Mengapa Pfizer menjual pegangan $3 bilion dalam Haleon

Keputusan Pfizer untuk menurunkan saham bernilai $3.05 bilion dalam Haleon adalah langkah strategik yang didorong oleh peralihan keutamaan dalam pasaran farmaseutikal yang tidak menentu.

Urus niaga itu, melibatkan 700 juta saham berharga 357 pence setiap satu, mengurangkan pemilikan Pfizer dalam gergasi penjagaan kesihatan pengguna Britain itu kepada 7.3%.

Harga jualan mencerminkan diskaun 2.75% kepada harga penutup Haleon pada Selasa pada 367.10 pence di Bursa Saham London.

Haleon, yang terkenal dengan jenama seperti Sensodyne, Panadol dan Advil, telah dicipta melalui penggabungan perniagaan penjagaan kesihatan pengguna GSK dan Pfizer pada 2019 dan digabungkan sebagai entiti kendiri pada 2022.

Keutamaan Pfizer yang semakin berkembang

Jualan itu merupakan sebahagian daripada strategi Pfizer yang lebih luas untuk menyelaraskan operasinya dan memfokus semula pada kawasan pertumbuhan tinggi.

Berikutan pandemik COVID-19, gergasi farmaseutikal itu telah menghadapi penurunan pendapatan daripada penjualan vaksin dan ubat antivirusnya, memaksa penilaian semula portfolio asetnya.

Menjual sebahagian daripada pegangan Haleonnya membolehkan Pfizer membebaskan modal untuk melabur dalam bidang terapeutik yang baru muncul seperti onkologi, teknologi mRNA dan penyakit jarang berlaku.

Selain itu, tekanan pelabur aktivis Starboard Value untuk meningkatkan pulangan pemegang saham telah mempercepatkan rancangan pelupusan Pfizer.

Pengurangan dalam pegangannya ini sejajar dengan strateginya untuk memfokuskan pada operasi farmaseutikal dan bioteknologi teras, mencerminkan trajektori yang serupa dengan keluar sepenuhnya GSK dari Haleon pada Mei 2024.

Langkah-langkah ini menggariskan percubaan syarikat untuk mentakrifkan semula identiti selepas berpecah mereka.

Haleon: berdaya tahan tetapi terdedah

Prestasi pasaran Haleon yang kukuh pada 2024, dengan kenaikan 17% dalam harga sahamnya, mencerminkan keyakinan pelabur terhadap keupayaannya untuk memberikan pulangan yang stabil dalam ruang penjagaan kesihatan pengguna.

Namun, syarikat itu bukan tanpa cabaran. Pada bulan Oktober, Haleon terlepas unjuran pendapatan suku ketiganya, memetik paun yang lebih kukuh dan jualan Panadol yang lebih lemah di pasaran utama seperti Australia dan Timur Tengah.

Keputusan ini telah menyerlahkan kelemahan firma itu terhadap turun naik mata wang dan anjakan permintaan serantau.

Walaupun Haleon kekal sebagai peneraju dalam kategorinya, pergantungannya pada produk warisan menimbulkan kebimbangan tentang pertumbuhan yang mampan dalam pasaran yang semakin kompetitif.

Pasaran penjagaan kesihatan global

Penjualan Pfizer adalah sebahagian daripada trend besar syarikat farmaseutikal yang menilai semula model perniagaan mereka selepas wabak.

Haleon sendiri telah dicipta melalui penggabungan 2019 bahagian penjagaan kesihatan pengguna GSK dan Pfizer, dan ia telah dipisahkan daripada GSK pada 2022.

Spin-off itu membolehkan kedua-dua syarikat induk menumpukan pada keutamaan masing-masing, dengan GSK cenderung kepada ubat-ubatan dan vaksin khusus manakala Pfizer meneruskan inovasi saluran paip.

Penggabungan berterusan dalam sektor penjagaan kesihatan menyerlahkan ketegangan antara tekanan kewangan jangka pendek dan matlamat strategik jangka panjang.

Bagi Pfizer, ini bermakna bersandar pada kawasan R&D-berat dengan potensi pulangan yang tinggi, manakala Haleon terus memfokuskan pada pasaran penjagaan kesihatan pengguna yang lebih stabil—tetapi berkembang lebih perlahan.