Adakah Fed akan menekan brek? Inflasi membimbangkan peralihan unjuran pemotongan kadar 2025

Rizab Persekutuan secara meluas dijangka mengurangkan kadar faedah sekali lagi minggu depan, satu langkah yang didorong oleh data inflasi yang memenuhi jangkaan Wall Street.

Bagaimanapun, tekanan inflasi yang berterusan mendorong beberapa penganalisis bank pusat menyemak semula ramalan mereka untuk 2025, mencadangkan pendekatan yang lebih berhati-hati daripada yang dijangkakan sebelum ini.

Fed yang lebih berhati-hati pada 2025?

Loretta Mester, bekas presiden Cleveland Fed, menjangkakan penurunan dalam penurunan kadar untuk 2025, dengan menyatakan, "Saya fikir mereka akan perlahan" disebabkan sifat inflasi yang degil.

Walaupun dia masih menjangkakan penurunan kadar minggu depan, ramalannya sebelum ini mengenai empat pemotongan pada 2025 kini dianggap tidak realistik.

"Dua atau tiga pemotongan pada 2025 'nampak betul kepada saya'," katanya kepada Yahoo Finance.

Sentimen ini disuarakan oleh Greg Daco, ketua ekonomi di EY.

Walaupun beliau percaya pengurangan 25 mata asas pada 18 Disember adalah berkemungkinan tinggi ("pasaran 'sangat pasti Fed akan meneruskan'"), beliau menganggap kemungkinan lebih hampir kepada "lambungan syiling" memandangkan inflasi yang berterusan.

Beliau meramalkan Fed memberi isyarat pemotongan jarak yang lebih meluas pada 2025, berpotensi berhenti sebelum pengurangan seterusnya untuk menilai kesan dasar pentadbiran Trump baharu, yang sesetengah pihak percaya boleh memberikan tekanan ke atas inflasi.

"Saya fikir Fed akan mahu berhati-hati," jelas Daco kepada Yahoo Finance.

Inflasi kekal lekat: CPI dan data CPI teras

Angka inflasi terkini dari Biro Statistik Buruh menyokong ramalan berhati-hati ini.

Indeks Harga Pengguna (CPI) meningkat 2.7% tahun ke tahun pada bulan November, lebih tinggi sedikit daripada 2.6% Oktober dan sejajar dengan ramalan pakar ekonomi. CPI teras, tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang tidak menentu, meningkat 3.3% untuk bulan keempat berturut-turut.

Data ini menguatkan jangkaan pasaran untuk penurunan kadar Fed minggu depan, menolak kebarangkalian kepada 96%.

Fed telah pun melaksanakan dua pemotongan kadar pada musim gugur ini.

Walaupun Pengerusi Fed Jay Powell tidak menggariskan secara jelas rancangan Fed pada mesyuarat sebelumnya, beliau menunjukkan pendekatan yang lebih berhati-hati kerana ekonomi yang lebih kukuh daripada jangkaan. "Kami mampu untuk lebih berhati-hati," katanya.

Memantau petunjuk ekonomi utama: PPI dan PCE teras

Sebelum mesyuarat Disember akan datang, pembuat dasar akan menganalisis data ekonomi tambahan dengan teliti.

Indeks Harga Pengeluar (PPI), ukuran inflasi borong, yang dikeluarkan pada Khamis, akan diteliti bersama data CPI.

Laporan ini akan memaklumkan anggaran metrik inflasi pilihan Fed, indeks Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) teras, yang dijadualkan untuk dikeluarkan pada 20 Disember.

Indeks PCE teras meningkat 2.8% pada bulan Oktober, melebihi 2.7% pada September, menunjukkan trend inflasi yang berterusan.

Perspektif yang pelbagai tentang inflasi dan pasaran buruh

Inflasi yang konsisten pada musim luruh ini telah menimbulkan beberapa kebimbangan.

Bagaimanapun, Presiden Fed Richmond Tom Barkin menjangkakan inflasi akan menurun tahun depan, mengaitkan bacaan mendatar baru-baru ini kepada perbandingan tahun ke tahun yang lebih sukar.

Beliau mencadangkan bahawa bacaan inflasi pada suku pertama 2025 mungkin kelihatan lebih menggalakkan berikutan bacaan yang lebih tinggi pada suku pertama 2024.

Kekuatan pasaran buruh, yang sebelum ini menjadi kebimbangan, kini memberikan gambaran yang kurang membimbangkan.

Presiden Fed Chicago, Austan Goolsbee menggambarkan pasaran pekerjaan sebagai "dalam jenis ruang pekerjaan penuh yang mampan itu," selepas mengambil kira turun naik baru-baru ini.

Beliau menyatakan perspektif jangka panjang tentang inflasi, menekankan kejatuhan ketara daripada puncak 9% pada 2022.

"Saya masih fikir kita akan mencapai 2%," katanya.