Pendekatan pendapatan Alphabet dan Microsoft: Microsoft kelihatan seperti pertaruhan yang lebih selamat

Memandangkan musim pendapatan semakin hampir, semua mata tertumpu kepada gergasi teknologi Alphabet dan Microsoft, dengan kedua-duanya bersedia untuk melaporkan keputusan kewangan mereka dalam beberapa hari akan datang.

Alphabet, syarikat induk Google, akan mengeluarkan pendapatannya pada 29 Oktober, diikuti oleh Microsoft pada 30 Oktober.

Walaupun kedua-dua syarikat mencatatkan keuntungan tahun ini, saham Microsoft nampaknya adalah permainan yang lebih kukuh menuju ke arah pendapatan, kerana Alphabet bergelut dengan halangan pengawalseliaan dan persaingan yang semakin meningkat dalam ruang kecerdasan buatan (AI), menurut laporan oleh Barron's.

Saham Alphabet telah meningkat 17% tahun ini kepada $162.93, manakala Microsoft telah meningkat 11% kepada $416.72.

Walau bagaimanapun, kedua-dua saham telah jatuh daripada paras tertinggi Julai mereka sebanyak $191.18 untuk Alphabet dan $467.56 untuk Microsoft, mencerminkan cabaran pasaran yang lebih luas yang memberi kesan kepada syarikat teknologi permodalan besar sepanjang musim panas.

Cabaran yang dihadapi Alphabet

Perjuangan Alphabet baru-baru ini sebahagian besarnya boleh dikaitkan dengan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap perbelanjaan modal dan tekanan kawal selia.

Pada suku kedua, Alphabet melaporkan bahawa perbelanjaan modal telah melonjak kepada $13.2 bilion, meningkat daripada $12 bilion pada suku sebelumnya, didorong oleh pelaburan dalam infrastruktur AI.

Apabila persaingan daripada enjin carian AI saingan semakin sengit, kedudukan dominan Google dalam pasaran carian semakin berisiko.

Persaingan ini boleh menghakis bahagian pasarannya dan menjejaskan keuntungan jangka panjang.

Sebagai tambahan kepada cabaran ini, Alphabet menghadapi pertempuran undang-undang yang boleh memberi kesan ketara kepada model perniagaannya.

Pada bulan Ogos, seorang hakim memutuskan bahawa Google memegang monopoli dalam perkhidmatan carian am dan pasaran pengiklanan teks umum, dan Jabatan Kehakiman AS telah mencadangkan bahawa pemecahan syarikat itu boleh menjadi remedi.

Penganalisis Itaú BBA Thiago Kapulskis menyatakan kebimbangan mengenai kemungkinan akibat daripada cabaran pengawalseliaan ini, menyatakan dalam nota baru-baru ini,

Beliau menambah, "Jika pesaing baharu muncul, kami percaya ekonomi Alphabet boleh terjejas secara material."

Akibatnya, saham Alphabet mungkin kekal di bawah tekanan melainkan syarikat itu memberikan panduan kukuh tentang pelaburan AI dan masa depannya dalam industri carian semasa panggilan pendapatannya.

Kegagalan untuk menarik perhatian boleh mengakibatkan penurunan harga sahamnya.

Kisah pertumbuhan Microsoft dan pelaburan AI

Sebaliknya, Microsoft nampaknya berada dalam kedudukan yang lebih kukuh menuju ke arah pendapatan.

Seperti Alphabet, Microsoft telah banyak melabur dalam AI, tetapi perbelanjaan berkaitan AInya, terutamanya melalui perkongsiannya dengan OpenAI, pencipta ChatGPT, dilihat sebagai langkah jangka panjang yang strategik.

Walaupun sesetengah pelabur berhati-hati tentang garis masa untuk pulangan AI, ramai penganalisis percaya perniagaan pengkomputeran awan Microsoft yang teguh, Azure, adalah pemangkin sebenar untuk pertumbuhan masa depan.

Brad Sills, seorang penganalisis di BofA Securities, kekal optimistik tentang prospek Microsoft, menilai saham itu sebagai Beli dengan sasaran harga $510. Dalam nota penyelidikan, Sills menulis,

Pertumbuhan jangkaan dalam perniagaan awan Microsoft ini boleh memberikan rangsangan yang ketara kepada prestasi keseluruhan syarikat, mengukuhkan kedudukannya sebagai pilihan utama untuk pelabur.

Penarafan dan penilaian penganalisis

Menurut FactSet, majoriti penganalisis kekal yakin pada kedua-dua syarikat.

Daripada 58 penganalisis yang meliputi Microsoft, 53 menilai ia sebagai Beli, manakala hanya seorang penganalisis menilainya sebagai Jual.

Sementara itu, daripada 68 penganalisis yang meliputi Alphabet, 54 menilai ia sebagai Beli, tanpa seorang pun mengesyorkan penarafan Jual.

Penilaian Alphabet mencerminkan beberapa risiko yang berkaitan dengan cabaran kawal selia dan AInya.

Saham itu kini didagangkan pada 19.5 kali pendapatan jangkaan untuk 12 bulan akan datang, di bawah purata lima tahun sebanyak 23 kali.

Microsoft, sebaliknya, berdagang pada 30.1 kali pendapatan hadapan, sedikit melebihi purata lima tahunnya sebanyak 29.3 kali.