Mengapa saham Lilium jatuh 61% — adakah masih ada harapan untuk teksi terbang?

Saham Lilium, pengeluar kenderaan lepas landas dan pendaratan menegak elektrik (eVTOL), menjunam lebih daripada 61% pada Khamis selepas syarikat itu mengumumkan dalam pemfailan kawal selia bahawa dua anak syarikat utamanya berkemungkinan akan memfailkan insolvensi dalam beberapa hari akan datang.

Penurunan mendadak dalam harga saham berlaku apabila syarikat permulaan aeroangkasa menghadapi masalah kewangan yang teruk, tidak dapat menjamin jaminan kerajaan yang sangat dicari daripada kerajaan Jerman.

Dalam pemfailan kawal selia dengan pihak berkuasa AS, Lilium, yang disenaraikan di Nasdaq, mendedahkan bahawa ia tidak dapat memperoleh pembiayaan tambahan yang mencukupi untuk mengekalkan operasi di dua anak syarikat utamanya, Lilium GmbH dan Lilium eAircraft GmbH.

Akibatnya, pengurusan anak-anak syarikat ini membuat kesimpulan bahawa mereka "terlalu berhutang" dan tidak lama lagi tidak akan dapat memenuhi obligasi kewangan mereka.

"Pengurusan Anak-anak Syarikat telah memaklumkan Syarikat bahawa mereka perlu memfailkan insolvensi di bawah undang-undang Jerman dan dengan berbuat demikian akan memohon untuk prosiding pentadbiran sendiri di Jerman," kata syarikat itu dalam pemfailan.

Selepas memfailkan insolvensi, anak-anak syarikat tidak perlu membayar balik sebarang hutang yang ditanggung sebelum permohonan, kata Lilium, dan pemiutang secara amnya akan "dilarang daripada merampas syarikat atas sebarang tuntutan yang mungkin mereka miliki."

Pemfailan insolvensi yang dirancang oleh anak-anak syarikat boleh membawa kepada penyahsenaraian Lilium daripada Pasaran Pilihan Global Nasdaq atau penggantungan sahamnya.

Kerajaan Jerman menolak pinjaman kepada syarikat

Syarikat itu telah meminta €50 juta daripada kerajaan persekutuan Jerman untuk kekal sebagai pelarut.

Walau bagaimanapun, jawatankuasa belanjawan Bundestag menolak permintaan itu, menyebabkan Lilium berebut-rebut mencari sumber pembiayaan alternatif.

Dalam satu kenyataan yang dikeluarkan minggu lalu, Lilium mengesahkan bahawa ia "menerima petunjuk bahawa jawatankuasa bajet parlimen Republik Persekutuan Jerman tidak akan meluluskan jaminan €50 juta."

Pinjaman yang dicadangkan itu akan disediakan oleh KfW, dan penolakan itu menyebabkan syarikat berada dalam kedudukan kewangan yang tidak menentu.

Keengganan kerajaan Jerman untuk menyokong Lilium telah mencetuskan kritikan daripada beberapa suara industri.

Menteri ekonomi Bavaria, Hubert Aiwanger, menyifatkan keputusan itu sebagai "mengesalkan", menekankan kepentingan menyokong industri inovatif seperti penerbangan elektrik.

Danijel Višević, pengasas bersama Dana Dunia pelabur teknologi iklim, menyatakan kekecewaannya, mencadangkan bahawa pendirian kerajaan Jerman mencerminkan pandangan sempit tentang kenderaan eVTOL.

Višević berhujah bahawa penggubal undang-undang secara salah melihat teksi udara sebagai produk mewah untuk golongan kaya sedangkan pada hakikatnya, ia merupakan langkah penting dalam peralihan kepada pengangkutan sifar pelepasan.

Kejatuhan harapan kereta terbang Eropah

Perjuangan Lilium semasa menandakan kejatuhan dramatik daripada rahmat bagi sebuah syarikat yang pernah dipuji sebagai pemain Eropah yang paling menjanjikan pada masa depan mobiliti udara.

Permulaan itu, yang diasaskan pada 2015, bertujuan untuk merevolusikan perjalanan jarak dekat dengan pesawat elektrik pelepasan sifar yang direka untuk beroperasi seperti teksi terbang.

Konsep kenderaan eVTOL menangkap imaginasi di seluruh dunia, dengan Lilium menarik sokongan awal daripada pelabur terkenal seperti Atomico, Earlybird dan gergasi teknologi China Tencent.

Pada tahun 2021, Lilium memanfaatkan ledakan Syarikat Pemerolehan Tujuan Khas (SPAC) dan diumumkan di Nasdaq melalui penggabungan dengan Qell Acquisition Corp.

Pada masa penyenaraiannya, Lilium mengunjurkan pertumbuhan yang agresif, termasuk pendapatan €240 juta menjelang akhir 2024 dan keuntungan menjelang 2025.

Walau bagaimanapun, sejak IPOnya, harga saham Lilium telah menjunam lebih daripada 95%, dan syarikat itu telah bergelut untuk mencapai pencapaian bercita-cita tingginya.

Jet Lilium boleh menelan kos sebanyak $9 juta. Syarikat itu juga mempunyai versi enam tempat duduk dalam pembangunan, yang akan menetapkan pembeli kembali kira-kira $7 juta.

Cabaran Lilium bukan unik. Industri eVTOL, walaupun menjanjikan, telah terbukti menuntut kewangan, dan banyak pesaing juga menghadapi kesukaran.

Volocopter, sebuah lagi syarikat permulaan penerbangan elektrik Jerman, berada di ambang insolvensi awal tahun ini dan telah mendapatkan jaminan negeri yang sama daripada dua negeri Jerman dan kerajaan persekutuan.

Walaupun Volocopter telah memperoleh pembiayaan baharu, ia juga kekal dalam kedudukan yang terdedah.

Di AS, syarikat eVTOL telah bernasib baik sedikit, dengan Joby Aviation menerima $600 juta dalam sokongan negeri daripada kerajaan Amerika.