Analisis harga saham Etsy: dalam masalah, tetapi pemulihan adalah mungkin

Saham Etsy (ETSY) telah berpindah dari Wall Street kesayangan yang dikasihi kepada malaikat yang jatuh yang diperangi kerana perniagaannya telah perlahan dengan ketara. Ia telah jatuh kepada $52.80, mata terendah sejak April 2020, dan 82% di bawah paras tertinggi semasa wabak itu. $10,000 yang dilaburkan dalam syarikat pada kemuncaknya $307 pada 2021 kini hanya bernilai $1,690.

Bagaimana Etsy menjadi malaikat yang jatuh

Etsy adalah salah satu syarikat paling popular semasa pandemik Covid-19. Ia menarik lebih banyak penjual di tengah-tengah sekatan, yang meningkatkan bayaran penjualnya. Pada masa yang sama, persekitaran kadar faedah yang rendah, ditambah pula dengan rangsangan kerajaan dan simpanan yang tinggi, menyebabkan lebih banyak perbelanjaan.

Hasilnya, pendapatan tahunannya meningkat daripada $818 juta pada 2019 kepada lebih $1.7 bilion pada 2020 dan $2.74 bilion pada 2023.

Beberapa tahun kebelakangan ini sukar bagi Etsy kerana bilangan pencipta dalam rangkaian telah menurun. Selain itu, kadar faedah yang lebih tinggi telah menyebabkan ramai orang mengurangkan perbelanjaan mengikut budi bicara mereka, yang telah membawa kepada pertumbuhan hasil dan keuntungan yang perlahan.

Pada masa yang sama, hubungan Etsy dengan penjualnya mencabar kerana kenaikan yurannya. Pada 2022, beberapa penjual terbesarnya melancarkan mogok selepas syarikat itu menaikkan yuran transaksinya kepada 6.5%. Ramai penjual telah berhenti kerana pendapatan mereka yang tidak seberapa.

Penjual aktif Etsy meningkat sebanyak 5.9% kepada 8.8 juta pada suku kedua, manakala pembeli meningkat hanya 0.4% kepada 96 juta. Itu adalah tanda bahawa permintaan untuk kraf yang dibuat di platformnya telah perlahan.

Metrik pertumbuhan Etsy telah perlahan

Keputusan suku tahunan terkini menunjukkan bahawa perniagaan Etsy terus perlahan pada tahun ini. Barangan kasarnya yang dijual turun sebanyak 2.1% kepada $2.9 bilion pada suku kedua dan sebanyak 2.9% pada separuh pertama tahun itu.

Hasil suku tahunan Etsy juga turun daripada $628 juta pada 2023 kepada lebih $647 juta. Hasil pasarannya, yang mengambil potongan untuk semua urus niaga, meningkat kepada $470 juta manakala angka perkhidmatan melonjak kepada $177 juta.

Paling penting, keuntungan Etsy telah merosot walaupun selepas pengurusan mengurangkan 11% tenaga kerjanya. Pendapatan bersihnya menurun sebanyak 14.4% kepada $53 juta.

Angka-angka ini bermakna bahawa hanya segelintir penjual Etsy yang membuat wang yang baik. Purata hasil bagi setiap penjual pada suku terakhir ialah kira-kira $75.

Panduan hadapan Etsy juga lebih lemah daripada yang dijangkakan, dengan GMVnya jatuh sebanyak satu digit yang rendah.

Baca lebih lanjut: Saham Etsy tidak mempunyai peningkatan yang bermakna: Citigroup

Pendapatan Etsy di hadapan

Pemangkin penting seterusnya untuk harga saham Etsy ialah pendapatannya, yang akan dikeluarkan pada 30 Oktober. Keputusan ini akan memberikan lebih banyak maklumat tentang perniagaan Etsy dan sama ada usaha pemulihan pengurusan berjaya.

Menurut Yahoo Finance, penganalisis menjangkakan pendapatan Etsy mencecah $653 juta, peningkatan daripada $640 juta tahun lalu.

Panduan pendapatan suku ketiganya ialah $867 juta, manakala angka tahunannya ialah 2.40 bilion.

Walau bagaimanapun, anggaran ini harus diambil dengan sebutir garam kerana syarikat itu telah terlepas ramalan pendapatannya dalam tiga suku terakhir berturut-turut, bermakna trend itu mungkin berterusan dalam tempoh terdekat.

Lebih banyak metrik menunjukkan bahawa syarikat itu tidak berfungsi dengan baik. Sebagai contoh, data SimilarWeb menunjukkan bahawa trafik tapak webnya meningkat sedikit kepada lebih 423 juta pada bulan Ogos.

Metrik penilaian Etsy

Kejatuhan saham Etsy yang berterusan telah membawa kepada penetapan semula penilaian, dengan nisbah harga kepada pendapatan pada 12.48. Gandaan P/E sektor ialah 15.13, manakala purata lima tahunnya ialah 38.

Nisbah P/E hadapan Etsy sebanyak 11.68 juga lebih rendah daripada median sektornya sebanyak 17 dan purata lima tahunnya sebanyak 40. Penetapan semula penilaian ini adalah kerana Etsy bukanlah syarikat seperti beberapa tahun lalu apabila ia pernah mempunyai dua digit kadar pertumbuhan.

Keuntungan bersih Etsy pada 2023 adalah melebihi $307 juta, manakala paras pasarannya melebihi $6 bilion. Ini bermakna penilaiannya diregangkan dengan ketara, memandangkan ia juga mempunyai beban hutang yang besar melebihi $2.28 bilion.

Selain itu, saya percaya bahawa perniagaan Etsy tidak akan mendapat manfaat daripada kadar faedah yang rendah, seperti yang dijangkakan oleh sesetengah penganalisis.

Analisis harga saham Etsy

Carta ETSY oleh TradingView

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham Etsy memuncak pada $307 pada 2021 dan telah berada dalam aliran menurun yang kukuh sejak itu. Ia kekal di bawah Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 minggu dan 25 minggu.

Juga, penunjuk MACD telah bergerak di bawah garis sifar, manakala Indeks Kekuatan Relatif (RSI) telah bergerak di bawah titik neutral.

Dari segi positif, saham telah membentuk corak baji jatuh, yang menghampiri paras pertemuan. Oleh itu, sementara prospek menurun, saham mungkin akan mengalami penembusan kenaikkan tidak lama lagi. Penembusan itu mungkin berlaku pada 10 Oktober apabila ia menerbitkan keputusan kewangan suku ketiganya.