Analisis harga saham AMD: AI Musim sejuk dan silangan kematian dalam fokus

Harga saham AMD mengalami tahun yang sukar pada 2024, walaupun ia memperoleh sedikit bahagian pasaran dalam industri kecerdasan buatan (AI). Ia jatuh sebanyak 45% daripada paras tertinggi tahunannya dan membentuk salib maut pada bulan November, menunjukkan lebih banyak penurunan. AMD didagangkan pada $126, menjadikan penilaiannya kepada kira-kira $204 bilion.

AMD menghadapi cabaran besar

AMD mempunyai beberapa titik gelap dan terang pada tahun 2024. Dari segi positif, syarikat itu melancarkan GPU baharu, yang telah memperoleh bahagian pasaran dalam industri pusat data.

Walau bagaimanapun, bidang perniagaan utamanya yang lain seperti permainan dan terbenam, terus mengalami kemerosotan besar, satu langkah yang telah menjejaskan trajektori pertumbuhan keseluruhannya.

Keputusan suku tahunan terkini mendedahkan bahawa hasil pusat data AMD melonjak, dibantu oleh cip baharunya. GPU AMD Instinct meningkatkan hasil sebanyak 122% kepada $3.5 bilion pada suku tersebut.

Terdapat tanda-tanda bahawa GPU ini memperoleh bahagian pasaran berbanding H100 NVIDIA, peneraju pasaran semasa. Ini sebahagiannya kerana cip NVIDIA lebih sukar dicari, dengan syarikat besar seperti Microsoft dan Amazon membeli kebanyakannya.

Cip Instinct AMD juga lebih murah, berharga kira-kira $20,000 berbanding H100, yang berharga antara $30k dan $40k.

Cabaran utama AMD ialah industri kecerdasan buatan tidak berkembang secepat yang difikirkan pada mulanya. Bloomberg telah meramalkan industri akan mengalami musim sejuk yang berpanjangan kerana pertumbuhannya perlahan.

Isu utama ialah pelaburan AI yang melambung tinggi tidak berkaitan dengan permintaan atau penggunaannya. Selain produk sembang seperti ChatGPT, xAI dan Claude, penggunaan AI yang lebih maju tidak berlaku seperti yang dijangkakan pada mulanya.

Satu contoh yang baik ialah NVIDIA, yang melaporkan jumlah hasil yang kukuh, tetapi menunjukkan momentum pertumbuhan yang perlahan. Data terkini menunjukkan bahawa pendapatan NVIDIA meningkat sebanyak 94% pada suku ketiga. Penganalisis melihat pertumbuhan pendapatannya dalam dua suku akan datang masing-masing sebanyak 72% dan 61%.

Cabaran AMD ialah mungkin sukar untuk mencari lebih banyak pemangkin untuk mengimbangi kelembapan dalam industri AI. Selain itu, penganalisis menjangkakan industri PC akan terus mengalami pertumbuhan perlahan pada tahun ini. IDC meramalkan bahawa jualan PC akan berkembang sebanyak 4.3% tahun ini, dibantu oleh pasaran baru muncul.

Baca lebih lanjut: Penganalisis Wolfe kini mengutamakan saham AMD berbanding Nvidia: inilah sebabnya

Analisis penilaian AMD

Penganalisis menjangkakan perniagaan AMD akan berjaya kerana perniagaan pusat datanya terus berjalan dengan baik.

Anggaran purata ialah jualannya akan meningkat 22% kepada $7.5 bilion dan kemudian berkembang 30% pada suku seterusnya.

Hasil tahunan AMD dijangka meningkat sebanyak 13% kepada $25.6 bilion tahun ini dan $32.5 bilion tahun depan.

Syarikat itu mempunyai nisbah PE hadapan sebanyak 38, lebih tinggi daripada median sektor sebanyak 25.50. EV ke hadapannya kepada EBITDA sebanyak 33, lebih tinggi daripada median sektor sebanyak 15. Angka-angka ini bermakna syarikat masih dinilai terlalu tinggi apabila pertumbuhannya mula perlahan.

Penganalisis percaya bahawa harga saham AMD mempunyai peningkatan yang lebih tinggi. Anggaran purata ialah ia akan mencapai $183, jauh lebih tinggi daripada $126 semasa.