Pilihan Raya AS 2024: Bagaimana pemotongan cukai, peraturan imigresen dan tarif Trump boleh membentuk ekonomi Amerika

Kembalinya Donald Trump ke Rumah Putih menandakan kemenangan bersejarah. Dia kini hanya presiden kedua, selepas Grover Cleveland, yang berkhidmat secara tidak berturut-turut.

Kemenangan Trump menandakan kemungkinan perubahan dalam dasar AS, kerana pentadbirannya melihat pemotongan cukai, sekatan imigresen dan tarif perdagangan yang meluas.

Walaupun pasaran ekuiti, dolar dan hasil Perbendaharaan telah menunjukkan keyakinan yang membawa kepada kemenangannya, kesan ekonomi dan pasaran agendanya akan bergantung pada kelulusan pantas polisinya di Kongres.

Dengan penggal kedua Trump di kaki langit, pelabur memerhatikan dengan teliti sejauh mana dia akan pergi dengan cadangan campur tangan ekonominya.

Perlu diingat bahawa walaupun Trump merancang untuk meninjau semula dasar tandatangannya, kesannya mungkin berbeza kali ini.

Landskap ekonomi telah berubah sejak pandemik COVID-19, yang mencetuskan lonjakan inflasi yang mungkin tidak terkawal sepenuhnya.

Terdapat juga persoalan sejauh mana dia akan pergi untuk menunaikan janji tinjauan pendapatnya.

Walau bagaimanapun, jika pentadbirannya meniru retorik pilihan rayanya, dasar itu boleh membawa risiko ekonomi yang ketara, terutamanya untuk hutang negara, dengan implikasi yang meluas terhadap pertumbuhan dan kestabilan pasaran.

Menangani siling hutang mendahului keutamaan segera

Hutang negara telah meningkat dengan ketara sejak Trump mengambil alih jawatan pada Januari 2017, dengan kedua-dua pihak menyumbang kepada perbelanjaan berlebihan yang banyak.

Apabila memegang jawatan, cabaran utama pertama Trump ialah mengendalikan had hutang persekutuan AS, ditetapkan untuk ditetapkan semula pada 2 Januari.

Setiausaha Perbendaharaan Janet Yellen merancang untuk menggunakan "langkah luar biasa" untuk memastikan kerajaan berfungsi, tetapi pentadbiran Trump akan menghadapi tarikh akhir yang ketat untuk merundingkan pelarasan belanjawan dan meningkatkan siling hutang.

Dengan kawalan Republikan ke atas kedua-dua Senat dan Dewan kelihatan berkemungkinan, penganalisis menjangkakan laluan yang lebih lancar untuk rancangan fiskalnya.

Walau bagaimanapun, jika Demokrat menjamin Dewan, Trump mungkin menghadapi cabaran terhadap agenda pemotongan cukai dan dasar yang lebih luas.

Agenda domestik: pemotongan cukai dan undang-undang imigresen yang lebih ketat

Tumpuan utama Trump mungkin tertumpu pada dasar domestik, mengulangi platform "America First" yang mencirikan penggal pertamanya.

Matlamat utamanya termasuk melanjutkan Akta Pemotongan Cukai dan Pekerjaan 2017 (ditetapkan untuk tamat tempoh pada 2025), mengurangkan kadar cukai korporat dan mengecualikan petua daripada cukai.

Majoriti Republikan dalam Kongres akan memudahkan kelulusan langkah-langkah ini, tetapi tentangan daripada Dewan pimpinan Demokrat boleh menyebabkan kelewatan dan pengubahsuaian, terutamanya mengenai pemotongan cukai korporat.

Imigresen juga dijangka menjadi keutamaan. Rancangan Trump menekankan mengetatkan undang-undang imigresen, membanteras pendatang haram, dan mengehadkan penghijrahan undang-undang.

Bagaimanapun, pengurangan imigresen dan tarif yang meluas boleh mencabar ekonomi AS dalam jangka sederhana hingga panjang, kata penganalisis di ING Think.

Pertumbuhan tenaga buruh AS semakin bergantung kepada pekerja pendatang, yang kini membentuk 19.5% daripada tenaga kerja.

Jika imigresen disekat, sektor seperti pertanian mungkin menghadapi kekurangan tenaga kerja yang teruk, meningkatkan gaji dan meningkatkan inflasi.

Walaupun bertujuan untuk meningkatkan peluang pekerjaan untuk warga Amerika, dasar ini boleh memberi kesan jangka panjang ke atas pasaran buruh, terutamanya dalam industri yang bergantung kepada buruh imigran, seperti pertanian.

Fasa dua: tarif perdagangan ke atas China dan import global lain

Sebaik sahaja isu domestik dijalankan, Trump dijangka memberi tumpuan kepada dasar perdagangan.

Pentadbirannya merancang untuk mengenakan tarif yang agresif, dengan potensi tarif 60% ke atas barangan China dan 10-20% tarif ke atas import dari negara lain.

Pendekatan perlindungan ini bertujuan untuk menggalakkan pengeluaran Amerika dan mengurangkan pergantungan kepada import.

Bagaimanapun, pengenalan tarif ini secara berperingkat, dijangka menjelang akhir 2025 atau awal 2026, mencerminkan risiko gangguan ekonomi, kata ING Think.

China mungkin akan menghadapi tarif terlebih dahulu, diikuti oleh negara lain dalam pelancaran berperingkat.

Walaupun pengeluar AS mungkin mendapat manfaat daripada pengurangan persaingan asing, tarif meningkatkan risiko kenaikan harga untuk pengguna.

Data sejarah menunjukkan bahawa tarif ke atas produk seperti mesin basuh membawa kepada kenaikan harga pengguna yang ketara.

Jika tarif dilanjutkan secara meluas, inflasi boleh meningkat, dan perbelanjaan pengguna boleh menurun, yang berpotensi memberi kesan kepada ekonomi yang lebih luas.

Selain itu, tarif pembalasan dari negara yang terjejas boleh membahayakan pengeksport AS, merumitkan matlamat Trump untuk mewujudkan pekerjaan melalui langkah perlindungan.

Pertumbuhan jangka terdekat tetapi cabaran jangka panjang

Dasar pro-perniagaan Trump, terutamanya pemotongan cukai dan peraturan yang dikurangkan, dijangka menyemarakkan keyakinan di kalangan pelabur dan isi rumah berpendapatan tinggi.

Dengan tekanan cukai yang kurang, mereka yang berpendapatan tinggi berkemungkinan mengekalkan perbelanjaan pengguna yang kukuh, yang telah menjadi pemacu pertumbuhan utama.

Syarikat juga mungkin mula melabur semula apabila ketidakpastian kawal selia hilang, yang berpotensi meningkatkan perbelanjaan modal.

Walau bagaimanapun, tarif ke atas import berkemungkinan akan menaikkan harga untuk pengguna dan menambah kos bagi pengeluar AS yang bergantung kepada komponen asing.

Dasar fiskal Trump juga mengancam untuk meningkatkan hutang negara dengan ketara.

Jawatankuasa dwipartisan untuk Belanjawan Persekutuan Bertanggungjawab menganggarkan bahawa cadangannya boleh menambah $7.75 trilion kepada hutang sepanjang dekad akan datang.

Pengembangan fiskal ini boleh memberi tekanan kepada Rizab Persekutuan untuk menaikkan kadar faedah, yang berpotensi mengimbangi faedah pertumbuhan pemotongan cukainya dan meningkatkan kos pinjaman untuk perniagaan dan pengguna.

Laporan oleh nota Barron,

Dia mahukan ekonomi yang kukuh dan warisan yang menggalakkan, kata mereka, dan akan menyesuaikan haluan jika, sebagai contoh, agenda tarif yang agresif kelihatan mengancam kemakmuran Amerika, kata laporan itu memetik orang yang rapat dengannya.

Secara keseluruhan, penganalisis percaya bahawa walaupun prospek pertumbuhan jangka pendek kelihatan positif, semakin agresif Trump dengan dasar fiskal dan imigresen, semakin besar cabaran jangka panjang untuk ekonomi AS.