Apakah makna pilihan raya AS untuk ekonomi rapuh Eropah

Memandangkan pilihan raya presiden AS 2024 semakin hampir, satu topik kritikal yang sering tidak diteliti ialah potensi kesannya terhadap wilayah di luar Amerika Syarikat, terutamanya Eropah.

Dengan Naib Presiden Kamala Harris dan bekas Presiden Donald Trump dalam perlumbaan, kepentingan untuk ekonomi Eropah adalah tinggi.

Keputusan pilihan raya boleh membawa kepada senario yang berbeza secara drastik, berpotensi menggoncang perdagangan, perbelanjaan pertahanan dan pembaharuan ekonomi di seluruh benua.

Bolehkah perang perdagangan meletus?

Perdagangan merupakan kebimbangan utama bagi perniagaan dan pembuat dasar Eropah ketika mereka memantau pilihan raya AS yang sedang berlangsung.

Penggal kedua Trump mungkin akan membawa lebih banyak dasar perlindungan, termasuk 10-20% tarif ke atas semua import, yang akan menjejaskan Eropah secara langsung.

Semasa penggal pertamanya, Trump mengenakan tarif ke atas pelbagai barangan Eropah, termasuk zaitun Sepanyol, mengakibatkan penurunan 70% dalam eksport ke AS.

Risiko perang perdagangan selanjutnya di bawah pentadbiran Trump 2.0 yang berpotensi adalah penting, dan syarikat Eropah sedang bersiap sedia untuk menghadapi kejatuhan itu.

Sebaliknya, jawatan presiden Harris berkemungkinan akan mengekalkan status quo yang ditetapkan oleh Presiden Joe Biden, yang juga tidak begitu menguntungkan untuk perdagangan bebas.

Walaupun Harris tidak dijangka akan menarik balik tarif sedia ada yang dikenakan oleh Trump, dia mungkin akan mengelakkan peningkatan yang banyak ketakutan yang mungkin timbul daripada kemenangan Trump.

Sebaliknya, dia mungkin akan meneruskan tumpuan Biden pada pekerjaan Amerika, didorong oleh dasar seperti Akta Pengurangan Inflasi (IRA), yang telah mencetuskan kebimbangan di Eropah mengenai kesannya terhadap daya saing EU.

Bagi Eropah, di mana separuh daripada pengeluaran ekonomi rantau ini terikat kepada perdagangan, ini merupakan isu penting.

EU sangat bergantung kepada eksport, terutamanya dalam sektor seperti automotif dan jentera, yang akan menjadi yang pertama merasakan kesan tarif baharu AS.

Goldman Sachs menganggarkan bahawa tarif yang dicadangkan Trump boleh mengurangkan pertumbuhan KDNK zon euro sebanyak satu mata peratusan, satu tamparan besar bagi ekonomi yang sudah bergelut.

Bolehkah Eropah mempunyai jawatan presiden Trump?

Perbelanjaan NATO dan pertahanan juga merupakan isu utama dalam pilihan raya AS, tetapi Eropah paling rugi.

Trump telah berulang kali mengkritik ahli NATO Eropah kerana gagal memenuhi sasaran KDNK 2% untuk perbelanjaan ketenteraan dan telah membayangkan mengurangkan sokongan ketenteraan AS jika mereka tidak meningkatkan.

Sebaliknya, Harris dijangka mengekalkan pendekatan Biden, yang telah menggalakkan Eropah untuk meningkatkan belanjawan pertahanan tetapi pada kadar yang lebih beransur-ansur.

Penggal kedua Trump boleh memaksa negara Eropah untuk mempercepatkan perbelanjaan pertahanan lebih cepat daripada yang dirancang, terutamanya jika dia menarik balik sokongan AS untuk Ukraine.

Kerajaan Eropah, yang sudah bergelut dengan tahap hutang yang tinggi daripada usaha pemulihan pasca-pandemi, akan menghadapi pilihan yang sukar mengenai cara membiayai peningkatan komitmen ketenteraan.

Penganalisis UBS memberi amaran bahawa walaupun jawatan presiden Harris mungkin memberi lebih banyak masa kepada Eropah untuk menyesuaikan diri, jawatan presiden Trump akan mempercepatkan secara mendadak garis masa untuk meningkatkan perbelanjaan pertahanan.

Potensi untuk Trump mengurangkan penglibatan AS dalam NATO dan Ukraine boleh menyebabkan Eropah terdedah dan memaksa negara untuk mengambil tanggungjawab yang lebih besar untuk pertahanan mereka.

Pemimpin Eropah telah memulakan perbincangan mengenai autonomi strategik, tetapi tanpa sokongan AS, keselamatan benua itu akan terancam, memaksa negara untuk mengalihkan sumber kepada pertahanan dengan mengorbankan pelaburan kritikal yang lain.

Bagaimana dengan China?

Walaupun calon berbeza dengan ketara dalam pendekatan mereka ke Eropah, kedua-dua Harris dan Trump berkongsi pendirian yang sukar di China.

Terdapat konsensus dwipartisan di AS yang memandang China sebagai pesaing strategik, dan kedua-dua calon berkemungkinan akan meneruskan usaha untuk membendung pengaruh China, khususnya dalam teknologi dan perdagangan.

Ini memberikan situasi yang sukar untuk Eropah, yang telah cuba mengekalkan hubungan perdagangan yang kukuh dengan AS dan China.

Bagi syarikat seperti ASML, pembekal peralatan pembuatan semikonduktor Belanda, keadaan itu sudah menyebabkan sakit kepala.

Di bawah tekanan daripada AS, ASML telah menghadapi larangan eksport ke atas produk utama ke China.

Tekanan ini dijangka berterusan tanpa mengira keputusan pilihan raya. Seperti yang dinyatakan oleh Zach Meyers dari Pusat Pembaharuan Eropah, Eropah mungkin tidak lama lagi perlu memilih antara menyelaraskan dengan dasar AS atau mempertaruhkan sekatan perdagangan selanjutnya dengan China.

Dengan separuh daripada pengeluaran ekonomi Eropah dikaitkan dengan perdagangan, rantau ini sangat terdedah kepada gangguan dalam perdagangan global.

Pilihan raya AS menimbulkan persoalan sama ada Eropah boleh terus mendapat manfaat daripada pertumbuhan ekonomi AS sambil mengekalkan hubungan dengan China, atau jika ia akan dipaksa untuk memilih pihak dalam ekonomi global yang semakin terpolarisasi.

Tarif vs subsidi: yang mana lebih teruk untuk Eropah?

Bagi pengeluar Eropah, kebimbangan melangkaui tarif.

Terdapat kebimbangan yang semakin meningkat tentang bagaimana pilihan raya AS akan membentuk dasar perindustrian domestik, terutamanya mengenai masa depan subsidi tenaga hijau.

Trump telah membayangkan untuk membatalkan subsidi IRA Biden untuk tenaga hijau, yang boleh menimbulkan ketidakpastian bagi syarikat Eropah yang beroperasi di AS.

Walaupun IRA telah dikritik di Eropah kerana memupuk persaingan yang tidak adil, terutamanya dalam sektor tenaga hijau, ia juga telah mewujudkan peluang untuk syarikat Eropah yang bertapak di pasaran AS.

Jika Harris menang, peluang ini mungkin akan berterusan, walaupun di bawah tekanan persaingan yang sama.

Bagi perniagaan, risiko sebenar terletak pada ketidakpastian Trump, yang boleh membawa kepada pembalikan dasar secara mendadak dan potensi tamparan kepada pelaburan transatlantik.

Mungkinkah pilihan raya ini menjadi satu panggilan bangun?

Di tengah-tengah kebimbangan ini, beberapa penganalisis Eropah berhujah bahawa pilihan raya AS boleh menjadi panggilan bangun untuk EU melaksanakan pembaharuan yang telah lama tertunggak.

Bekas ketua Bank Pusat Eropah (ECB) Mario Draghi telah menekankan keperluan bagi Eropah untuk memulihkan ekonominya dan meningkatkan daya saing memandangkan saiz ekonominya yang semakin mengecil berbanding AS.

Cabaran yang ditimbulkan oleh potensi presiden Trump, khususnya, boleh menjadi pemangkin yang akhirnya memaksa Eropah untuk menangani kelemahan dalamannya.

Optimis pro-Eropah mencadangkan bahawa hubungan transatlantik yang lebih tegang boleh merangsang rantau ini untuk menerima pakai pembaharuan struktur mendalam yang diperlukan untuk bersaing di peringkat global.

Pelabur mungkin merasakan bahawa pilihan raya AS menambah satu lagi lapisan ketidaktentuan kepada ekonomi Eropah yang sudah rapuh.

Risikonya jelas: jawatan presiden Trump kedua boleh mencetuskan perang perdagangan, meningkatkan kos pertahanan, dan memperdalam ketidakstabilan geopolitik.

Walaupun jawatan presiden Harris mungkin kurang tidak menentu, ia masih akan menimbulkan cabaran, terutamanya mengenai dasar perindustrian dan perbelanjaan pertahanan.

Tidak kira siapa yang menang, hasilnya akan membentuk masa depan hubungan transatlantik dan kekayaan ekonomi rantau ini untuk tahun-tahun akan datang.

Kemenangan Trump boleh membawa kepada peningkatan tarif dan perang perdagangan, akhirnya menjejaskan eksport Eropah.