Temu bual: Permintaan petrol di China mungkin memuncak pada 2025, kata Emma Li dari Vortexa

Permintaan minyak mentah di China telah menjadi topik perbincangan hangat untuk kebanyakan tahun 2024 dengan penggunaan bahan api berkemungkinan kekal lemah dalam beberapa bulan akan datang juga.

Sebab utama permintaan yang lebih rendah di China ialah penurunan kadar pemprosesan di kilang penapisan dan kumpulan kenderaan elektrik yang semakin meningkat.

China ialah pengimport minyak mentah terbesar dunia dan ekonomi kedua terbesar selepas AS.

Permintaan yang lebih rendah di China telah membebankan penggunaan global, manakala harga minyak juga bergelut untuk mengekalkan keuntungan yang bermakna.

Menurut organisasi tenaga utama, bekalan minyak dijangka mengatasi pertumbuhan permintaan minyak global, yang dijangka mengekalkan harga rendah.

Sementara itu, dengan calon Presiden AS Donald Trump memenangi pilihan raya 2024, lapisan ketidaktentuan menyelubungi pasaran kewangan dan komoditi.

Trump berkemungkinan akan meneruskan pematuhan yang lebih ketat terhadap sekatan ke atas eksport minyak mentah Iran, yang boleh memberi kesan kepada China kerana ia merupakan pembeli utama bekalan Tehran.

Invezz bercakap dengan Emma Li, penganalisis pasaran kanan di Vortexa, untuk memahami lebih lanjut tentang keadaan semasa permintaan di China dan bagaimana penghantaran dari Iran mungkin terjejas selepas kemenangan Trump antara lain.

Berikut adalah petikan yang disunting daripada temu bual:

Invezz: Apakah senario semasa dari segi pengeluaran minyak domestik China?

Saya rasa pengeluaran domestik China lebih kurang stabil. Sebenarnya, pada asas tahun ke tahun, ia meningkat sedikit., tetapi kerana China banyak bergantung kepada minyak mentah yang diimport, saya merasakan majoriti minyak mentah yang diproses masih diimport.

Kejatuhan dalam import adalah terutamanya kerana kadar pemprosesan di kilang penapisan merosot.

Oleh itu, secara amnya bagi kebanyakan penapisan, terutamanya yang lebih kecil persendirian, kadar penggunaannya atau kilang penapisannya agak rendah pada masa ini.

Eksport minyak mentah Iran ke China diteruskan

Invezz: Adakah anda melihat sebarang kesan terhadap eksport minyak mentah Iran ke China dengan Trump akan kembali ke Rumah Putih tidak lama lagi?

Tahun ini, kerana penapis minyak China telah menghadapi pengurangan margin penapisan, mereka telah beralih kepada minyak mentah diskaun hanya untuk meningkatkan margin penapisan.

Jadi, walaupun AS mengetatkan sekatan dan menambah lebih banyak kapal ke senarai hitam, kami masih melihat import minyak mentah Iran China meningkat 30% pada asas tahun ke tahun sehingga Oktober.

Kami belum mempunyai angka penuh November.

Kami percaya bahawa ini akan berterusan dalam beberapa bulan akan datang.

Itu akan menjadikan keseluruhan perniagaan sedikit lebih menyusahkan, tetapi ia tidak akan mengurangkan jumlah China.

Invezz: Adakah anda melihat China membalas dengan sekatan sendiri ke atas AS sekiranya Trump menyukarkan Iran untuk mengeksport minyak mentahnya?

Amat sukar untuk dikatakan kerana kami belum melihat, atau kami masih belum melihat peraturan baharu atau sekatan baharu yang akan dikenakan Trump ke atas keseluruhan perniagaan.

Setakat ini, kita tahu bahawa sekatan adalah terutamanya kepada pemilik kapal atau minyak itu sendiri. Jadi, pembeli Cina, hanya membeli kargo yang dihantar.

Ini bermakna mereka tidak bertanggungjawab ke atas penghantaran atau pemuatan. Mereka hanya menerima minyak di China, jadi saya tidak nampak banyak kesannya.

Tambahan pula, dari pihak Cina, mereka tidak begitu mempedulikan sekatan.

Sebagai contoh, jika kapal China berada dalam senarai sekatan, biasanya pembeli akan meminta peniaga memindahkan kargo ke kapal yang tidak dibenarkan supaya tidak timbul sebarang isu.

Margin yang buruk menjejaskan penapisan

Invezz: Apakah sebab utama di sebalik kadar pemprosesan yang rendah di kilang penapisan China?

Saya rasa ada pelbagai sebab. Di satu pihak, kuota eksport produk ditapis keseluruhan anda kekal ketat. Ini bermakna kilang penapisan besar tidak boleh menjual lebih banyak bahan api motor di luar negara.

Dan untuk permintaan dalam negeri, sudah tentu, ekonomi makro yang perlahan memakan permintaan bahan api. Sebagai contoh, permintaan diesel keseluruhan anda tidak begitu besar berbanding tahun-tahun lepas.

Malah untuk bahan api penumpang, sudah tentu, permintaan bahan api jet meningkat disebabkan oleh pembukaan semula ekonomi selepas pandemik COVID-19.

Tetapi permintaan petrol sebahagian besarnya dipengaruhi oleh EV baharu, yang menggantikan kereta bahan api fosil tersebut.

Permintaan petrol memuncak di China

Invezz: Apakah jenis impak jangka panjang yang anda lihat terhadap permintaan bahan api di China disebabkan oleh peningkatan armada EV?

Tetapi saya fikir untuk bahagian diesel, kerana pada masa ini, kita berada di bahagian bawah atau sekurang-kurangnya pada tempoh yang lemah, saya fikir masih ada ruang untuk permintaan diesel pulih.

Tetapi sekali lagi, kita perlu melihat bagaimana permintaan trak gas asli cecair (LNG) akan bersaing dengan trak diesel. Setakat ini, kita tidak nampak LNG menggantikan trak diesel sepantas EV menggantikan kereta petrol kerana tiada subsidi daripada kerajaan untuk trak LNG.

Visi jangka panjang kerajaan adalah untuk mengehadkan penggunaan minyak. Ia juga mahu mengurangkan pergantungan kepada import mentah, jadi pengeluaran domestik, gas saluran paip atau import melalui darat selain minyak mentah bawaan laut dianggap sebagai pilihan yang lebih baik.

Kerajaan menggalakkan lebih banyak EV berbanding petrol kerana ia mahu mengawal pelepasan karbon dan mengurangkan pencemaran udara.

Invezz: Apakah pandangan anda terhadap permintaan minyak mentah keseluruhan di China?

Jadi, pada perbandingan tahun ke tahun, permintaan minyak mentah bawaan air 2024 turun lebih daripada 5%.

Dan tahun depan, permintaan minyak mentah keseluruhan mungkin agak teruk; tidak banyak perubahan.

Untuk suku pertama atau separuh pertama 2025, kami tidak menjangkakan banyak pemulihan dalam permintaan minyak mentah. Kita hanya boleh menjangkakan pemulihan yang ketara pada separuh kedua tahun depan.

Tetapi, berbanding tahun 2023, ia (permintaan minyak) masih pada tahap rendah atau sederhana.

Menghapuskan pencemaran dan penapisan lama secara berperingkat

Invezz: Apakah yang sedang dilakukan oleh China dengan saluran paip gas asli dan kilang penapisan minyak lama?

Kerajaan sedang membina lebih banyak saluran paip antara China dan Rusia. Saya rasa syarikat minyak utama juga menandatangani lebih banyak kontrak berjangka dengan pembekal LNG utama. Saya tidak mempunyai angka yang tepat, tetapi ia berlaku di pasaran.

Bagi bahagian minyak, jika anda hanya melihat kapasiti penapisan baharu di China, sama ada yang baru ditambah atau yang akan datang, semuanya adalah kilang penapisan bersepadu.

Loji penapisan bersepadu adalah yang menggunakan teknologi terkini.

Mereka berfokuskan petrokimia, jadi mereka bukan sahaja menghasilkan petrol, diesel, dan bahan api jet, tetapi mereka banyak terlibat dalam petrokimia.

Oleh itu, pada asasnya di China, kerajaan cuba menghapuskan unit penapisan pencemaran tinggi yang sangat lama dan menggantikannya dengan yang lebih baharu.

Invezz: Apakah jangkaan anda daripada mesyuarat menteri Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum dan sekutunya pada Ahad?

Walaupun untuk kapasiti penapisan baharu itu, saya tahu bahawa mereka sedang berunding dengan beberapa pengeluar minyak yang lebih besar untuk menghasilkan semacam perjanjian bekalan jangka panjang.

Jadi, jumlah ini dianggap sebagai beban asas untuk China dan kerajaan ingin mendapatkan bekalan ini.