Minit Fed mendedahkan dorongan kuat untuk pemotongan kadar besar September di tengah-tengah peralihan ekonomi

Sebahagian besar pembuat keputusan Rizab Persekutuan memihak kepada pendekatan yang lebih agresif untuk mengurangkan kadar semasa mesyuarat bank pusat September, menurut minit yang dikeluarkan baru-baru ini.

Perbincangan itu mendedahkan sokongan luas untuk pengurangan setengah mata dalam kadar faedah untuk memulakan fasa baharu dasar monetari yang lebih mudah, walaupun tidak ada konsensus tentang seberapa cepat pemotongan kadar masa depan mungkin berlaku.

Minit daripada mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada 17-18 September menyerlahkan bahawa "majoriti besar" peserta percaya pemotongan separuh mata adalah perlu.

Langkah ini lebih baik menyelaraskan pendirian Fed dengan petunjuk terkini daripada inflasi dan pasaran buruh.

Jawatankuasa itu akhirnya memutuskan untuk menurunkan kadar penanda aras dana persekutuan kepada julat 4.75% hingga 5.00%, perubahan daripada julat 5.25% kepada 5.50% sebelumnya, yang diadakan sejak Julai 2023.

Penentukuran semula Fed bertujuan untuk menangani keadaan ekonomi

Mereka yang memihak kepada pemotongan kadar yang lebih besar menunjukkan keperluan untuk penentukuran semula dasar monetari, dengan menyatakan bahawa inflasi telah berkurangan dengan ketara daripada paras lonjakan yang dialami pada 2022 dan 2023.

Selain itu, terdapat tanda-tanda bahawa pasaran buruh semakin lemah, kerana pengangguran telah meningkat, dan kedua-dua penciptaan pekerjaan dan angka inflasi pada bulan Julai dan Ogos berada di bawah jangkaan.

Minit tersebut menggariskan bahawa keputusan untuk mengurangkan kadar tidak seharusnya ditafsirkan sebagai isyarat masalah ekonomi.

Jawatankuasa itu ingin memaklumkan dengan jelas bahawa pengurangan separuh mata itu bukanlah gambaran prospek ekonomi yang semakin merosot, sebaliknya tindak balas kepada data ekonomi terkini yang menunjukkan penurunan mendadak dalam inflasi dan pasaran buruh yang lebih sederhana.

Beberapa pegawai mendesak untuk pemotongan yang lebih kecil

Walaupun majoriti menggemari pengurangan separuh mata, sesetengah ahli kurang bersemangat tentang pemotongan yang begitu besar.

Sekumpulan pegawai yang lebih kecil memilih pendekatan yang lebih berhati-hati, menunjukkan bahawa pengurangan suku mata sudah memadai.

Sementara itu, "beberapa orang lain" menunjukkan bahawa mereka akan selesa dengan mana-mana keputusan.

Perbincangan itu juga menggambarkan beberapa kekecewaan atas kelewatan dalam melaksanakan pemotongan itu. Beberapa pegawai berhujah bahawa telah ada "kes yang munasabah" untuk pengurangan kadar semasa mesyuarat Julai Fed, dan data berikutnya hanya memperkukuh keperluan untuk keadaan kewangan yang lebih longgar.

Pemotongan kadar masa hadapan kekal tidak menentu

Minit tersebut mencadangkan bahawa pemotongan kadar selanjutnya mungkin akan berlaku, bergantung kepada penurunan berterusan dalam inflasi.

Bagaimanapun, pegawai Fed jelas bahawa tiada garis masa atau kadar khusus untuk pemotongan tambahan telah ditetapkan.

Trajektori masa depan pelarasan kadar faedah kekal terbuka untuk perbincangan kerana penggubal dasar terus memantau perkembangan ekonomi.

Pembuat dasar Fed telah berulang kali menyifatkan pendekatan mereka sebagai "penentukuran semula" dasar monetari, dan bukannya pivot penuh.

Dengan inflasi menghampiri sasaran 2% Fed dan ekonomi masih menunjukkan prestasi yang agak baik, bank pusat berhati-hati melaraskan dasarnya agar lebih sejajar dengan keadaan semasa, tanpa menandakan peralihan strategi yang mendadak.

Ketika Fed mengemudi persekitaran ekonomi yang kompleks ini, semua mata akan tertumpu pada mesyuarat masa depan untuk melihat bagaimana bank pusat mengimbangi mandat dwinya untuk mengekalkan kestabilan harga dan memupuk guna tenaga maksimum.