Analisis harga saham UPS: Inilah sebab mengapa FedEx masih merupakan pembelian yang lebih baik

Saham United Parcel Services (UPS) berprestasi rendah kebanyakan pesaingnya dalam beberapa tahun kebelakangan ini, kerana momentum pertumbuhannya semakin pudar. Ia telah menurun lebih 13% tahun ini manakala FedEx, saingan terbesarnya, telah meningkat lebih 5.21%.

Prestasinya yang kurang baik kembali ke belakang, kerana ia meningkat hanya 12% dalam tempoh lima tahun yang lalu manakala FedEx telah melonjak lebih 85%.

Pertumbuhan UPS telah terhenti

UPS ialah sebuah syarikat besar yang digunakan oleh berjuta-juta pelanggan setiap bulan. Pada 2023, syarikat itu menghantar bungkusan kepada lebih 10.2 juta pelanggan, jumlah yang mungkin akan terus berkembang pada masa hadapan.

Kekuatannya ialah ia mempunyai lebih 500k pekerja, ratusan pesawat, dan beribu-ribu kenderaan, yang memastikan bungkusan dihantar dalam tempoh yang singkat.

Syarikat itu telah melalui beberapa tahun kebelakangan yang sukar apabila jumlah, pendapatan dan keuntungan operasinya menurun. Penurunan ini kebanyakannya disebabkan oleh faktor luaran seperti kadar faedah yang tinggi dan isu rantaian bekalan.

Selain itu, persaingan dalam industri perkapalan terus meningkat. Kebanyakan pertandingan ini datang daripada syarikat tradisional seperti FedEx dan Deutsche Post. Selain itu, pemain baharu dalam industri penghantaran seperti Amazon, Instacart, Uber dan Postmates telah menjejaskan perniagaannya.

Ia juga menyaksikan kos operasi yang lebih tinggi kerana tenaga dan gaji yang lebih tinggi. Awal tahun ini, syarikat itu berkata bahawa ia akan memberhentikan lebih 12,000 pekerjaan pengurusan. Ia kemudian diteruskan dengan pemotongan ini bulan lepas.

Pandangan pantas pada aliran pendapatannya dalam beberapa tahun kebelakangan ini menunjukkan sebab perkara ini berlaku. Jumlah pendapatannya ialah $74 bilion pada 2019, angka yang meningkat kepada $100 bilion pada 2022. Ia kemudian turun kepada $90 bilion pada tahun kewangan lalu

UPS memperlahankan pertumbuhan hasil

Keputusan kewangan terkini menunjukkan perniagaannya terus merosot pada suku lepas. Hasil turun 1.1% kepada lebih $21.8 bilion manakala keuntungan operasinya menjunam sebanyak 30% kepada $1.9 bilion.

Kelembapan ini merentas dua segmennya. Hasil dalam negeri AS turun 1.9% kepada $14.1 bilion manakala angka segmen antarabangsanya turun daripada $4.4 bilion kepada $4.37 bilion.

Panduan ke hadapan syarikat juga lebih lemah daripada jangkaan. Ia menjangkakan bahawa pendapatan setahun penuhnya ialah $93 bilion, lebih rendah daripada anggaran penganalisis sebanyak $94 bilion. Penganalisis juga menjangkakan pendapatannya akan mencecah $96 bilion pada 2025.

Pemangkin untuk stok UPS

Namun, terdapat beberapa pemangkin yang boleh mendorong harga saham UPS ke atas pada masa hadapan. Pertama, terdapat tanda-tanda bahawa pertumbuhan pendapatannya akan melantun semula. Ia menghasilkan $90 bilion pada 2023 dan kini menganggarkan bahawa ia akan menghasilkan $92 bilion tahun ini. Penganalisis melihat pendapatannya meningkat kepada $96 bilion tahun depan.

Kedua, kelemahan saham yang berterusan telah menjadikannya lebih menarik kepada pelabur pendapatan, yang menyukai hasil dividen 5%nya, yang lebih tinggi daripada 2% FedEx. Dengan kadar faedah mula turun, pelabur yang menumpukan pendapatan akan menerima saham mewah seperti UPS.

UBS mempunyai rekod yang baik dalam meningkatkan dividennya. Ia telah mengembangkannya selama 14 tahun berturut-turut, dan mempunyai kadar pertumbuhan tahunan terkompaun sebanyak 11.4% dalam tempoh lima tahun yang lalu.

Ketiga, perniagaan syarikat berkemungkinan akan mendapat manfaat daripada kitaran kadar faedah yang berterusan oleh Fed dan bank pusat lain.

FedEx ialah saham yang lebih baik

Namun, kami percaya bahawa FedEx adalah saham yang lebih baik untuk ditonton dalam tempoh terdekat. Walaupun sahamnya menunjukkan prestasi yang baik dalam beberapa tahun kebelakangan ini, ia masih di bawah nilai. FedEx mempunyai nisbah P/E dua belas bulan tertinggal sebanyak 16 berbanding dengan 21 UPS. Gandaan P/E hadapannya sebanyak 13.28 juga lebih rendah daripada 17.5 UPS.

Juga, FedEx mempunyai gandaan pertumbuhan ke hadapan yang lebih baik. Ia mempunyai pertumbuhan hasil hadapan sebanyak tolak 1.1% berbanding UPS 6.94%. EV ke hadapannya kepada EBITDA gandaan sebanyak 8% juga lebih tinggi daripada UPS tolak 6.43%.

Selain itu, FedEx mempunyai nisbah pembayaran dividen yang lebih rendah sebanyak 31%, yang jauh lebih rendah daripada 89% UPS. Nisbah pembayaran merujuk kepada nisbah tunai yang syarikat membayar dividen daripada aliran tunai percumanya. Bilangan yang lebih rendah bermakna syarikat mempunyai ruang untuk mengembangkan pembayarannya pada masa hadapan.