Adakah Nvidia, dan saham AI lain akan meneruskan impian pada tahun 2025? Penganalisis menimbang

Tahun 2024 menyaksikan lonjakan dalam penilaian saham Kecerdasan Buatan (AI), didorong oleh gabungan faktor.

Kemajuan pesat dalam teknologi AI, ditambah dengan keghairahan pelabur yang semakin meningkat dan pengiktirafan potensi transformatif AI merentas pelbagai sektor, mendorong banyak syarikat yang memfokuskan AI kepada peningkatan harga saham yang ketara

AI terus mendominasi wacana korporat pada 2024, dengan lebih 40% daripada syarikat S&P 500 menyebutnya pada panggilan pendapatan Q2 mereka.

Trend ini, berikutan lonjakan dramatik pada tahun 2023, menekankan kepentingan AI yang semakin meningkat merentas pelbagai sektor.

Contoh terbesar lonjakan yang diterajui AI ini pada tahun 2024 ialah Applovin.

AppLovin memulakan tahun ini dengan had pasaran sekitar $13 bilion, yang terkenal dengan pelaburannya dalam studio permainan mudah alih di sebalik tajuk seperti "Woody Block Puzzle" dan "Bingo Story."

Menjelang akhir tahun, penilaiannya melonjak kepada lebih $110 bilion, mengatasi syarikat seperti Starbucks, Intel dan Airbnb, dengan saham naik 758% tahun ini, menerajui semua syarikat teknologi.

Adakah saham AI akan terus melonjak pada tahun 2025?

Penganalisis di firma penyelidikan global UBS mengatakan bahawa walaupun terdapat pemacu negatif dan positif untuk saham AI pada tahun akan datang, mereka sepatutnya dapat menunjukkan prestasi yang baik.

Dalam nota penyelidikan terbarunya mengenai AI, pembrokeran itu berhujah bahawa bertentangan dengan kepercayaan meluas bahawa penilaian saham AI dipanjangkan, kenaikan dalam saham berkaitan AI dalam tempoh dua tahun lepas terutamanya didorong oleh pertumbuhan pendapatan yang kukuh, bukan pengembangan dalam gandaan harga-kepada-pendapatan (P/E).

Sebagai contoh, P/E hadapan NVIDIA adalah sekitar 40x apabila ChatGPT dilancarkan pada penghujung November 2022. Walaupun saham itu meningkat dengan ketara, gandaan P/Enya telah menurun kepada 30-an rendah, pembrokeran itu menekankan.

Melihat ke hadapan, UBS menjangkakan tema AI untuk meneruskan pertumbuhan pendapatan yang kukuh tanpa memerlukan penarafan semula P/E. Penganalisis meramalkan bahawa portfolio AI mereka akan memberikan pertumbuhan EPS sebanyak 25% pada tahun 2025, berikutan pertumbuhan EPS sebanyak 35% pada tahun 2024.

Walaupun dengan penurunan sederhana gandaan P/E, UBS menganggarkan pulangan pertengahan remaja pada 2025, yang masih mengagumkan selepas dua tahun prestasi kukuh.

Walau bagaimanapun, UBS menyerlahkan faktor yang boleh mempengaruhi berbilang P/E. Pada sisi negatifnya, pengewangan AI yang lebih perlahan daripada jangkaan dan ketidaktentuan makroekonomi atau kitaran produk boleh menekan gandaan P/E.

Dari segi positif, pengewangan yang lebih pantas dan pulangan tunai yang lebih kukuh boleh menyokong penarafan semula.

Kemeruapan dalam saham AI pada tahun 2025

UBS mengakui bahawa keuntungan mudah dalam saham AI berada di belakang kami, dan pelabur harus bersedia untuk pulangan yang lebih tidak menentu pada tahun 2025.

Jangkaan ini berpunca daripada peringkat rali AI yang lebih matang, dengan ketidaktentuan mengenai kitaran produk dan isu berkaitan tarif yang berpotensi membawa kepada pengambilan untung jangka pendek oleh pelabur taktikal.

Ini boleh mengakibatkan turun naik yang lebih besar, menurut penganalisis.

Pelabur boleh mengambil kesempatan daripada turun naik yang meningkat melalui strategi berstruktur, terutamanya dengan membeli penurunan dalam saham AI berkualiti, kerana tumpuan dijangka beralih kembali kepada asas yang kukuh.

UBS juga menyerlahkan bahawa perdebatan kawal selia boleh menambah kemeruapan dalam saham AI.

Walau bagaimanapun, berdasarkan pengajaran daripada era internet dan peranti pintar, mereka percaya bahawa pembetulan dipacu peraturan cenderung untuk jangka pendek, dengan prestasi jangka panjang didorong oleh asas.

Peraturan AI akan dibentuk pada 2025

Pada tahun 2024, peraturan AI mula mengejar, dan UBS menjangkakan lebih banyak peraturan akan diperkenalkan pada tahun 2025.

Walaupun peraturan sentiasa menimbulkan risiko kepada sektor teknologi, ini terutama berlaku untuk AI, memandangkan evolusi pesat industri.

UBS menjangkakan bahawa peraturan AI akan dipercepatkan pada tahun-tahun akan datang, dengan peningkatan perhatian kawal selia dijangka daripada pentadbiran AS baharu, serta di China dan Eropah.

Firma itu melihat peraturan peringkat awal sebagai bermanfaat, kerana ia boleh membimbing pertumbuhan yang lebih teratur untuk sektor itu.

Walau bagaimanapun, pengenalan peraturan semasa peringkat pembangunan kemudian boleh menyebabkan kerosakan yang ketara, seperti yang dilihat dalam industri lain seperti pendidikan dan fintech.

UBS menekankan bahawa walaupun peraturan AI, termasuk kawalan eksport, merupakan risiko penting untuk dipantau, sebarang pembetulan penting yang didorong oleh geopolitik atau peraturan boleh memberikan peluang pembelian untuk pelabur jangka panjang.