Adakah pengaruh VC memacu prestasi buruk dalam altcoin?

Pengaruh modal teroka yang semakin meningkat dalam pasaran mata wang kripto telah mewujudkan ketidakseimbangan yang ketara, menyumbang kepada prestasi buruk banyak altcoin, menurut Srinivas Dhulipala New Form Capital.

Dalam temu bual baru-baru ini, Dhulipala menunjukkan ketidakseimbangan asas dalam cara pelaburan distrukturkan dalam pasaran mata wang kripto.

Firma modal teroka mengawal bahagian pasaran yang tidak seimbang, manakala pengurus dana aktif—yang biasanya membantu memastikan kecairan—menguruskan sebahagian kecil aset kripto sahaja.

Memetik data daripada Borang Baharu, Dhulipala berkata bahawa firma VC menyumbang sekitar 40% daripada jumlah aset dalam ruang crypto, manakala dana aktif hanya mengurus 11%.

Ketidakseimbangan ini telah menyebabkan kecairan yang rendah dan prestasi yang rendah bagi banyak token yang lebih kecil.

Tidak seperti modal teroka tradisional, di mana ekuiti terlibat, VC crypto sering menerima token yang dikeluarkan oleh projek, yang kemudiannya mereka jual ke pasaran cair.

Bagaimanapun, pasaran tersebut agak kecil dan tidak dapat menyerap lebihan bekalan tanpa menurunkan harga, jelas Dhulipala sambil menambah:

Walaupun Dhulipala menyifatkan prestasi buruk altcoin sebahagian besarnya disebabkan oleh cabaran kecairan yang ditimbulkan oleh firma VC yang keluar dari kedudukan mereka, pandangan sebelumnya daripada penganalisis Miles Deutscher menambah satu lagi dimensi mengapa altcoin mungkin berprestasi rendah.

Deutscher menyatakan bahawa kemasukan pendanaan VC pada 2021 dan awal 2022 mendorong penciptaan pelbagai projek baharu, menggandakan bilangan token kripto dalam edaran menjelang 2022.

Walau bagaimanapun, apabila keadaan pasaran semakin teruk, banyak projek ini menangguhkan pelancarannya.

Menjelang akhir 2023 dan hingga 2024, projek tertangguh ini mula dilancarkan secara besar-besaran, menyebabkan lebih 1 juta token baharu memasuki pasaran antara April dan Jun 2024.

Menurut Deutscher, ini mewujudkan persekitaran di mana jumlah bekalan token yang banyak mengatasi permintaan, diterjemahkan kepada prestasi yang lemah dalam pasaran altcoin apabila kuasa beli pasaran dikurangkan.

Komen Dhuipala datang kerana kebanyakan altcoin berprestasi rendah sepanjang suku ketiga, gagal mencapai tahap tertinggi dari awal tahun ini.

Walaupun sesetengah altcoin mengalami keuntungan ringkas disebabkan peristiwa makroekonomi yang menggalakkan, majoriti token dalam pasaran itu berada jauh di bawah paras tertinggi sebelumnya pada masa akhbar.

Harapan musim alt pudar

Sementara itu, penguasaan Bitcoin telah meningkat secara berterusan sejak lewat 2022 dan berada pada 56.81% pada masa akhbar.

Penguasaan yang semakin meningkat ini telah menyebabkan ramai penganalisis di X percaya bahawa "altseason" — tempoh apabila altcoin mengatasi Bitcoin — tidak mungkin tidak lama lagi kerana minat dan modal pelabur sedang tertumpu dalam Bitcoin.

Penganalisis crypto terkemuka 'il Capo of Crypto' mencadangkan bahawa BTC perlu menguji semula markah $48,000 - $50,000 sebelum altcoin melakukan rali altcoin boleh dijangkakan.