Saham Remy Cointreau jatuh di tengah-tengah berita tarif China, tetapi isu yang lebih mendalam berterusan

Saham Remy Cointreau mengalami pukulan mendadak, jatuh hampir 8.5% pada hari Selasa selepas China mengumumkan tarif anti-lambakan baharu ke atas import brendi Eropah.

Bagaimanapun, ini hanyalah salah satu masalah yang melanda pembuat alkohol Perancis itu.

Isu-isu yang lebih luas, termasuk permintaan yang lemah dalam pasaran utama dan persaingan yang sengit, telah membebankan prestasinya, menjadikan perjuangan saham sepanjang tahun lalu.

China mengenakan tarif sementara sebanyak 30.6% hingga 39% ke atas brendi Eropah berikutan keputusan Kesatuan Eropah untuk mengenakan duti ke atas kenderaan elektrik buatan China.

Langkah ini mencetuskan penurunan dalam saham beberapa pengeluar semangat Eropah, termasuk Remy Cointreau, Pernod Ricard, LVMH, dan Diageo.

Walaupun kebanyakan syarikat mengalami kejatuhan antara 1% dan 4%, Remy Cointreau mengalami kejatuhan paling teruk, menonjolkan kelemahannya kepada tekanan luaran.

Saham Remy Cointreau telah merosot untuk beberapa waktu.

Sepanjang tahun lalu, harga saham telah menurun hampir 45%, dengan penurunan 35% dalam tempoh enam bulan yang lalu.

Sebaliknya, pesaingnya Pernod Ricard telah mengalami kerugian yang kurang dramatik, turun 19% sepanjang tahun lalu dan 12% dalam enam bulan terakhir.

Kedua-dua UBS dan Citi menyemak semula pandangan mereka untuk syarikat itu pada hari Selasa.

Citi menurunkan sasaran harganya daripada €120 kepada €115, mengekalkan penarafan Beli, manakala UBS mengurangkan sasarannya daripada €93 kepada €71 dan mengekalkan pendirian neutral.

Sementara itu, Oddo BHF mengulangi penarafan "berprestasi tinggi" tetapi mengurangkan harga sasaran daripada €95 kepada €90.

Saham Remy Cointreau: apakah yang mendorong perjuangannya?

Beberapa faktor menyumbang kepada prospek menurun untuk Remy Cointreau.

Di AS, syarikat itu masih bergelut dengan pelarasan inventori, tanpa pemulihan kukuh dalam aliran penjualan habis.

Rantau Asia-Pasifik (APAC), khususnya China, menghadapi masalah, manakala rantau Eropah, Timur Tengah dan Afrika (EMEA) menyaksikan persaingan yang semakin sengit, mengakibatkan prestasi yang lebih lemah.

Kebimbangan utama pelabur termasuk jualan AS yang lembap untuk Cognac dan Liqueur & Spirits, keadaan ekonomi yang mencabar di China, dan ketidaktentuan mengenai potensi langkah rangsangan kerajaan yang mungkin mengambil masa untuk menjadi kenyataan.

Selain itu, cadangan perubahan perundangan Perancis boleh meningkatkan cukai korporat, menambah lagi cabaran syarikat.

Prestasi kewangan syarikat mencerminkan perjuangan ini.

Sehingga S4 2024, Remy Cointreau melaporkan penurunan hasil sebanyak 22.89% dalam tempoh dua belas bulan yang lalu dan penurunan suku tahunan sebanyak 18.2% pada Q4.

Festival Pertengahan Musim Luruh di China, tempoh jualan utama, juga gagal memenuhi jangkaan, menambah kesukaran dalam pasaran China.

Bolehkah saham Remy Cointreau melantun semula?

Walaupun menghadapi masalah, Citi kekal optimistik tentang prospek jangka panjang Remy Cointreau, memanggilnya sebagai saham dengan "peningkatan mutlak yang paling hebat" dalam alam liputannya dalam tempoh dua hingga tiga tahun akan datang.

Margin keuntungan kasar syarikat, pada 71.19%, mencadangkan ia masih mengekalkan kuasa harga yang kukuh untuk semangat premiumnya.

Oddo BHF juga melihat potensi pemulihan dalam pasaran minuman keras, dengan menyatakan bahawa Remy Cointreau dan Diageo berada pada kedudukan yang baik kerana pendedahan mereka kepada AS dan China.

Bagaimanapun, ia memberi amaran bahawa masa pemulihan sedemikian masih tidak menentu, dan prestasi jangka pendek berkemungkinan kekal di bawah tekanan.

Buat masa ini, Remy Cointreau mesti mengharungi cabaran yang ketara, termasuk jualan yang lemah, persaingan luaran dan ketidaktentuan makroekonomi, dengan sebarang pemulihan bermakna mungkin ditangguhkan sehingga keadaan pasaran bertambah baik.