Saham pertahanan India HAL, BEL, BDL boleh meningkat sehingga 36%: inilah sebabnya

Saham pertahanan India mempunyai tahun yang menarik.

Selepas permulaan yang baik pada tahun yang membawa kepada pembentangan belanjawan India, banyak saham menyaksikan rintangan yang hebat pada separuh kedua 2024.

Walau bagaimanapun, penganalisis Phillip Capital dalam penyelidikan terkini menekankan sektor pertahanan sebagai tema pelaburan yang menarik didorong oleh pelbagai tuil pertumbuhan dan keterlihatan pelaksanaan jangka panjang.

Mereka menekankan faktor seperti buku pesanan yang mantap, penyetempatan, sokongan kerajaan dan dasar yang menggalakkan sebagai pemboleh utama untuk pertumbuhan sektor itu.

Firma pembrokeran itu kekal positif terhadap saham pertahanan dengan profil ganjaran risiko yang menggalakkan, termasuk Bharat Electronics, Hindustan Aeronautics dan Corak Data.

Penganalisis Phillip Capital menggariskan daya tahan sektor itu, menyatakan bahawa margin produk pertahanan teras dijangka berkembang disebabkan oleh kecekapan operasi dan usaha peribumi.

Firma broker itu berkata bahawa eksport pertahanan India yang semakin meningkat, yang melonjak sebanyak 46% antara FY17 dan FY24, mencecah ₹211 bilion pada FY24, dengan sasaran ₹300 bilion menjelang FY25.

Walau bagaimanapun, mereka menandakan pergantungan berterusan pada import, yang menyumbang kira-kira 35% daripada perolehan pertahanan India. Pergantungan ini, penganalisis berpendapat, menggariskan peluang penting untuk penggantian import.

Saham pertahanan India untuk diperhatikan

Bharat Electronics
Harga Sasaran: ₹390
Penilaian: Beli

Sasaran mencerminkan peningkatan sekitar 33% daripada harga penutupan terakhir saham.

Penganalisis menekankan penguasaan BHE dalam segmen elektronik pertahanan, dengan 60% bahagian pasaran.

Tunggakan pesanan ₹759 bilion dan saluran paip ₹800 bilion memberikan keterlihatan hasil yang kukuh.

Sepanjang FY24-27, pembrokeran menganggarkan hasil, EBITDA dan PAT CAGR masing-masing pada 18%, 20% dan 20%.

Aeronautik Hindustan
Harga Sasaran: ₹5,500
Penilaian: Beli

Sasaran mencerminkan peningkatan sekitar 30% daripada harga penutupan terakhir saham.

Penganalisis Phillip Capital menyerlahkan peranan penting HAL dalam pemodenan pertahanan India, dengan menyatakan pemangkin seperti induksi Light Combat Aircraft (LCA) Mk1A dan perjanjian pembuatan enjin GE F414.

Prospek pertumbuhan jangka panjang termasuk kepelbagaian ke dalam pesawat komersial MRO dengan kerjasama Airbus.

Hasil, EBITDA dan CAGR PAT diunjurkan pada 18%, 12% dan 12%, masing-masing sepanjang TK24-27.

Corak Data
Harga Sasaran: ₹3,400
Penilaian: Beli

Peningkatan terbesar dilihat dalam saham bermodal kecil.

Sasaran menunjukkan peningkatan sekitar 36% daripada harga penutupan terakhir saham.

Pembrokeran itu menyatakan integrasi menegak DP dan kepakaran dalam elektronik pertahanan, terutamanya dalam radar dan sub-sistem.

Walaupun pertumbuhan pendapatan dijangka menyederhana kepada 26% berbanding FY24-27 daripada 48% semasa FY21-24, penganalisis percaya kebolehskalaan dan inovasinya mewajarkan penilaian premium.

Industri Suria
Harga Sasaran: ₹12,000
Penilaian: Neutral

Sasaran menunjukkan peningkatan sekitar 18% daripada harga penutupan terakhir saham.

Penganalisis Phillip Capital menyerlahkan penguasaan SOIL dalam bahan letupan industri dan kepelbagaian ke dalam sistem senjata bersepadu.

Walaupun permintaan domestik dan global kukuh, penganalisis mengekalkan pendirian Berkecuali disebabkan kebimbangan penilaian.

Hasil, EBITDA dan CAGR PAT diramalkan pada 26%, 31% dan 30%, masing-masing sepanjang TK24-27.

Dinamik Bharat
Harga Sasaran: ₹1,400
Penilaian: Neutral

Sasaran mencerminkan peningkatan sekitar 15% daripada harga penutupan terakhir saham.

Penganalisis menunjukkan kepimpinan BDL dalam pembuatan peluru berpandu, disokong oleh buku pesanan ₹194 bilion yang kukuh dan peluang penting bernilai ₹300 bilion dalam tempoh 3-5 tahun akan datang.

Walau bagaimanapun, mereka percaya penilaian semasa sebahagian besarnya mencerminkan positif ini.