Terbitan bon bencana melonjak, mendorong pasaran kepada $50 bilion pada 2024

Bon bencana (bon kucing) telah mencapai paras tertinggi sepanjang masa tahun ini, dengan jumlah pasaran melepasi $50 bilion, kerana penanggung insurans mencari cara baharu untuk menguruskan risiko yang semakin meningkat daripada bencana berkaitan iklim.

Jualan bon khusus ini, yang menyediakan perlindungan untuk kejadian cuaca ekstrem seperti taufan, gempa bumi dan kebakaran hutan, meningkat 7% kepada $17.7 bilion pada 2024, menurut Artemis, penjejak pasaran untuk sekuriti berkaitan insurans.

Penanggung insurans dan pelabur semakin beralih kepada bon kucing kerana kos kewangan perubahan iklim terus meningkat, mendorong kerugian yang diinsuranskan ke tahap yang tidak pernah berlaku sebelum ini.

Inflasi dan perubahan iklim meningkatkan pergantungan penanggung insurans pada bon kucing

Inflasi yang meningkat dan cuaca ekstrem yang lebih kerap mendorong syarikat insurans untuk mengembangkan pergantungan mereka pada bon kucing.

Kos pembinaan semula telah melonjak, menyebabkan penanggung insurans terdedah kepada pembayaran yang lebih tinggi apabila berlaku bencana.

Pada masa yang sama, perubahan iklim telah meningkatkan bahaya sekunder seperti kebakaran hutan, puting beliung dan ribut hujan batu.

Twelve Capital, pelabur yang berpangkalan di Zurich, menganggarkan bahawa peril sekunder akan menyumbang sebahagian besar daripada $50 bilion kerugian yang diinsuranskan tahun ini, menonjolkan peralihan daripada peristiwa puncak seperti taufan.

Walaupun pasaran semakin berkembang, cabaran tetap ada. Peril sekunder lebih sukar untuk dimodelkan berbanding dengan risiko yang ditetapkan seperti gempa bumi, menjadikannya sukar untuk menilai potensi kerugian.

Ketidakpastian ini telah menyebabkan ramai pelabur memilih bon yang terikat dengan peristiwa kejadian tunggal, seperti taufan Florida, berbanding struktur kerugian agregat.

Allstate Corp. mempamerkan skala pasaran yang semakin meningkat dengan perjanjian bon kucing bernilai $650 juta tahun ini, yang kedua terbesar dalam sejarahnya.

Perjanjian itu menyediakan insurans semula terhadap ribut, kebakaran hutan dan bahaya semula jadi lain, menandakan peningkatan 86% berbanding sasaran awal syarikat.

Urus niaga sedemikian menekankan minat yang semakin meningkat untuk sekuriti berkaitan bencana apabila penanggung insurans berusaha untuk memindahkan risiko dalam persekitaran yang tidak menentu.

Pelabur memperoleh pulangan yang tinggi di tengah-tengah pasaran insurans yang semakin kukuh

Bon Cat terus menawarkan pulangan yang menarik, mengatasi banyak aset pendapatan tetap. Pada 2024, pelabur diunjurkan memperoleh pulangan sebanyak 16%, berikutan rekod hasil 20% pada 2023.

Hasil bon ini menggabungkan penyebaran risiko dengan kadar dana pasaran wang semasa, yang telah meningkat kepada antara 4.5% dan 5%—peningkatan ketara daripada paras hampir sifar semasa pandemik.

Turun naik mendadak dalam sebaran risiko tahun ini telah menambahkan lapisan kerumitan.

Perubahan ini selalunya berpunca daripada peralihan mendadak dalam ketersediaan modal dan bukannya faktor risiko asas.

Penganalisis menjangkakan spread risiko akan stabil pada 5%-7% pada 2025, berbanding paras tertinggi 8.4% awal tahun ini.

Fitch Ratings mengaitkan permintaan yang berterusan untuk bon kucing kepada pasaran insurans semula yang mengeras, yang dicirikan oleh premium yang lebih tinggi, kriteria pengunderaitan yang lebih ketat dan kapasiti perlindungan yang berkurangan.

Dengan keadaan yang menggalakkan ini, pelabur bon kucing boleh menjangkakan pulangan dalam digit tunggal tinggi kepada digit dua rendah tahun depan, menurut Twelve Capital and Plenum Investments.

Penanggung insurans semakin menggunakan bon kucing untuk mengurangkan kerugian daripada bahaya yang kerap dan berskala kecil seperti kebakaran hutan dan ribut petir.

Walaupun peristiwa ini mungkin mempunyai kesan sederhana secara individu, kesan kumulatifnya boleh mengakibatkan kerugian yang ketara.

Memandangkan industri insurans menyesuaikan diri dengan landskap risiko yang berubah-ubah, bon bencana memainkan peranan yang semakin penting dalam mengurus kedua-dua bahaya puncak dan sekunder.