Bank of Japan mengekalkan kadar stabil di tengah-tengah tekanan inflasi, JPY mencecah satu bulan rendah

Pada hari Khamis, Bank of Japan (BOJ) mengekalkan kadar faedah penanda arasnya pada 0.25%, memetik ketidaktentuan dalam aktiviti ekonomi dan dinamik harga Jepun.

Langkah itu berlaku apabila yen melemah 0.3% berbanding dolar, jatuh ke paras terendah sebulan pada 155.42, manakala indeks Nikkei 225 susut 0.85%.

Pendirian berhati-hati BOJ menyerlahkan keseimbangan halus yang dihadapinya di tengah-tengah tekanan inflasi dan daya tahan ekonomi yang goyah.

BOJ mengejutkan pasaran dengan memegang kadar

Ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters sebahagian besarnya menjangkakan kenaikan kadar 25 mata asas, tetapi bank pusat itu memilih kestabilan, menandakan kebimbangan berterusan terhadap landskap ekonomi yang lebih luas.

Keputusan lembaga BOJ tidak sebulat suara, dengan undian 8-1 di mana ahli lembaga pengarah Naoki Tamura mendesak kenaikan kadar.

Dalam kenyataannya, BOJ menekankan bahawa "ketidakpastian tinggi yang menyelubungi aktiviti ekonomi dan harga Jepun" berterusan.

Ia juga menekankan pengaruh turun naik kadar pertukaran yang semakin meningkat ke atas harga, terutamanya apabila firma semakin menaikkan gaji dan harga.

Keputusan itu berbeza dengan ketara dengan Rizab Persekutuan AS, yang baru-baru ini mengurangkan kadar sebanyak 25 mata asas kepada julat 4.25%-4.5%.

Penganalisis percaya pendekatan berhati-hati BOJ mencerminkan perjuangannya untuk menyelaraskan dasar monetari dengan kebimbangan kerajaan terhadap pertumbuhan KDNK Jepun yang rapuh, yang diunjurkan menjadi negatif pada 2024.

Data ekonomi menunjukkan daya tahan

Di sebalik pendirian konservatif BOJ, data terkini menggambarkan gambaran yang lebih optimistik tentang daya tahan ekonomi Jepun.

Inflasi keseluruhan berada pada 2.3% pada bulan Oktober, menandakan bulan ke-30 berturut-turut melebihi sasaran 2% bank pusat.

Data inflasi November, yang akan dikeluarkan pada hari Jumaat, akan memberikan gambaran lanjut tentang arah aliran inflasi negara.

Sentimen perniagaan juga telah menunjukkan tanda-tanda peningkatan.

Tinjauan BOJ Tankan terkini mendedahkan bahawa indeks untuk firma pembuatan besar meningkat kepada 14 pada suku Disember, melepasi jangkaan 12 dan bertambah baik daripada 13 pada suku sebelumnya.

Metrik ini, yang mengukur sentimen perniagaan, menekankan bahawa keyakinan pada masa ini mengatasi pesimisme dalam kalangan syarikat besar Jepun.

Menurut nota 13 Disember oleh penganalisis di Bank of America, tinjauan Tankan menunjukkan bahawa ekonomi Jepun kekal pada kedudukan yang stabil.

Mereka menyatakan bahawa inflasi dan aktiviti ekonomi sedang berkembang sejajar dengan senario garis dasar BOJ, yang boleh membuka jalan kepada pelarasan kadar masa hadapan.

Walau bagaimanapun, penganalisis memberi amaran bahawa keperluan mendesak untuk kenaikan kadar adalah terhad.

Tekanan inflasi yang diimport telah berkurangan, dan jangkaan inflasi jangka sederhana syarikat kelihatan stabil.

KDNK Jepun telah menguncup tahun ke tahun pada dua suku pertama 2024, dengan hanya pertumbuhan sederhana 0.5% pada suku ketiga.

Dengan pertumbuhan KDNK sebenar dijangka merosot ke dalam wilayah negatif tahun depan, BOJ melangkah berhati-hati untuk mengelakkan gangguan ekonomi selanjutnya.

Pemerhati pasaran kini akan mengalihkan perhatian mereka kepada data inflasi dan mesyuarat dasar yang akan datang untuk menilai bagaimana Jepun mengharungi cabaran ekonominya di tengah-tengah trend pengetatan monetari global.

Langkah seterusnya BOJ berkemungkinan bergantung pada data ekonomi masuk dan perkembangan pasaran global, terutamanya apabila turun naik kadar pertukaran terus mempengaruhi trajektori inflasi Jepun. Buat masa ini, bank pusat nampaknya komited kepada pendekatan yang berhati-hati dan dipacu data.