Laporan PCE mendedahkan inflasi yang semakin berkurangan pada bulan Ogos—adakah lebih banyak pemotongan kadar di kaki langit?

Inflasi di AS meneruskan aliran menurun pada bulan Ogos, data terkini menunjukkan, memberikan harapan untuk pemotongan kadar faedah tambahan oleh Rizab Persekutuan.

Indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE), ukuran inflasi yang digemari oleh Fed, meningkat hanya 2.2% tahun ke tahun, turun daripada 2.5% pada bulan Julai.

Ini adalah kadar inflasi terendah sejak Februari 2021, menandakan kemajuan ketara ke arah sasaran 2% Fed.

Pada asas bulan ke bulan, harga naik sebanyak 0.1%, sepadan dengan jangkaan ahli ekonomi.

Walau bagaimanapun, inflasi "teras", yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang tidak menentu, meningkat sedikit kepada kadar tahunan 2.7% pada bulan Ogos, meningkat daripada 2.6% pada bulan Julai.

Walaupun peningkatan ini, angka inflasi teras bulan ke bulan kekal stabil pada 0.1%, sepadan dengan kadar Julai.

Pegawai Fed berpecah mengenai pemotongan kadar masa depan

Angka inflasi yang semakin berkurangan datang susulan pemotongan kadar faedah setengah mata oleh Rizab Persekutuan awal bulan ini.

Pemotongan itu, yang lebih besar daripada pelarasan suku mata biasa, didorong oleh tanda-tanda inflasi yang perlahan dan keadaan pasaran buruh.

"Semua tenang di hadapan inflasi," kata Chris Larkin, pengarah urusan di E-Trade dari Morgan Stanley dalam laporan CNBC.

Beliau menambah bahawa inflasi terus menjadi sederhana tanpa pertumbuhan ekonomi menunjukkan tanda-tanda kemerosotan yang ketara. Dia menambah:

Rizab Persekutuan telah menandakan satu lagi potensi pengurangan separuh mata pada bulan November, dengan pemotongan tambahan mungkin pada 2025.

Walau bagaimanapun, tidak semua pegawai Fed yakin.

Gabenor Fed Michelle Bowman, satu-satunya pegawai yang mengundi menentang pemotongan separuh mata, telah menyatakan kebimbangan bahawa pemotongan agresif sedemikian boleh "tidak perlu" permintaan bahan api dan mendorong harga lebih tinggi.

Kewaspadaan Bowman mencerminkan pendekatan yang lebih terukur untuk pemotongan kadar, dengan penekanan untuk mencapai matlamat inflasi Fed sebelum mereda lagi.

Sementara itu, Gabenor Fed Christopher Waller telah menyuarakan sokongan untuk pemotongan yang lebih besar, memetik data Indeks Harga Pengeluar (PPI) Ogos, yang menunjukkan kelembapan dalam harga borong.

Waller menyatakan bahawa nombor PPI yang lebih rendah menandakan harga pengguna yang lebih rendah pada bulan-bulan akan datang, mewajarkan pengurangan kadar yang lebih agresif.

Semua mata tertuju pada mesyuarat Fed November

Walaupun perkembangan inflasi, data perbelanjaan peribadi dan pendapatan untuk bulan Ogos berada di bawah jangkaan.

Pendapatan peribadi meningkat hanya 0.2%, kurang daripada ramalan kenaikan 0.4% oleh ahli ekonomi.

Perbelanjaan peribadi juga meningkat 0.2%, kehilangan anggaran 0.3%.

Reaksi pasaran terhadap laporan itu bercampur-campur. Niaga hadapan pasaran saham bertukar positif berikutan pelepasan itu, manakala hasil Perbendaharaan merosot.

Laporan inflasi mengukuhkan kes untuk pemotongan kadar selanjutnya pada akhir tahun ini. Chris Zaccarelli, ketua pegawai pelaburan di Independent Advisor Alliance, berkata:

Bagaimanapun, pegawai Fed tetap berhati-hati, mengimbangi keperluan untuk mengawal inflasi dengan keinginan untuk menyokong pasaran buruh yang telah menunjukkan tanda-tanda kelemahan.

Mesyuarat Rizab Persekutuan yang akan datang berkemungkinan akan menyaksikan perdebatan berterusan mengenai kadar pemotongan masa depan, kerana penggubal dasar menimbang kemajuan inflasi berbanding arah aliran ekonomi yang lebih luas.