Mengapa ECB memberi amaran tentang 'gelembung' dalam saham AI, dan patutkah pelabur bimbang?

Bank Pusat Eropah (ECB) telah menimbulkan penggera tentang potensi "gelembung" dalam saham kecerdasan buatan (AI), memberi amaran bahawa pergantungan pasaran yang semakin meningkat pada segelintir syarikat dipacu AI boleh membawa kepada gangguan kewangan yang ketara.

Amaran itu dikeluarkan sebagai sebahagian daripada Kajian Kestabilan Kewangan terkini ECB, yang diterbitkan pada 20 November.

Terlalu bergantung pada firma AI

ECB menekankan bahawa pasaran saham, terutamanya di Amerika Syarikat, telah menjadi semakin tertumpu kepada beberapa syarikat besar yang mendapat manfaat daripada ledakan AI.

Kebergantungan ini boleh mewujudkan turun naik, terutamanya jika jangkaan pelabur untuk pendapatan syarikat ini tidak dipenuhi.

"Penumpuan di kalangan beberapa firma besar menimbulkan kebimbangan terhadap kemungkinan gelembung harga aset berkaitan AI," kata laporan itu.

ECB juga memberi amaran bahawa pembetulan dalam penilaian saham AI boleh mencetuskan limpahan global, memandangkan sifat pasaran ekuiti global yang saling berkaitan.

Risiko penimbal tunai yang rendah

Menambah kebimbangan, ECB menyatakan bahawa dana telah mengurangkan rizab tunai mereka, menyebabkan mereka lebih terdedah kepada kekurangan kecairan.

"Memandangkan pegangan aset cair yang agak rendah dan ketidakpadanan mudah tunai yang ketara dalam beberapa jenis dana pelaburan terbuka, kekurangan tunai boleh mengakibatkan penjualan aset paksa," jelas bank pusat itu.

Senario sedemikian boleh menguatkan pelarasan harga ke bawah dalam pasaran yang sudah terlalu panas.

Laporan itu tidak mengehadkan amarannya kepada saham AI.

Ia menandakan risiko yang dikaitkan dengan pemecahan perdagangan, terutamanya untuk kawasan euro, kerana ketegangan geopolitik dan dasar tarif mengancam kestabilan ekonomi.

Selain itu, negara zon euro seperti Itali dan Perancis menghadapi peningkatan kos pinjaman, menekankan kepentingan dasar fiskal yang berhemat untuk menguruskan obligasi hutang masa hadapan.

Maksudnya untuk pelabur

Kebimbangan ECB menyerlahkan kerapuhan pasaran yang bergantung kepada arah aliran spekulatif seperti AI.

Pelabur mungkin perlu berhati-hati, mengambil kira risiko penilaian berlebihan dalam saham AI dan potensi pembetulan pasaran yang lebih luas.

Memandangkan bank pusat dan pengawal selia di seluruh dunia kekal berwaspada, amaran ECB berfungsi sebagai peringatan untuk memantau dengan teliti kemampanan peralihan teknologi pesat dalam pasaran kewangan.

Kajian terbaru ini menekankan keseimbangan halus yang diperlukan untuk mengemudi pasaran di mana keterujaan dipacu inovasi berisiko membayangi prinsip kewangan asas.

Goldman Sachs telah menolak idea 'gelembung AI'

Goldman Sachs berhujah bahawa lonjakan saham teknologi AS baru-baru ini, didorong oleh kecerdasan buatan (AI), berakar umbi daripada asas kewangan yang kukuh dan bukannya spekulasi yang tidak rasional.

Menurut Peter Oppenheimer, Ketua Pakar Strategi Ekuiti Global di Goldman Sachs, pertumbuhan pendapatan dan keuntungan luar biasa syarikat ini mewajarkan penilaian mereka, walaupun beberapa firma teknologi hiperskala menguasai pasaran.

Sejak 2010, sektor teknologi telah memberikan 40% pulangan pasaran ekuiti AS, dengan ketara mengatasi prestasi industri lain.

Kejayaan ini berpunca daripada memanfaatkan perisian dan pengkomputeran awan di samping pertumbuhan permintaan yang teguh. Walau bagaimanapun, peningkatan kepekatan kuasa pasaran dalam sebilangan kecil firma menimbulkan risiko, termasuk peningkatan kerentanan pasaran terhadap gangguan khusus saham dan potensi tekanan anti-amanah.

Oppenheimer menyatakan bahawa teknologi radikal, seperti AI, cenderung mengikuti corak sejarah untuk menarik pelaburan dan persaingan yang ketara.

Walaupun tidak semua menghasilkan buih, persaingan yang tinggi sering membawa kepada penurunan dalam pulangan dari semasa ke semasa. Sifat berintensif modal AI mungkin mengehadkan margin untuk syarikat dominan hari ini, dan persaingan yang semakin meningkat boleh mewujudkan gelombang peneraju industri baharu.

Goldman Sachs menasihati pelabur untuk mempelbagaikan. Syarikat teknologi yang lebih kecil, sektor seperti perkhidmatan penjagaan kesihatan dan kewangan, dan industri tradisional yang menyesuaikan inovasi AI mungkin menyediakan peluang yang belum diterokai.

Laporan itu menyerlahkan bagaimana kitaran teknologi yang lalu, seperti ledakan internet, mengalihkan pertumbuhan kepada inovasi sekunder, seperti media sosial dan perkongsian perjalanan.

Walaupun saham AI mungkin tidak dinilai terlalu tinggi, Oppenheimer memberi amaran bahawa penumpuan pasaran kekal sebagai risiko yang ketara. Kepelbagaian luas adalah penting untuk mengurangkan pendedahan kepada beberapa pemain dominan sambil memanfaatkan inovasi masa depan merentas industri.