CANAL+ debut di Bursa Saham London: bolehkah ia memulihkan pasaran IPO?

Saham CANAL+, gergasi penerbitan filem dan TV milik Perancis di sebalik filem popular Paddington , memulakan kerjayanya di Bursa Saham London hari ini.

Walaupun saham jatuh hampir 16% selepas penampilan sulungnya, penyenaraian itu menandakan titik terang yang jarang berlaku dalam tahun yang suram untuk pasaran IPO London, dengan syarikat itu bernilai kira-kira £2.6 bilion.

Terapung ini adalah sebahagian daripada penstrukturan menyeluruh Vivendi, yang melibatkan pembahagian operasinya kepada tiga entiti bebas: CANAL+, firma komunikasi dan pemasaran Havas, dan bahagian penerbitan Louis Hachette Group.

Debut CANAL+ di London ialah pengapungan tambahan bernilai £1 bilion di ibu negara pada tahun 2024.

Walaupun penilaiannya yang mengagumkan, CANAL+ dijangka tidak memenuhi kriteria kelayakan FTSE 100.

Saham dibuka pada 259p, dengan 1 bilion saham diterbitkan.

Sementara itu, Havas bersedia untuk disenaraikan di Amsterdam dan Louis Hachette di Paris, mempelbagaikan jejak pelaburan Vivendi di seluruh Eropah.

Rachel Reeves, yang bertemu bos CANAL+ Maxime Saada di 11 Downing Street pada hari Jumaat berkata:

Perpisahan Vivendi dan 'diskaun konglomerat'

Perpecahan Vivendi, disokong oleh 97.5% pemegang saham, didalangi oleh jutawan Vincent Bolloré, yang memiliki 29% kepentingan dalam konglomerat itu.

Keputusan untuk membongkar Vivendi berpunca daripada apa yang syarikat itu panggil sebagai "diskaun konglomerat," di mana operasi kolektifnya dinilai rendah.

Pada 10:13 pagi waktu London, saham Canal+ didagangkan pada kira-kira 243 pence British ($3.07), mencerminkan penurunan 15.7% daripada pembukaan sesi mereka.

Sementara itu, saham Vivendi yang tersenarai di Paris melonjak sebanyak 33.2% dalam tempoh yang sama.

“Vivendi mengalami diskaun konglomerat. Oleh itu, apabila anda melihat nilai Vivendi, ia adalah kurang daripada 10 bilion euro [$10.52 bilion], dan anggaran jumlah bahagian adalah lebih besar daripada itu. Jadi untuk membuka kunci potensi nilai setiap aset ini, maka perpecahan itu,” kata Maxime Saada, Ketua Pegawai Eksekutif Canal+, kepada CNBC "Squawk Box Europe".

CANAL+ mengikut jejak Kumpulan Muzik Universal, filem spin-off Amsterdam 2021 Vivendi, yang kini mempunyai permodalan pasaran sebanyak €44.8 bilion—lima kali ganda penilaian semasa Vivendi sebanyak €8.8 bilion.

CANAL+ bermula sebagai saluran TV langganan Perancis 40 tahun yang lalu dan sejak itu telah berkembang menjadi kuasa besar media global.

Ia kini beroperasi di 52 negara, mempunyai 26.8 juta pelanggan, dan mencapai lebih 400 juta pengguna bulanan pada platform OTT dan penstrimannya.

Ia juga memiliki Studiocanal, penerbit filem Paddington , dan baru-baru ini berkembang dengan memperoleh pemimpin TV berbayar Afrika Selatan, Multichoice.

Bolehkah penyenaraian CANAL+ meningkatkan pasaran IPO London?

Penyenaraian CANAL+ menawarkan secercah harapan untuk pasaran IPO London, yang mengalami tahun terburuk sejak krisis kewangan 2008.

Setakat ini, 88 syarikat telah menyahsenarai atau mengalihkan penyenaraian utama mereka, manakala hanya 18 telah diumumkan pada 2024.

Lebih £100 bilion syarikat tersenarai telah mengambil langkah untuk keluar dari pasaran saham London tahun ini, sama ada melalui perjanjian pengambilalihan atau dengan memilih untuk menyahsenarai.

Eksodus itu termasuk pemain utama seperti Ashtead, firma penyewaan peralatan FTSE 100, yang mengumumkan rancangan untuk mengalihkan penyenaraian utamanya ke AS untuk penilaian yang lebih baik dan kecairan yang lebih mendalam.

Tom Snowball, ketua pasaran modal ekuiti UK di BNP Paribas dan penasihat Canal+ mengenai IPO, memberitahu City AM bahawa ia akan menjadi "positif untuk naratif dan sentimen umum" selepas tahun yang kurang memberangsangkan untuk bursa utama ibu negara.

Richard Hunter, ketua pasaran di Interactive Investor, menambah bahawa penyenaraian itu "mewakili kelegaan yang dialu-alukan untuk pasaran London", kata City AM.

Apakah yang diharapkan daripada penyenaraian pada tahun 2025?

Orang dalam pasaran berhati-hati optimis tentang 2025.

Penyenaraian berpotensi berprofil tinggi termasuk Shein, gergasi fesyen pantas, yang mengintai London selepas menangguhkan rancangan IPO AS kerana dakwaan buruh paksa dalam rantaian bekalannya.

Penanggung insurans Canopius dan firma kredit pengguna Newday juga sedang bersedia untuk apungan yang masing-masing boleh bernilai £3 bilion dan £1.5 bilion.

"Kami berharap 2025 sememangnya memberikan latar belakang pasaran yang lebih menyokong untuk penyenaraian baharu," kata Snowball.

“Terdapat ketukan baru-baru ini terhadap keyakinan kedua-dua perniagaan dan pengguna, dan kami perlu melangkah lebih jauh daripada ini dan secara umumnya melihat pemulihan pasaran saham – terutamanya FTSE 250.”

Tetapi Hunter berkata penyenaraian yang ditetapkan untuk tahun depan "akan mewakili titisan daripada banjir" dan bahawa "arah umum perjalanan telah jauh dari pasaran UK, dan FTSE 100 khususnya lebih baru-baru ini".

Ekosistem kewangan London menghadapi persaingan sengit daripada pasaran AS, yang terus menarik syarikat dengan penilaian yang lebih tinggi dan kumpulan pelabur yang lebih mendalam.

Snowball menyatakan, "Penyenaraian pada separuh pertama 2025 berkemungkinan kekal selektif, tetapi kami menjangkakan saluran paip yang lebih kukuh pada tahun ini."

Gelombang penyingkiran daripada pasaran saham London telah mendorong kerajaan bertindak, mendorong usaha untuk merombak peraturan penyenaraian dan memperbaharui sistem pencen domestik untuk memperkukuh pasaran modal.

"Terdapat tanda-tanda bahawa UK mula meletakkan dirinya sebagai destinasi pelaburan yang lebih menarik," kata Hunter. "Tetapi memandangkan kekuatan arus lawan, agak terlalu awal untuk memanggil pemulihan sepenuhnya."