Adakah aliran menurun Intel akhirnya berakhir? Saham menandakan lantunan semula

Intel (NASDAQ: INTC) melaporkan keputusan Q3 2024 yang lebih baik daripada jangkaan pada 31 Oktober, menandakan kemajuan dalam penstrukturan semula agresif dan inisiatif pemotongan kosnya.

EPS bukan GAAP syarikat itu mengalami kerugian $0.46 sesaham, kehilangan anggaran sebanyak $0.43, manakala pendapatan masuk pada $13.28 bilion, mengatasi jangkaan sebanyak $240 juta tetapi masih mencerminkan penurunan 6.2% tahun ke tahun.

Segmen utama menunjukkan prestasi berbeza-beza: Kumpulan Pengkomputeran Pelanggan (CCG) membawa masuk $7.3 bilion, di bawah jangkaan penganalisis $7.46 bilion, manakala segmen Pusat Data dan AI (DCAI) menyaksikan peningkatan sederhana 9% kepada $3.35 bilion.

Sementara itu, perkhidmatan faundri Intel melaporkan $4.4 bilion, penurunan sebanyak 8%, mencerminkan cabaran dalam bersaing dengan pemimpin industri yang mantap seperti TSMC.

Intel juga meningkatkan panduan Q4 dengan unjuran hasil antara $13.3 dan $14.3 bilion, dan margin kasar dijangka meningkat kepada kira-kira 39.5% pada asas yang diselaraskan.

Reaksi penganalisis kekal berhati-hati

Beberapa penganalisis mengakui prestasi positif suku ketiga Intel tetapi mengekalkan pandangan yang berhati-hati.

Deutsche Bank, sebagai contoh, mengulangi penarafan Pegangannya dengan sasaran harga $25, memetik kestabilan Intel yang lebih baik namun menyatakan bahawa keuntungan kewangan yang bermakna daripada pemulihannya berkemungkinan kekal jauh.

Barclays juga mengekalkan penarafan Equalweight dan sasaran harga $25, menyatakan tempahan tentang kedudukan kompetitif Intel walaupun terdapat kemajuan sederhana dalam segmen pusat datanya.

Walaupun keputusan Q3 Intel membawa peningkatan harga saham, penganalisis sebahagian besarnya melihat transformasi syarikat sebagai usaha yang berpanjangan, dengan kemajuan besar tidak dijangka sehingga sekurang-kurangnya 2025.

Anjakan operasi dan langkah penjimatan kos

Intel terus menangani ketidakcekapan operasinya melalui pengurangan tenaga kerja dan penjajaran semula strategik, memberhentikan ribuan pekerja untuk menyelaraskan struktur kosnya dengan rancangan pertumbuhan jangka panjang.

Syarikat itu melaporkan caj penstrukturan semula $2.8 bilion pada Q3, termasuk $528 juta dalam kemerosotan bukan tunai dan penyelesaian tunai masa hadapan.

Intel telah komited kepada pelan pengurangan kos $10 bilion menjelang 2025, meletakkan dirinya untuk meningkatkan keuntungan semasa ia menyusun semula perniagaannya.

Walau bagaimanapun, langkah penjimatan kos ini datang di tengah-tengah persekitaran yang sangat kompetitif, dengan Nvidia dan AMD dengan pantas menguasai bahagian pasaran, terutamanya dalam pusat data dan aplikasi AI.

Kestabilan kewangan dan prospek jangka panjang

Walaupun keputusan Intel menunjukkan langkah ke arah kestabilan, keadaan kewangannya kekal bercampur-campur.

Syarikat itu menamatkan Q3 dengan hampir $50 bilion hutang, sebahagiannya diimbangi oleh $24 bilion tunai dan pelaburan jangka pendek.

Walaupun peningkatan $3 bilion daripada Secure Enclave Partnership kerajaan AS, aliran tunai percuma Q3 Intel turun $2.7 bilion, menggariskan cabaran mudah tunai yang berterusan.

Intel merancang untuk melabur antara $12 bilion dan $14 bilion dalam perbelanjaan modal untuk TK2025, terutamanya untuk memajukan teknologi nod 18Anya, komponen penting dalam strategi pengecorannya.

Reaksi optimis pasaran terhadap penstrukturan semula Intel boleh dikaitkan lebih kepada prospek pertumbuhan masa depan ini berbanding prestasi semasa.

Prestasi produk dan pasaran kekal bercampur-campur

Barisan produk teras Intel menunjukkan prestasi bercampur-campur pada Q3, dengan segmen tertentu, seperti pusat data, menyaksikan pertumbuhan sederhana.

Walau bagaimanapun, perniagaan faundri Intel, kawasan strategik yang bertujuan untuk bersaing dengan TSMC, melaporkan penurunan hasil sebanyak 8%, dengan kerugian operasi yang besar berterusan.

Fokus faundri Intel yang diperbaharui, termasuk rancangan untuk menggunakan pelanggan teknologi 18A tambahan, adalah penting untuk pertumbuhan masa depan.

Syarikat itu menjangkakan kemajuan berterusan dalam pelan hala tuju produknya, terutamanya dengan keluaran akan datang seperti cip Panther Lake dan Clearwater Forest, yang dijangka menarik kemenangan reka bentuk baharu daripada pelanggan pihak ketiga.

Penilaian Berdiri Tinggi Berbanding Sektor

Intel berdagang pada gandaan yang agak tinggi dalam sektor semikonduktor.

Walaupun nisbah harga kepada pendapatan (P/E) dua belas bulan mengekori sekitar 3x ganda berbanding sektornya, harga saham terus meningkat, sebahagiannya didorong oleh keyakinan tentang kesan jangka panjang penstrukturan semula.

Walau bagaimanapun, margin aliran tunai percuma selama dua belas bulan Intel kekal negatif, dan dengan metrik pendapatan yang ditekan oleh kos penstrukturan semula, penilaian semasanya mencerminkan gabungan tekanan kewangan yang berpotensi dan berterusan.

Gred keuntungan syarikat dalam penarafan relatif sektor kekal rendah, seterusnya menekankan penilaian memutuskan hubungan dengan kerugian berterusan dan keperluan penstrukturan semula.

Semasa kami menantikan, prestasi saham Intel mungkin bergantung pada keupayaannya untuk menangkap pelanggan baharu dalam perkhidmatan faundrinya dan memenuhi janji teknologi 18Anya.

Pelabur yang menjejaki kemajuan Intel akan mendapati ia berharga untuk memerhati pergerakan harga dan volum dagangan dengan teliti semasa kami menyelidiki petunjuk teknikal yang menawarkan cerapan lanjut tentang ke mana trajektori saham Intel mungkin menuju.

Kelemahan berterusan, tetapi lembu jantan masih mempunyai secercah harapan

Walaupun terdapat lonjakan harga saham hari ini, saham Intel masih didagangkan turun 55% tahun setakat ini dan telah kehilangan hampir 60% daripada nilainya dalam tempoh 5 tahun yang lalu. Saham terutamanya menjadi lemah tahun ini apabila ia jatuh dari atas $30 kepada bawah $20 selepas syarikat itu mengumumkan nombor Q2nya.

Sumber: TradingView

Walaupun saham kekal sangat lemah dalam carta jangka panjang, pelabur yang sanggup bertaruh pada syarikat untuk membuat pemulihan dan untuk saham melantun dengan ketara dari sini boleh memulakan kedudukan beli yang kecil berhampiran paras semasa pada $22.7.

Walau bagaimanapun, mereka mesti mengekalkan stop loss yang ketat pada ayunan rendah baru-baru ini pada $18.5 dan hanya perlu menambah kedudukan beli mereka jika saham menembusi di atas garis arah aliran menurun seperti yang dicirikan dalam carta oleh garis merah.

Peniaga yang mempunyai prospek menurun pada saham mesti mengelak daripada memendekkannya pada tahap semasa kerana saham telah jatuh dengan ketara tahun ini.

Kedudukan jual hanya perlu dipertimbangkan sebaik sahaja saham menghampiri purata pergerakan 100 harinya.