Adakah euro digital masa depan Eropah atau gangguan yang berisiko?

Bank Pusat Eropah (ECB) berusaha keras untuk euro digital.

Ia berhujah bahawa Eropah berisiko ketinggalan dalam perlumbaan global untuk mata wang digital bank pusat (CBDC).

Pegawai ECB memberi amaran bahawa kelewatan dalam projek itu boleh menghakis kedaulatan kewangan Eropah, kerana negara lain sedang maju dengan cepat dengan mata wang digital mereka.

Apakah rancangan ECB?

ECB telah meneroka konsep euro digital sejak 2021.

Presiden ECB Christine Lagarde telah membayangkan untuk melancarkan mata wang digital menjelang 2027, tetapi kemajuannya perlahan.

Halangan utama ialah kekurangan rangka kerja undang-undang bersatu hampir 17 bulan selepas cadangan awal Suruhanjaya Eropah.

ECB membayangkan euro digital yang mencerminkan wang tunai dalam privasi dan kebolehgunaannya.

Pembayaran luar talian tidak akan berkongsi data peribadi di luar pembayar dan penerima, manakala pembayaran dalam talian akan bergantung pada penyulitan lanjutan untuk meningkatkan privasi berbanding penyelesaian pembayaran digital sedia ada.

Pengguna boleh membiayai terlebih dahulu dompet mereka atau memautkannya ke akaun bank untuk transaksi yang mudah.

Walau bagaimanapun, pegangan individu akan dihadkan untuk mengelakkan ketidakstabilan sistem perbankan.

Mengapa euro digital diperlukan?

ECB berhujah bahawa euro digital adalah penting untuk autonomi kewangan Eropah.

Tiga belas daripada 20 negara zon euro bergantung pada gergasi pembayaran global seperti Visa dan Mastercard.

Pergantungan ini, kata ECB, menjadikan zon euro terdedah kepada gangguan luaran.

Euro digital akan menyediakan penyelesaian pembayaran seluruh Eropah, mengurangkan pergantungan pada sistem bukan Eropah.

Di peringkat global, perlumbaan CBDC semakin pantas.

Menurut Bank untuk Penyelesaian Antarabangsa, 134 negara, mewakili 98% daripada ekonomi global, sedang meneroka CBDC.

Enam puluh enam negara berada di peringkat lanjutan, dengan negara seperti China, Bahamas dan Nigeria telah pun melancarkan CBDC.

Yuan digital China telah memproses transaksi $986 bilion menjelang pertengahan 2024, menunjukkan potensinya untuk membentuk semula sektor seperti penjagaan kesihatan dan pelancongan.

Masalah anak angkat

Cita-cita ECB mempunyai halangan besar, iaitu penerimaan pengguna.

Data tinjauan daripada kajian SPACE menunjukkan bahawa ramai pengguna Eropah memilih kaedah pembayaran tradisional seperti wang tunai dan kad.

Memperkenalkan euro digital memerlukan mengatasi halangan penerimaan yang ketara, termasuk tabiat pengguna dan kerumitan yang dirasakan.

Pegawai ECB percaya penyelesaiannya terletak pada reka bentuk dan pendidikan.

Euro digital mesti menggabungkan kemudahan kad dengan faedah privasi dan belanjawan tunai.

ECB menganggap kempen kesedaran awam juga penting.

Kajian menunjukkan bahawa pendedahan kepada kaedah pembayaran baharu, seperti semasa pandemik Covid-19, boleh mempengaruhi tingkah laku jangka panjang.

Adakah Eropah berisiko kehilangan perlumbaan?

Pegawai ECB bimbang bahawa Eropah ketinggalan.

Yuan digital China ialah contoh jelas kuasa transformatif CBDC.

Negara lain, termasuk UK, Singapura dan Australia, menjalankan juruterbang lanjutan.

Sistem pembayaran Eropah yang berpecah-belah dan proses perundangan yang perlahan berisiko mengenepikan zon euro dalam peralihan teknologi ini.

Sebenarnya, peneraju Eropah dalam pembangunan CBDC berisiko tanpa tindakan tegas.

Pegawai ECB percaya bahawa euro digital mesti bersedia apabila ia diperlukan, mencerminkan kekecewaan terhadap kelewatan perundangan.

Adakah euro digital bernilai risiko?

Walaupun dijanjikan, euro digital berhadapan dengan keraguan.

Pertama, terdapat isu overreach bank pusat.

ECB mencadangkan mewujudkan sistem pembayaran yang bersaing dengan bank perdagangan.

Walaupun ini boleh mengurangkan pergantungan Eropah kepada firma bukan Eropah, ia berisiko menjejaskan sistem perbankan.

Had pada pegangan individu bertujuan untuk menangani perkara ini, tetapi ia juga bercanggah dengan tuntutan ECB tentang "kebebasan dan kemudahan."

Kedua, euro digital mungkin tidak menyelesaikan masalah yang ingin ditangani.

Landskap pembayaran Eropah sudah kompetitif, dengan banyak pilihan digital yang berfungsi dengan baik.

Mencipta sistem baharu dari awal boleh menambah kerumitan dan bukannya memudahkan pembayaran.

Ketiga, projek itu menonjolkan kelemahan mendalam dalam seni bina kewangan zon euro. Eropah tidak mempunyai kesatuan perbankan dan insurans deposit berpusat.

Euro digital boleh memburukkan keadaan, terutamanya jika bank pusat negara dan ECB bertembung mengenai reka bentuknya.

Gambar yang lebih besar

Dorongan ECB untuk euro digital bukan hanya mengenai pembayaran.

Ia menyerlahkan perjuangan yang lebih luas untuk relevan dalam dunia digital.

Bank pusat, yang secara tradisinya tertumpu pada kestabilan monetari, kini menerokai wilayah baharu.

Tetapi dengan cita-cita ini datang risiko merayap misi.

Dengan mengambil peranan yang secara tradisinya dikendalikan oleh bank perdagangan dan firma swasta, ECB boleh menjejaskan kepercayaan terhadap sistem kewangan yang sepatutnya dilindunginya.

Perlumbaan CBDC global adalah nyata, tetapi Eropah mesti memutuskan sama ada memenanginya berbaloi dengan kosnya.

Euro digital yang dilaksanakan dengan buruk boleh menjejaskan kestabilan sistem perbankan dan memperdalam perpecahan dalam EU.

Akhirnya, euro digital adalah lebih daripada alat pembayaran—ia adalah perjudian pada masa depan kewangan Eropah.

Sama ada perjudian ini membuahkan hasil bergantung pada sejauh mana ECB menangani cabaran reka bentuk, penerimaan dan penyepaduan ke dalam ekosistem kewangan Eropah.