Citi menaik taraf Bank of America kepada ‘Beli’: bolehkah saham BofA terus meningkat?

Pada 8 November 2024, penganalisis Citi menaik taraf Bank of America (NYSE: BAC) daripada Neutral kepada Beli, menetapkan sasaran harga baharu sebanyak $54, meningkat daripada $46.

Semakan ini, didorong oleh jangkaan persekitaran kawal selia dan kadar faedah yang menggalakkan, menunjukkan potensi peningkatan sebanyak 20% daripada harga dagangan semasa BAC.

Penganalisis Keith Horowitz memetik jurang penilaian yang semakin melebar antara BAC dan peneraju industri JPMorgan (JPM), melihat ruang untuk penumpuan.

Kos ekuiti tersirat (COE) Bank of America kini berada pada 10.2%, terutamanya lebih tinggi daripada 8.7% JPM, mewujudkan profil risiko/ganjaran yang menarik untuk pelabur BAC, terutamanya jika COE tersirat berubah lebih rendah.

Horowitz menjangka margin faedah bersih (NIM) BAC boleh meningkat kepada 2.14% menjelang 2026, dirangsang oleh aset kadar tetap dan kematangan dalam swap, yang akan menyokong pertumbuhan pendapatan.

Prospek penyahkawalseliaan di bawah penggal kedua Trump

Sektor perbankan yang lebih luas, termasuk BAC, telah mendapat tarikan berikutan pemilihan semula Donald Trump sebagai Presiden AS.

Penganalisis menjangkakan bahawa pentadbiran Trump akan meringankan beban kawal selia, memberi manfaat kepada bank seperti Bank of America melalui keperluan modal yang berpotensi lebih ringan.

Selain itu, hasil bon yang lebih tinggi dan kadar faedah yang meningkat boleh meningkatkan prestasi BAC, terutamanya dalam bahagian pinjaman komersial dan pengurusan kekayaannya.

Dalam konteks ini, institusi kewangan boleh melihat pecutan pertumbuhan, memandangkan jangkaan sokongan untuk aktiviti M&A dan penyahkawalseliaan, terutamanya dalam sektor kewangan dan tenaga.

Nota daripada UBS menekankan bahawa pengawasan kawal selia yang dikurangkan akan meningkatkan fleksibiliti operasi bank, meletakkan mereka untuk mengatasi prestasi pada tahun-tahun akan datang.

Sorotan pendapatan BofA Q3

Bank of America melaporkan keputusan Q3 yang kukuh, mengatasi anggaran penganalisis dengan EPS sebanyak $0.81, berbanding jangkaan sebanyak $0.78, manakala pendapatan mencapai $25.3 bilion, peningkatan 1% tahun ke tahun.

Bank itu menyaksikan sumbangan kukuh daripada segmen Pasaran Global dan Kekayaan Global dan Pengurusan Pelaburannya.

Terutama, bahagian Pasaran Global mencapai peningkatan 12% tahun ke tahun dalam hasil jualan dan dagangan, menjana $4.9 bilion.

Pendapatan faedah bersih BAC kekal stabil pada $14.1 bilion, meningkat sedikit daripada $13.9 bilion pada Q2, walaupun ia mencerminkan penurunan 3% daripada tempoh yang sama tahun lepas disebabkan kos deposit yang lebih tinggi.

Walaupun terdapat peningkatan dalam peruntukan untuk kerugian kredit kepada $1.54 bilion, prestasi BAC dalam kawasan margin tinggi mengekalkan momentum pendapatannya yang stabil.

Pemeriksaan kawal selia menambah cabaran kecil

Bank of America mendedahkan perbincangan berterusan dengan pengawal selia mengenai program pencegahan pengubahan wang haram (AML) dan pematuhan sekatannya.

Biro Perlindungan Kewangan Pengguna (CFPB) juga melancarkan siasatan ke atas amalan pemprosesan transaksi Zelle BAC, menandakan tindakan penguatkuasaan yang berpotensi.

Walaupun cabaran kawal selia ini mungkin memerlukan pengawasan dan kos pematuhan yang dipertingkatkan, BAC tidak menjangkakan kesan kewangan yang ketara.

Model perniagaan asas BAC kekal teguh, disokong oleh hasil yang konsisten daripada perbankan pengguna, pengurusan kekayaan dan pinjaman korporat, walaupun dalam semakan kawal selia.

Penilaian saham BofA

Bank of America kini berdagang pada nisbah harga kepada buku (P/B) 1.18x, lebih tinggi daripada purata tiga tahun 1.13x dan melebihi purata jangka panjang 1.04x.

JPMorgan, sebagai perbandingan, mempunyai pulangan yang lebih tinggi pada ekuiti biasa ketara (ROTCE) dan nisbah P/B sekitar 1.33x, mencerminkan kedudukan dominannya dalam sektor tersebut.

Memandangkan pertumbuhan nilai buku BAC yang agak sederhana sebanyak 30% dalam tempoh lima tahun yang lalu, pelabur menetapkan harga dalam pengumpulan nilai bank yang stabil, jika tidak pantas.

Penilaian semasa mencadangkan bahawa, walaupun BAC mempunyai potensi pertumbuhan, harganya mungkin sudah mencerminkan sebahagian besar faedah berkaitan pengawalseliaan dan kadar faedah yang dijangkakan.

Saham pilihan menawarkan hasil yang menarik

Bagi mereka yang melihat peluang hasil, saham pilihan GG Siri BAC menawarkan hasil dividen kira-kira 6%, walaupun risiko panggilan mengehadkan potensi kenaikan harga melebihi ambang $25.

Walaupun hasil yang lebih tinggi pada pilihan ini, pelabur harus mempertimbangkan risiko panggilan jangka terdekat dan hasil yang lebih stabil namun lebih rendah yang ditawarkan oleh Siri L BAC pilihan.

Dengan nisbah CET1 sebanyak 11.8%, kedudukan modal BAC kekal kukuh, menggariskan keselamatan dividen pilihan ini pada masa hadapan yang boleh dijangka.

Bank of America telah menunjukkan daya tahan di tengah-tengah perubahan dalam jangkaan pengawalseliaan, kadar faedah pasaran dan prestasi pendapatan.

Walau bagaimanapun, potensi penguncupan dalam pendapatan faedah bersih akibat pemotongan kadar dana persekutuan boleh menjejaskan pendapatan masa hadapan.

Sekarang, mari kita beralih perhatian kepada penunjuk teknikal untuk mengukur sama ada BAC boleh mengekalkan momentum menaiknya.

Saham BAC: momentum kenaikan harga yang kukuh

Saham Bank of America telah menyaksikan kenaikan kukuh sejak November 2023 yang telah membawa saham daripada paras $25 kepada hampir $45, di mana ia didagangkan sekarang. Larian kenaikan harga ini semakin diperhebat baru-baru ini berikutan pelepasan pendapatan Q3 Bank.

Sumber: TradingView

Dengan mengambil kira momentum menaik yang kukuh ini, pelabur yang mempunyai tinjauan kenaikkan boleh memulakan posisi beli pada tahap semasa atau menunggu penarikan semula lebih hampir kepada tahap $42.

Dalam mana-mana kes, mereka boleh meletakkan trailing stop loss pada purata bergerak 100 hari saham dan menaiki aliran menaik ini selagi ia berkekalan.

Peniaga yang menurun pada saham mesti mengelak daripada memendekkannya pada tahap semasa. Kedudukan jual hanya perlu dipertimbangkan jika saham jatuh di bawah ayunan rendah baru-baru ini pada $41.11.