Analisis: mengapa Eropah mungkin terpaksa membayar lebih untuk gas?

Persaingan yang meningkat untuk bekalan gas asli cecair (LNG), didorong oleh pangkalan pengguna yang lebih besar, boleh mengakibatkan Eropah menghadapi kenaikan harga untuk sumber tenaga penting ini.

Situasi ini menyerlahkan implikasi ekonomi daripada dinamik bekalan dan permintaan dalam pasaran tenaga, di mana lonjakan permintaan boleh membawa kepada kenaikan harga, memberi kesan kepada kemampuan dan kebolehcapaian LNG untuk pengguna Eropah.

Didorong oleh jangkaan suhu beku di Eropah Barat Laut minggu ini dan seterusnya, harga gas asli TTF Belanda melonjak lebih 4% kepada EUR 58.7 setiap megawatt-jam (MWj) pada awal minggu, mencecah paras tertinggi dua tahun.

Akibatnya, penurunan mendadak dalam stok gas asli di seluruh EU dijangka berterusan.

Sejak itu, harga telah agak surut, tetapi kekal menghampiri paras EUR 50 setiap MWj.

Tambahan pula, disebabkan serangan Rusia ke atas infrastruktur gas Ukraine, Ukraine telah mengimport gas asli dari negara jiran Eropah sejak kebelakangan ini.

Penyimpanan

GIE melaporkan bahawa kemudahan penyimpanan gas asli EU pada masa ini adalah 18 mata peratusan lebih rendah daripada pada masa yang sama tahun lepas dan 5 mata peratusan lebih rendah daripada purata lima tahun, duduk pada hanya 48.5% penuh.

Infrastruktur Gas Eropah ialah persatuan yang mewakili pengendali infrastruktur gas Eropah.

Ahli GIE terlibat dalam penghantaran, penyimpanan dan pengegasan semula gas asli, hidrogen dan gas karbon rendah yang lain.

Pada akhir tempoh pengeluaran tahun lepas, inventori masih 10 mata peratusan lebih tinggi daripada sekarang.

“Memandangkan masih ada sekitar tujuh minggu lagi sehingga tamat tempoh pengeluaran, tahap pengisian akan jatuh lebih jauh,” kata Carsten Fritsch, penganalisis komoditi di Commerzbank AG.

Menurut Bruegel, simpanan gas EU berada pada kapasiti 47%, dengan storan Ukraine pada 9%, paras terendah dalam dua tahun pada Khamis.

Permintaan tenaga yang meningkat

Firma perunding ICIS menjangka permintaan gas di Eropah meningkat 17% pada Februari berbanding tahun sebelumnya dan tahap pengisian sebanyak 37% pada akhir musim sejuk, menurut laporan Commerzbank.

“Ini akan menjadi tahap terendah sejak akhir musim sejuk 2021/22, apabila tahap luar biasa rendah 80% pada awal musim sejuk bertanggungjawab untuk ini,” kata Fritsch.

“Oleh itu, perbandingan dengan musim sejuk 2020/21 adalah lebih sesuai, apabila tahap pengisian stok gas EU jatuh daripada 95% kepada hanya di bawah 30% sepanjang musim sejuk.”

Harga gas meningkat dengan ketara pada musim luruh 2021 disebabkan ketidakupayaan untuk menyimpan semula sepenuhnya untuk musim sejuk berikutnya pada masa itu.

Pemberhentian penghantaran gas saluran paip Rusia melalui Ukraine telah meningkatkan permintaan untuk LNG di Eropah.

Ini telah menyebabkan harga spot LNG Asia Timur Laut mencapai titik tertinggi sejak November 2023.

“Pada minggu ke-6 tahun 2025, import gas Eropah meningkat dan melebihi paras import mingguan 2024,” kata penganalisis di Bruegel dalam satu laporan.

“Ini didorong oleh import gas asli cecair (LNG) yang lebih tinggi. Aliran gas Rusia melalui saluran paip Turkstream mencapai Eropah pada tahap rekod mingguan,” kata mereka.

Kebimbangan semasa mengenai eksport LNG AS

Terdapat kebimbangan yang semakin meningkat bahawa ketersediaan LNG dari AS ke Kesatuan Eropah mungkin berkurangan pada masa hadapan.

Potensi penurunan ini dikaitkan dengan kemungkinan beberapa negara yang komited untuk membeli LNG AS untuk mengelakkan potensi tarif AS.

Komitmen sedemikian boleh mengakibatkan pengurangan eksport LNG AS yang tersedia untuk pasaran EU.

Tambahan pula, situasi ini menyerlahkan hubungan rumit antara perdagangan antarabangsa, sumber tenaga dan strategi politik.

Ancaman tarif boleh mempengaruhi keputusan pembelian dan membentuk semula rantaian bekalan tenaga global.

Ini boleh membawa kepada perubahan dalam cara LNG didagangkan dan berpotensi mewujudkan cabaran bagi negara yang bergantung kepada import LNG AS, terutamanya EU.

Dalam usaha untuk mengurangkan lebihan perdagangan, Perdana Menteri Jepun baru-baru ini berjanji untuk meningkatkan pembelian LNG dari AS.

India juga mungkin mengikutinya, kerana beberapa syarikat tenaga India dilaporkan sedang mempertimbangkan untuk membeli LNG AS, menurut menteri minyak India.

Menurut orang yang mengetahui perkara itu, perjanjian pembelian jangka panjang dan kepentingan dalam projek LNG AS juga sedang dibincangkan, menurut Commerzbank.

Walaupun China mengenakan tarif 10% ke atas LNG AS pada hari Isnin, yang berkemungkinan akan mengurangkan import China, laporan menunjukkan bahawa peniaga meminta pengecualian daripada Beijing.

Implikasi

Fritsch berkata:

Kesimpulannya ialah Eropah mungkin terpaksa membayar harga yang lebih tinggi kerana lebih ramai pengguna bersaing untuk mendapatkan bekalan LNG.

Seperti yang dilaporkan oleh Pentadbiran Maklumat Tenaga AS, inventori gas asli AS pada masa ini adalah 2.8% di bawah purata 5 tahun.

Pada permulaan tempoh pengeluaran pada bulan November, mereka masih 6% lebih tinggi. “Oleh itu, bekalan gas di Amerika Syarikat juga menjadi lebih ketat.” Fritsch menyatakan.

“Oleh itu, kebimbangan di pasaran gas boleh difahami.”

Paras harga semasa di Eropah cukup tinggi untuk menarik penghantaran LNG dari wilayah yang biasanya membekalkan Asia.

Sebagai contoh, data LSEG menunjukkan bahawa dua kapal tangki LNG dari Oman dan satu dari Australia sedang menuju ke Eropah, laporan Commerzbank menunjukkan.

“Aliran gas Rusia telah (juga) menarik perhatian, begitu juga dengan harga tenaga yang melambung tinggi, sebahagian besarnya disebabkan oleh pasaran gas asli yang ketat,” kata penganalisis Bruegel.