Bank of England mengurangkan kadar kepada 4.5%, menandakan kelonggaran monetari di tengah kelembapan ekonomi UK

Bank of England membuat pemotongan kadar faedah pertamanya pada 2025 pada Khamis, meneruskan pelonggaran monetari di tengah-tengah kebimbangan berterusan terhadap pertumbuhan lembap dalam ekonomi Britain.

Langkah yang dijangka secara meluas itu menyaksikan bank pusat menurunkan kadar faedah penanda arasnya sebanyak 25 mata asas kepada 4.5%, menandakan pemotongan ketiga dalam kitaran semasa berikutan pengurangan pada Ogos dan November tahun lepas.

Jawatankuasa Dasar Monetari mengundi 7-2 menyokong pemotongan itu, dengan dua ahli menyokong pengurangan 50 mata asas yang lebih agresif.

Keputusan itu dibuat ketika inflasi UK terus menurun, menurun kepada 2.5% pada bulan Disember, menghampiri sasaran 2% bank pusat.

Dalam satu kenyataan, bank itu berkata,

Terdapat kemajuan besar dalam disinflasi dalam tempoh dua tahun yang lalu, kerana kejutan luaran sebelum ini telah surut, dan apabila pendirian menyekat dasar monetari telah mengekang kesan pusingan kedua dan menstabilkan jangkaan inflasi jangka panjang.

Keputusan Bank of England didorong oleh pertumbuhan yang lemah, penurunan inflasi

Keputusan Bank itu berikutan beberapa siri laporan ekonomi yang kurang memberangsangkan.

Ekonomi UK mendatar pada suku ketiga 2024, dengan data KDNK bulanan menunjukkan pengembangan sederhana 0.1% pada November selepas penguncupan 0.1% pada Oktober.

Jualan runcit juga bergelut, mengukuhkan lagi jangkaan untuk penurunan kadar.

Pada masa yang sama, inflasi telah menyejuk lebih cepat daripada yang dijangkakan.

Inflasi teras, yang tidak termasuk harga tenaga dan makanan yang tidak menentu, juga telah berkurangan, menunjukkan bahawa tekanan harga semakin berkurangan.

Ini telah memberi ruang kepada penggubal dasar untuk melaraskan kadar ke bawah dalam usaha menyokong pertumbuhan.

Andrew Wishart, ahli ekonomi kanan UK di Berenberg, mencadangkan bahawa genangan ekonomi dan peningkatan pengangguran mungkin memaksa Bank of England untuk bergerak lebih cepat dalam melonggarkan dasar monetari.

Beliau menyatakan bahawa data gaji terkini menunjukkan kehilangan pekerjaan selanjutnya, mengukuhkan kes untuk kadar yang lebih rendah.

"Sehingga kini, Bank of England telah memotong mesyuarat silih berganti, tetapi ekonomi yang terbantut dan pekerjaan yang berkurangan berhujah untuk tindakan yang lebih mendesak," kata Wishart.

Mengimbangi risiko domestik dan ketidaktentuan global

Walaupun Bank telah meneruskan semula pemotongan kadar, pembuat dasarnya juga mesti mempertimbangkan risiko yang berpunca daripada ketegangan perdagangan global.

Pengumuman tarif baru-baru ini Presiden AS Donald Trump ke atas rakan dagangan utama, termasuk potensi levi ke atas UK dan Kesatuan Eropah, telah mewujudkan ketidaktentuan ekonomi yang baharu.

Kallum Pickering, ketua ekonomi di Peel Hunt, berkata bank pusat menghadapi cabaran untuk mengimbangi pertumbuhan domestik yang lemah dengan potensi kesan inflasi tarif.

Beliau menjangka Bank akan mengekalkan pendirian berhati-hati dalam memberi isyarat pemotongan masa depan.

"Persoalan kritikal yang dihadapi penggubal dasar ialah sama ada mereka akan memberi isyarat bahawa pemotongan lain akan berlaku sejurus Mac atau bahawa mereka akan mengekalkan kursus yang ditetapkan tahun lepas - dengan pengurangan kadar berlaku pada kadar satu setiap suku?" dia memberitahu CNBC.

Walaupun kes asas Peel Hunt ialah Bank akan menunggu sehingga Mei untuk satu lagi pengurangan kadar, Pickering menyatakan bahawa penggubal dasar boleh memberi isyarat kesediaan untuk bergerak lebih pantas jika data ekonomi terus merosot.

Apakah yang akan datang untuk kadar faedah?

Langkah Bank seterusnya akan diawasi dengan teliti oleh pasaran kewangan dan kerajaan, terutamanya apabila Canselor Rachel Reeves menghadapi tekanan yang semakin meningkat ke atas dasar fiskalnya.

Reeves telah mempertahankan rancangan ekonominya, dengan alasan bahawa kenaikan cukai ke atas perniagaan adalah perlu untuk menstabilkan kewangan awam.

Bagaimanapun, pemimpin industri telah memberi amaran bahawa cukai yang lebih tinggi boleh melembapkan pelaburan dan penciptaan pekerjaan.

Sesetengah penganalisis percaya Bank akan mengambil pendekatan terukur untuk mengurangkan kadar selanjutnya, memandangkan pendirian fiskal kerajaan UK dan risiko yang berlarutan dalam ekonomi global.

Ashley Webb, ahli ekonomi UK di Capital Economics, berkata walaupun Bank dijangka terus melonggarkan dasar, ia mungkin tidak bergerak secara agresif seperti yang diharapkan oleh sesetengah pelabur.

Dia berkata,

Beliau meramalkan bahawa inflasi boleh meningkat secara ringkas kepada 3% pada akhir tahun ini sebelum jatuh di bawah 2% pada 2026, membolehkan Bank menurunkan kadar kepada sekitar 3.5% menjelang awal 2026.

Ketika UK bergelut dengan pertumbuhan ekonomi yang lembap dan risiko luaran, kadar dan skala pemotongan kadar masa depan akan bergantung pada bagaimana inflasi dan trend pekerjaan berkembang pada bulan-bulan akan datang.

Buat masa ini, bank pusat telah mengambil langkah pertama ke arah meredakan keadaan kewangan, tetapi jalan ke hadapan masih tidak menentu.