahagikan pada HP: sasaran harga berkisar antara $30 hingga $37

Pendapat penganalisis mengenai HP kekal bercampur-campur. Wells Fargo mengekalkan penarafan Kurang Berat dengan sasaran harga $30, menyatakan kebimbangan terhadap kelemahan yang berterusan dalam kedua-dua PC dan segmen percetakan.

Citi Research memegang penarafan Beli dengan sasaran harga $37, memfokuskan pada potensi pertumbuhan hasil daripada PC yang didayakan AI pada tahun-tahun akan datang.

Barclays telah melaraskan sasaran harganya turun sedikit kepada $32 daripada $33, mengekalkan penarafan Berat Sama dan menyatakan keraguan tentang kesan kewangan serta-merta PC AI.

Penilaian rendah HP dan pulangan kukuh menjadikannya pembelian yang menarik

Dari sudut penilaian, nisbah P/E hadapan HP adalah lebih kurang 10.3, yang lebih rendah daripada pesaing seperti Dell Technologies (12.99) dan Lenovo (12.51).

Ini menunjukkan bahawa HP mungkin dipandang rendah berbanding rakan sebayanya. Syarikat itu agresif dalam mengembalikan modal kepada pemegang saham, dengan purata $3 bilion setahun dalam pembelian balik saham sejak 2016.

Dengan hasil dividen sekitar 3% dan peningkatan tahunan sebanyak 12% dalam dividen sesaham sejak 2016, HP menunjukkan komitmen yang kuat terhadap pulangan pemegang saham.

Walaupun HP menghadapi cabaran dalam bahagian percetakannya dan menunggu permintaan yang dijangkakan untuk PC AI, pemerolehan strategik dan dasar mesra pemegang sahamnya menawarkan kes pelaburan yang bernuansa.

Penilaian semasa saham mencerminkan kedua-dua risiko dan peluang di hadapan.

Untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang trajektori potensi HP, adalah penting untuk memeriksa bukan sahaja asas tetapi juga aspek teknikal yang mempengaruhi prestasi sahamnya. Sekarang, mari kita lihat apa yang carta katakan tentang trajektori harga saham.

Lantunan kuat membawa lembu jantan kembali terkawal

Saham HP membuat paras tertinggi sepanjang masa hampir $23 pada bulan Jun tahun ini tetapi kemudian jatuh kepada $16 dalam beberapa minggu akan datang.

Sumber: TradingView

Walau bagaimanapun, ia telah menyaksikan lantunan yang kuat sejak 10 ^September yang telah membawanya kembali melebihi paras $20 yang menunjukkan bahawa aliran menurun jangka sederhana mungkin telah berakhir.

Memandangkan pelabur yang yakin pada saham boleh membuka kedudukan beli baru pada tahap semasa dengan stop loss pada $15.75. Jika momentum menaik berkekalan, kita boleh melihat saham membuat paras tertinggi sepanjang masa tidak lama lagi.

Pedagang yang menurun pada saham tidak boleh membuat short pada tahap semasa memandangkan momentum kenaikan harga yang disaksikannya. Kedudukan jual hanya perlu dipertimbangkan jika saham jatuh di bawah purata pergerakan 100 hari yang kini berada pada $19.13.