Kenaikan harga pelabur mencecah tinggi, mencetuskan 'isyarat jual' untuk saham global: tinjauan BofA

Tinjauan pelabur baru-baru ini oleh Bank of America Corp. mencadangkan lonjakan dalam sentimen kenaikan harga mungkin menunjukkan sudah tiba masanya untuk menjual saham global.

Tinjauan Oktober, yang diketuai oleh pakar strategi termasuk Michael Hartnett, menunjukkan peningkatan ketara dalam peruntukan ekuiti dan penurunan dalam pendedahan bon, yang telah mencetuskan "isyarat jualan" untuk ekuiti global, lapor Bloomberg.

Tahap tunai dalam portfolio global turun kepada 3.9% pada bulan Oktober, turun daripada 4.2% pada bulan sebelumnya.

Tahap keyakinan ini telah mendorong pasukan Bank of America untuk mengeluarkan sikap berhati-hati kepada pelabur.

Dari segi sejarah, isyarat serupa telah menyebabkan penurunan dalam saham global, dengan penurunan purata 2.5% dalam tempoh sebulan dan 0.8% dalam tempoh tiga bulan berikutan pencetusnya.

Sumber: Bloomberg

Lonjakan keyakinan pelabur sejak 2020

Keyakinan pelabur telah mencapai tahap tertinggi sejak Jun 2020, dengan tinjauan itu memetik beberapa faktor di sebalik peralihan ini.

Jangkaan untuk pemotongan kadar Rizab Persekutuan, rangsangan ekonomi di China, dan harapan untuk "pendaratan lembut" telah menyemarakkan keyakinan baru ini.

Menurut laporan itu, peruntukan ekuiti hampir tiga kali ganda berbanding bulan lepas, meningkat kepada berat badan berlebihan bersih 31%.

Sebaliknya, peruntukan bon menyaksikan perubahan rekod kepada 15% kurang wajaran bersih.

Di sebalik keghairahan ini, Petunjuk Lembu & Beruang BofA masih belum mencapai tahap "isyarat jualan besar" kritikal 8, tetapi pakar strategi memberi amaran bahawa buih pasaran semakin meningkat.

Sumber: Bloomberg

Pusingan sektor dan risiko di hadapan

Keyakinan itu telah membawa kepada penggiliran sektor yang ketara dalam kalangan pelabur, dengan ramai yang beralih ke pasaran baru muncul, mengikut budi bicara dan saham perindustrian, sambil berpusing daripada sektor pertahanan seperti staples dan utiliti.

Saham dan komoditi pasaran sedang pesat membangun dijangka mendapat manfaat paling banyak daripada rangsangan ekonomi China, manakala bon kerajaan dan ekuiti Jepun mungkin menjadi yang paling rugi.

Sorotan utama lain daripada tinjauan itu termasuk tumpuan pelabur yang meningkat terhadap perlindungan nilai menjelang pilihan raya AS.

“Sapuan” pilihan raya yang berpotensi dilihat sebagai pencetus utama untuk hasil bon yang lebih tinggi dan dolar AS yang lebih kukuh, tetapi juga boleh menimbulkan ancaman kepada S&P 500.

Jangkaan pertumbuhan telah melonjak, dengan 76% pelabur kini meramalkan pendaratan lembut untuk ekonomi, dan hanya 8% menjangkakan pendaratan keras.

Risiko utama yang dikenal pasti oleh pelabur termasuk konflik geopolitik (33%), mempercepatkan inflasi (26%) dan potensi kemelesetan AS (19%).

Dari segi kedudukan, dagangan paling sesak adalah panjang pada saham teknologi "Magnificent 7" (43%), emas panjang (17%) dan ekuiti Cina panjang (14%).

Apabila keyakinan meningkat, isyarat amaran juga berkelip, meninggalkan pelabur untuk menimbang risiko dan ganjaran dengan berhati-hati.