Temu bual dengan James Koutoulas, Typhon Capital

Arahan eksekutif Presiden Donald Trump baru-baru ini yang mengenakan tarif, momok perang perdagangan, inflasi dan ketidaktentuan pemotongan kadar faedah telah memperkenalkan turun naik yang ketara ke dalam pasaran saham.

Sehingga Februari 2025, 47.3% pelabur individu menjangkakan penurunan harga saham dalam tempoh enam bulan akan datang, menurut tinjauan terbaru daripada Persatuan Pelabur Individu Amerika.

Itu adalah paras tertinggi sejak November 2023.

Walaupun keyakinan jangka panjang yang melekat pada presiden Trump yang pro-crypto, pasaran crypto juga tidak terjejas sejak hari perasmian, kerana peralihan pelabur ke arah aset yang lebih selamat dan pengambilan untung telah mencetuskan penjualan.

Invezz berpaling kepada James L Koutoulas, pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif dana lindung nilai pelbagai strategi Typhon Capital, untuk memahami bagaimana strategi dana lindung nilai dipengaruhi oleh peralihan makroekonomi yang luas, bagaimana strategi pelaburan kripto Typhon telah berkembang sejak kebelakangan ini, dan mengapa, dia merasakan kali ini, pasaran "tidak akan tertipu lagi" oleh tweet Trump, yang mengambil lebih banyak tariff.

Petikan daripada interaksi yang diemel:

Harga komoditi akan terus meningkat, dana lindung nilai juga telah terlibat semula dalam bijirin, biji minyak

Invezz: Bagaimanakah anda melihat persekitaran makroekonomi semasa mempengaruhi komoditi dan strategi dana lindung nilai?

Kami berpendapat turun naik yang lebih tinggi di bawah Trump menjadikan strategi dana lindung nilai lebih berharga jika strategi itu mahir dalam pengurusan risiko.

Harga komoditi telah meningkat sejak enam bulan lalu (makanan) dan akan terus bergerak lebih tinggi.

Dana lindung nilai sepatutnya telah beralih ke komoditi tradisional tersebut sebentar tadi.

Protein haiwan semakin berkurangan disebabkan oleh cuaca dan penyakit di seluruh dunia, dan harga telah mencerminkannya.

Bijirin, biji minyak dan komoditi lembut semuanya mengalami situasi yang sama pada tahap yang berbeza—lihat sahaja harga koko dan kopi sebagai contoh.

Dana telah terlibat semula dalam mereka.

Invezz: Bagaimanakah anda melihat tarif keluli dan aluminium yang dicadangkan Trump menjejaskan pasaran komoditi dan rantaian bekalan? Bagaimanakah pelabur mengemudi fasa pengenaan tarif ini dan kemungkinan tindakan balas?

Kali pertama, pasaran seolah-olah mengambil tweet Trump sebagai injil, yang merugikan mereka.

Kali ini, mereka menyalurkan The Who dan "Tidak Akan Tertipu Lagi," mengambil ceramah tarif sebagai muslihat perundingan.

Evolusi strategi pelaburan crypto Typhon Capital

Invezz: Bagaimanakah Typhon Capital mendekati pelaburan crypto hari ini berbanding beberapa tahun lepas?

Kami telah berpegang pada pendekatan teras kami iaitu rakan niaga yang teliti dan usaha wajar syiling, yang telah memastikan bahawa kami tidak pernah melabur walaupun $1 dalam pertukaran atau syiling yang kemudiannya gagal.

Kami juga kebanyakannya mengekalkan nilai relatif kami, tumpuan pulangan terlaras risiko, yang telah membawa kami mencapai nisbah 4 Sortino dan satu pertiga daripada pengeluaran maksimum BTC selama lapan tahun.

Tahun lepas, kami telah menambah strategi mengikut arah aliran niaga hadapan BTC dan ETH yang sistematik ke dalam dana, dan tahun ini kami telah menambah beberapa pendedahan DeFi terhad melalui Dompet Dalam Rantaian CoinBase Prime.

Kripto untuk terus menjadi aset "berisiko" dengan korelasi yang kukuh kepada ekuiti

Invezz: Adakah dana lindung nilai dan pengurus aset tradisional memperuntukkan lebih banyak modal kepada kripto pada tahun 2025?

betul-betul. Pemergian Gary Gensler, digabungkan dengan Presiden Trump yang pro-crypto, meme-coin-repping, telah menghapuskan stigma kawal selia daripada ruang dan mencipta gelombang optimisme baharu.

Invezz: Memandangkan korelasi baru-baru ini antara Bitcoin dan saham teknologi, adakah anda fikir penerimaan institusi akan menyelaraskan lagi kripto dengan pasaran ekuiti, atau adakah ia akan terpisah dari semasa ke semasa?

Kami berpendapat kripto akan terus menjadi aset "berisiko" dengan korelasi yang kuat kepada ekuiti.