Lelongan Citgo menghadapi baik pulih selepas proses jualan selama setahun runtuh

Lelongan saham dalam syarikat induk Citgo Petroleum, PDV Holding, bertujuan untuk menyelesaikan tuntutan $21.3 bilion terhadap Venezuela dan syarikat minyak negaranya PDVSA, akan dimulakan semula selepas diisytiharkan gagal.

Penasihat yang dilantik oleh Mahkamah Daerah AS Robert Pincus telah mengesyorkan rombakan sepenuhnya, memetik proses yang huru-hara dan menimbulkan perbalahan yang menyebabkan pemiutang tidak berpuas hati.

Lelongan yang dirombak akan bermula pada 18 Disember, bertujuan untuk memulihkan keadaan dan menarik bida baharu.

Apa yang tidak kena dengan lelongan itu

Proses penjualan asal, yang direka untuk membayar pampasan kepada pemiutang atas rampasan dan kemungkiran hutang Venezuela, telah terperangkap dalam pertikaian.

Di tengah-tengah kontroversi itu ialah bidaan $7.3 bilion daripada Amber Energy, sekutu Elliott Investment Management.

Amber mempunyai hak perundingan eksklusif dan mencadangkan syarat pembayaran tertunda, yang dikritik oleh ramai pemiutang sebagai terlalu memihak kepada Elliott.

Walaupun diumumkan sebagai pemenang pada bulan September, Amber gagal memuktamadkan perjanjian. Syaratnya dipenuhi dengan bantahan daripada pemiutang lain, yang berpendapat bahawa proses itu tidak mempunyai keadilan dan ketelusan.

Sekurang-kurangnya dua kumpulan lain menyatakan minat untuk menyertai semula bidaan jika diberi peluang, seterusnya menyerlahkan rasa tidak puas hati terhadap proses tersebut.

Dalam pemfailan mahkamah, Amber memberi amaran bahawa perubahan yang dicadangkan kepada lelongan akan mewujudkan "persekitaran huru-hara" dan menekan harga pembelian.

Syarikat itu sebelum ini telah menyatakan ia mungkin menarik diri jika mahkamah menolak syaratnya.

Cadangan penasihat mahkamah

Selepas setahun rundingan yang tidak berjaya dan teguran kehakiman, Pincus mencadangkan untuk memulakan semula lelongan di bawah terma yang disemak semula.

Rancangannya sebahagian besarnya sejajar dengan saranan Hakim Daerah AS Leonard Stark untuk menghidupkan semula penjualan tetapi menolak cadangan untuk mempercepatkan tuntutan bersaing ke atas aset Citgo.

Pincus berhujah bahawa tindakan sedemikian boleh menghalang pembida berpotensi kerana risiko yang semakin tinggi.

Proses yang dirombak akan memberikan pembida akses baharu kepada data kewangan dan operasi Citgo, memberikan mereka pemahaman yang lebih jelas tentang nilai syarikat.

Lelongan itu akan dilancarkan semula secara rasmi pada 18 Disember, dengan tempoh bidaan selama tiga bulan. Pincus menyasarkan untuk menyampaikan syor terakhir kepada mahkamah menjelang April, dengan Hakim Stark dijangka mengesahkan bidaan yang menang pada perbicaraan pada Mei.

Apa yang dipertaruhkan

Pertaruhan adalah tinggi untuk kedua-dua pemiutang dan Venezuela. Tuntutan $21.3 bilion mewakili pampasan untuk beberapa siri perampasan dan kemungkiran yang terikat dengan PDVSA.

Citgo Petroleum, penapisan dan pemasar produk petroleum yang berpangkalan di AS, dianggap sebagai salah satu aset asing Venezuela yang paling bernilai.

Pembaikan itu bertujuan untuk menangani kelemahan proses awal, termasuk kekurangan ketelusan dan persepsi berat sebelah.

Lelongan yang disemak itu bertujuan untuk menarik lebih ramai pembida, memastikan keadilan dan memaksimumkan nilai saham Citgo untuk memanfaatkan pemiutang.

Lelongan Citgo juga membawa implikasi undang-undang dan geopolitik yang ketara.

Ia berfungsi sebagai kes ujian bagaimana mahkamah AS mengendalikan pertikaian mengenai aset negara asing, terutamanya dalam kes yang melibatkan tuntutan pemiutang terhadap negara seperti Venezuela.

Proses yang diperbaharui boleh menetapkan duluan untuk penjualan aset masa depan yang dikaitkan dengan pertikaian hutang antarabangsa.