JPMorgan menurunkan taraf Lamb Weston tetapi menaikkan PT kepada $68: patutkah anda memegang atau menjual?

Pada 7 Oktober, penganalisis di JPMorgan menurunkan taraf Lamb Weston Holdings Inc (NYSE: LW) kepada Neutral daripada Overweight, sambil menaikkan sedikit sasaran harga kepada $68 daripada $63.

Pelarasan ini membayangkan potensi peningkatan yang boleh diabaikan daripada harga dagangan semasa saham, mencerminkan kebimbangan mengenai keterlihatan terhad ke dalam prestasi jangka pendek syarikat.

JPMorgan menggariskan tiga isu utama yang mempengaruhi asas Lamb Weston.

Pertama, terdapat permintaan restoran yang lembap di Eropah dan AS, terutamanya di restoran perkhidmatan cepat (QSR), yang telah menyebabkan volum jualan yang lebih perlahan.

Kedua, permintaan untuk produk kentang beku menjadi lebih sukar untuk diramal, menambah ketidakpastian kepada ramalan pendapatan syarikat.

Ketiga, walaupun permintaan mula pulih, tiada jaminan ia akan berkembang pada kadar yang sama dengan bekalan global yang berkembang, yang berpotensi membawa kepada lebihan bekalan dan tekanan harga selanjutnya.

Penganalisis melahirkan kebimbangan bahawa usaha syarikat untuk merangsang pertumbuhan melalui pelaburan harga tidak membuahkan peningkatan jumlah yang dijangkakan.

Mereka menyatakan bahawa perniagaan Lamb Weston nampaknya bergerak ke arah yang tidak menguntungkan, dengan peningkatan perbelanjaan ke atas strategi penetapan harga yang tidak diterjemahkan kepada volum jualan yang lebih tinggi seperti yang diharapkan pada suku sebelumnya.

Lamb Weston: cabaran operasi dan langkah penjimatan kos

Menghadapi peningkatan kos dan ketidakcekapan operasi, Lamb Weston telah mengumumkan tindakan penstrukturan semula yang ketara.

Syarikat itu merancang untuk mengurangkan kira-kira 4% daripada tenaga kerja globalnya, menutup kemudahan lama di Connell, Washington, dan mengehadkan sementara barisan pengeluaran tertentu di Amerika Utara.

Langkah-langkah ini dijangka menjana kira-kira $55 juta dalam penjimatan kos sebelum cukai dan mengurangkan perbelanjaan modal sebanyak $100 juta dalam fiskal 2025.

Walaupun menghadapi cabaran ini, Lamb Weston melaporkan pendapatan suku pertama yang lebih baik daripada jangkaan.

Pendapatan Lamb Weston Q1 mendedahkan penurunan keuntungan

Syarikat itu mencatatkan pendapatan sesaham bukan GAAP sebanyak $0.73, melepasi anggaran sebanyak $0.01, dan hasil sebanyak $1.65 bilion, mengatasi jangkaan sebanyak $100 juta.

Walau bagaimanapun, jualan bersih masih merosot sebanyak 1% tahun ke tahun, menunjukkan isu asas dalam permintaan pasaran dan kecekapan operasi.

Pada suku pertama fiskal 2025, pendapatan Lamb Weston daripada operasi turun sebanyak 34% kepada $212 juta, dan pendapatan bersih menurun sebanyak 46% kepada $127 juta.

Pendapatan sesaham dicairkan menurun sebanyak 45% kepada $0.88. EBITDA yang diselaraskan juga menyaksikan penurunan 30% kepada $290 juta.

Penurunan itu disebabkan oleh kos pembuatan yang lebih tinggi setiap paun, kerugian $39 juta daripada pengeluaran produk secara sukarela, jumlah jualan yang lebih rendah dan peningkatan kos gudang.

Syarikat itu mengesahkan sasaran jualan bersihnya untuk fiskal 2025 pada $6.6 bilion hingga $6.8 bilion tetapi mengurangkan sasaran pendapatan bersih GAAPnya kepada antara $395 juta dan $445 juta.

Sasaran EPS yang dicairkan juga diturunkan kepada julat $2.70 hingga $3.15. Lamb Weston menyasarkan paras rendah julat EBITDA terlarasnya iaitu $1.38 bilion hingga $1.48 bilion, mencerminkan pandangan berhati-hati untuk baki tahun fiskal.

Lamb Weston: prestasi asas

Lamb Weston sedang bersaing dengan cabaran dalaman dan luaran yang telah menjejaskan prestasi asasnya.

Syarikat itu menghadapi gangguan yang ketara akibat peralihan yang bermasalah kepada sistem perancangan sumber perusahaan (ERP) baharu, yang menjejaskan kadar pemenuhan pesanan dan perhubungan pelanggan.

Gangguan operasi ini mengakibatkan keterlihatan berkurangan ke dalam tahap inventori dan ketidakcekapan logistik.

Secara luaran, syarikat sedang menavigasi ketidakseimbangan bekalan-permintaan dalam industri kentang beku.

Trafik restoran yang lembut dan permintaan yang berkurangan, terutamanya dalam segmen QSR, telah menyebabkan lebihan kapasiti di Amerika Utara dan Eropah.

Lamb Weston menjangkakan bahawa ketidakseimbangan ini mungkin berterusan sepanjang tempoh fiskal 2025, yang memerlukan pelarasan strategik pada operasi dan struktur kosnya.

Penilaian saham Lamb Weston

Pada masa ini didagangkan pada nisbah harga-kepada-pendapatan kira-kira 12.4, saham Lamb Weston jauh di bawah nisbah P/E purata lima tahunnya iaitu 23.4.

Metrik penilaian yang dikurangkan menunjukkan bahawa saham mungkin dinilai rendah berbanding prestasi sejarahnya.

Sesetengah penganalisis melihat ini sebagai peluang yang berpotensi untuk pelabur jangka panjang, terutamanya jika syarikat berjaya mengharungi cabaran operasinya dan memanfaatkan langkah penjimatan kos.

Sentimen pasaran bercampur-campur, dengan enam daripada dua belas pembrokeran menilai saham sebagai “beli” atau lebih tinggi, dan baki enam menilainya sebagai “pegangan.”

Sasaran harga median berada pada $68, sejajar dengan sasaran disemak JPMorgan.

Saham telah jatuh lebih 36% tahun setakat ini, mencerminkan kebimbangan pelabur tetapi juga berpotensi menawarkan titik masuk yang lebih menarik.

Setelah menilai keadaan semasa Lamb Weston—dari penurunan taraf penganalisis dan cabaran operasi kepada prestasi kewangan dan penilaiannya—menjadi penting untuk mempertimbangkan bagaimana faktor-faktor ini mungkin mempengaruhi pergerakan masa depan saham.

Menganalisis aspek teknikal boleh memberikan pandangan lanjut tentang trajektori potensi harga saham Lamb Weston dalam beberapa bulan akan datang.

Momentum menaik jangka pendek, tetapi lemah pada carta jangka panjang

Setelah mencapai paras tertinggi sepanjang masa pada $117 tahun lepas, Lamb Weston telah menyaksikan sahamnya jatuh 36.5% setakat tahun ini menjadikannya kelihatan sangat lemah pada carta jangka panjang.

Sumber: TradingView

Walau bagaimanapun, sejak membuat paras rendah pada $53 awal tahun ini pada bulan Julai ia telah melantun semula dengan ketara, memaparkan sedikit kekuatan pada carta jangka pendek.

Oleh itu, pelabur yang sedang mempertimbangkan untuk membuat pertaruhan pada pemulihan boleh memulakan kedudukan kecil pada tahap semasa dengan stop loss $52.5.

Mereka boleh meningkatkan kedudukan mereka sebaik sahaja saham ditutup melebihi purata pergerakan 100 harinya.

Pedagang yang terus mempunyai prospek menurun pada saham dan ingin memulakan kedudukan jual baharu secara idealnya mesti berbuat demikian di atas $72 dengan stop loss $80.18.

Jika saham kehilangan momentum menaik jangka pendek tidak lama lagi, ia boleh jatuh semula ke paras di bawah $55 di mana seseorang boleh menempah keuntungan.