Pemotongan keluaran OPEC+ dilanjutkan: keputusan sukar di tengah-tengah ketidaktentuan pasaran

Pasaran minyak ditinggalkan di pinggir selepas Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum dan sekutunya menangguhkan mesyuarat mereka yang dinanti-nantikan pada hari Ahad.

OPEC pada Khamis berkata bahawa mesyuarat menteri yang dijadualkan pada Ahad kini akan diadakan pada 5 Disember.

Harga minyak bergerak mengiring pada hari Jumaat, "sebahagiannya kerana satu lagi penangguhan peningkatan pengeluaran oleh OPEC+, yang sebelum ini dirancang untuk Januari, hampir merupakan kesimpulan yang tidak dapat dielakkan," kata Barbara Lambrecht, penganalisis komoditi di Commerzbank AG, dalam satu laporan.

Lambrecht berkata kelewatan mesyuarat OPEC+ telah membawa kembali ketidaktentuan dalam pasaran.

"Secara rasmi, konflik penjadualan disebut sebagai sebab, tetapi terdapat juga spekulasi sama ada - seperti yang sering berlaku pada masa lalu - terdapat kesukaran dalam merangka strategi pengeluaran bersama," kata Lambrecht.

Harga kekal dalam julat sebelum mesyuarat

Penganalisis menjangkakan harga minyak kekal dalam julat menjelang mesyuarat OPEC minggu depan.

"Walaupun mesyuarat ini akan menjadi penting dari segi bila pada 2025 normalisasi pengeluaran akan berlaku, kecairan yang rendah dalam pasaran AS disebabkan oleh cuti Kesyukuran pada hari Khamis dan penutupan awal pada hari Jumaat boleh menjadi isu," Sriram Iyer, penganalisis penyelidikan kanan di Reliance Securities, memberitahu Invezz.

Iyer berkata:

Harga minyak berada di bawah tekanan awal minggu ini berikutan ketegangan Timur Tengah yang reda apabila Israel dan Hizbullah yang berpangkalan di Lubnan bersetuju dengan perjanjian gencatan senjata yang diuruskan oleh AS.

Harga berada di landasan untuk penurunan 3% minggu ini setakat pasaran memberi tumpuan kepada petunjuk lanjut daripada mesyuarat OPEC+.

Menurut David Morrison, penganalisis pasaran kanan di Trade Nation, "gambaran teknikal" untuk West Texas Intermediate kekal tidak berubah pada masa ini.

OPEC+ pergi dengan pilihan yang sukar

Menjelang mesyuarat peringkat menteri OPEC+, banyak perbualan pasaran menunjukkan bahawa kartel tidak mempunyai banyak pilihan, tetapi untuk melanjutkan pemotongan pengeluaran sekali lagi.

Lapan anggota kartel itu, termasuk Arab Saudi dan Rusia, telah mengurangkan pengeluaran minyak secara sukarela sebanyak 2.2 juta tong sehari sejak awal tahun ini.

Arab Saudi, pemimpin de-facto, kumpulan itu sahaja menyumbang 1 juta tong sehari pengurangan pengeluaran.

Lebih-lebih lagi, pemotongan pengeluaran sukarela ditetapkan untuk tamat pada Jun tahun ini.

Bagaimanapun, ini telah dilanjutkan empat kali sejak itu untuk menaikkan harga minyak.

Iyer menyatakan:

Beberapa minggu lalu, laporan mencadangkan bahawa Arab Saudi akan meninggalkan keinginannya untuk harga minyak yang lebih tinggi untuk mendapatkan semula bahagian pasaran.

Bagaimanapun, jika kartel itu melepaskan beberapa pemotongan pengeluaran mulai Januari dan meningkatkan pengeluaran, ia boleh mendatangkan malapetaka bagi pasaran minyak, menurut pakar.

Dari satu segi, tangan Arab Saudi dan OPEC terikat kerana peningkatan pengeluaran bermakna lebihan besar.

Ini boleh mengheret harga minyak lebih jauh.

Ketakutan lebihan bekalan

Menurut Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA), pasaran minyak kekal dibekalkan dengan cukup baik.

Selain itu, IEA berkata walaupun tanpa OPEC membatalkan beberapa pemotongan pengeluaran sukarela mulai Januari, dunia akan mempunyai lebihan minyak mentah tahun depan.

Menurut anggaran badan pemerhati tenaga yang berpangkalan di Paris, pertumbuhan permintaan minyak global dijangka di bawah 1 juta tong sehari tahun depan. Manakala, bekalan bukan OPEC sahaja dijangka meningkat sebanyak 1.5 juta tong sehari.

Dalam senario sedemikian, jika OPEC+ menghidupkan paip mulai Januari, pasaran akan melimpah dengan minyak mentah.

Sementara itu, terdapat juga jangkaan pengeluaran minyak dan gas AS meningkat secara mendadak di bawah pentadbiran Presiden Donald Trump yang dipilih.

Trump dijangka akan mendedahkan pelan tenaga yang meluas yang akan meningkatkan penggerudian untuk minyak dan gas di luar pantai AS dan di tanah milik persekutuan.

Presiden yang dipilih itu juga dijangka menarik balik beberapa peraturan iklim, yang telah diluluskan di bawah pentadbiran semasa.

AS adalah pengeluar minyak mentah terbesar di dunia.

OPEC mungkin melanjutkan pemotongan pengeluaran selama tiga bulan

Menurut Commerzbank, OPEC+ mungkin melanjutkan pengeluaran sukarelanya yang tinggi selama tiga bulan hingga akhir Mac 2025.

“Pada prinsipnya, bagaimanapun, kami berpegang pada pandangan kami bahawa peningkatan pengeluaran yang dirancang akan ditangguhkan sekurang-kurangnya tiga bulan lagi, kerana jika tidak terdapat risiko lebihan bekalan secara besar-besaran di pasaran minyak,” kata Lambrecht.

Sementara itu, Morrison of Trade Nation menyuarakan nada yang sama:

Lambrecht juga berkata penjadualan semula mesyuarat itu mungkin menunjukkan keraguan untuk merangka pelan pengeluaran yang jelas.

“Banyak perundingan menjelang acara itu juga boleh menjadi petunjuk ini. Bagaimanapun, kami mengesyaki bahawa ini lebih kepada kuota individu berbanding strategi keseluruhan,” katanya.

Sebagai contoh, Emiriah Arab Bersatu telah diberikan peningkatan beransur-ansur dalam pengeluaran mulai Januari kerana ia telah melabur banyak dalam meningkatkan kapasiti.

UAE juga telah menghasilkan lebih daripada kuota mandatnya sejak beberapa bulan lalu.

Oleh itu, melanjutkan pemotongan pengeluaran sekali lagi selepas tahun ini mungkin tidak kelihatan begitu mudah seperti yang dibuat oleh pasaran.