Rubel Rusia mencecah paras terendah sejak minggu awal pencerobohan Ukraine

Ruble Rusia telah menjunam ke paras terendah berbanding dolar sejak minggu-minggu awal pencerobohan skala penuh ke atas Ukraine, menekankan tekanan yang semakin meningkat terhadap ekonomi negara.

Mata wang itu mencecah 110 berbanding dolar pada hari Rabu, tahap yang tidak dilihat sejak 16 Mac 2022.

Ini menandakan penyusutan mendadak daripada julat dagangan sebelum perang 75-80 kepada dolar pada awal 2022.

Kemerosotan ruble berlaku di tengah-tengah sekatan baharu daripada AS, termasuk langkah yang menyasarkan Gazprombank, pemberi pinjaman ketiga terbesar di Rusia.

Gazprombank memainkan peranan penting dalam memproses pembayaran bagi eksport gas asli yang semakin berkurangan ke Eropah, menonjolkan kekangan yang semakin meningkat terhadap aliran masuk mata wang asing Moscow.

Penganalisis pembrokeran BCS menyifatkan aktiviti pasaran forex baru-baru ini sebagai "menyerupai panik" di tengah-tengah ketidaktentuan, dan ramai pelabur sedang menunggu langkah kerajaan untuk menstabilkan keadaan.

Melihat ke hadapan, penganalisis meramalkan bahawa ruble mungkin melemah lagi kepada 115-120 setiap dolar menjelang akhir tahun ini.

Seruan untuk campur tangan, termasuk langkah untuk memaksa pengeksport menjual lebih banyak mata wang asing dan meningkatkan jualan forex negeri, semakin berkembang.

Sofya Donets, seorang penganalisis di T-Bank, mencadangkan bahawa kerajaan boleh melaraskan parameter peraturan belanjawan atau mengenakan kawalan modal tambahan untuk menyokong mata wang.

Sekatan Gazprombank dan kejatuhan pasaran saham

Sekatan ke atas Gazprombank menyusuli pusingan penalti awal yang sebahagian besarnya telah menyelamatkan eksport gas Rusia kerana pergantungan Eropah.

Dengan Eropah kini secara ketara mengurangkan pergantungannya kepada tenaga Rusia, sekatan itu menimbulkan kebimbangan mengenai penurunan hasil gas, yang penting untuk mengekalkan bajet dan usaha perang Moscow.

Kesan sekatan ini melangkaui pasaran mata wang.

Pasaran saham Rusia telah kehilangan lebih 20% daripada nilainya tahun ini apabila pelabur beralih kepada deposit bank, yang menawarkan pulangan lebih tinggi daripada ekuiti.

Kadar bank pusat, baru-baru ini dinaikkan kepada 21%, terus memberi insentif kepada aliran ini sambil mengetatkan keadaan pinjaman merentas ekonomi.

Penganalisis pembrokeran BCS menyifatkan aktiviti pasaran forex baru-baru ini sebagai "menyerupai panik" di tengah-tengah ketidaktentuan, dan ramai pelabur sedang menunggu langkah kerajaan untuk menstabilkan keadaan.

Ruble yang lemah mencecah kuasa beli, menyemarakkan inflasi

Rubel yang semakin lemah menimbulkan risiko serta-merta kepada rakyat Rusia biasa, terutamanya melalui kenaikan harga barang import.

Inflasi, yang sudah diunjurkan mencecah 8.5% tahun ini—menggandakan sasaran bank pusat—terus menghakis kuasa beli.

Lonjakan inflasi ini dicerminkan dalam kehidupan seharian. "Indeks borscht," ukuran kos sara hidup yang menjejaki ramuan sup utama, telah mencatatkan peningkatan 20% tahun ke tahun.

Campur tangan Bank Pusat, termasuk kenaikan kadar bulan lepas, tidak banyak membantu untuk membendung tekanan ini, dan penganalisis menjangkakan satu lagi kenaikan kadar pada bulan Disember.

Kremlin mengimbangi kesakitan ekonomi dengan keuntungan belanjawan

Walaupun kelemahan ekonominya, ruble yang lemah memberi manfaat kepada Kremlin dengan memperkukuh hasil daripada eksport tenaga.

Menteri Kewangan Anton Siluanov telah memperkecilkan kesan penurunan nilai, mencadangkan ia memihak kepada pengeksport dan sebahagiannya mengimbangi kadar faedah tinggi yang dikenakan oleh Bank Negara.

Rusia telah mengubah hala banyak eksport minyaknya ke China dan India, mengurangkan kerugian pasaran tenaga Eropah.

Walau bagaimanapun, Kremlin menghadapi cabaran fiskal yang semakin meningkat, dengan perbelanjaan ketenteraan menggunakan hampir satu pertiga daripada bajet 2024—perkadaran tertinggi sejak Perang Dingin.

Perbelanjaan ketenteraan menjejaskan ekonomi

Peperangan di Ukraine telah menaikkan keutamaan ekonomi Rusia, dengan perbelanjaan ketenteraan yang melonjak dan kekurangan buruh yang membebankan pertumbuhan jangka panjang.

Apabila lelaki umur bekerja digerakkan atau meninggalkan negara, industri kritikal menghadapi kekurangan pekerja, seterusnya melembapkan pengeluaran ekonomi.

Ahli ekonomi memberi amaran bahawa negara sedang memasuki stagflasi, ditandai dengan inflasi yang tinggi dan pertumbuhan yang tidak stabil.

Penganalisis di Institut Ramalan Ekonomi menunjukkan aktiviti yang perlahan dalam sektor utama, dengan menyatakan bahawa hanya industri berkaitan ketenteraan menunjukkan sebarang pertumbuhan yang ketara.

"Ketenteraan ekonomi menyekat pembangunan dalam sektor lain," tulis ahli ekonomi Rusia Alexander Kolyandr dan Alexandra Prokopenko dalam laporan baru-baru ini.

Mereka menekankan bahawa pertumbuhan di luar industri berkaitan ketenteraan sama ada diabaikan atau tidak wujud.