Pemotongan kadar semula di atas meja? Fed dilihat menyambung semula pelonggaran pada bulan Jun selepas keyakinan menjunam

Ketidaktentuan ekonomi yang semakin meningkat mendorong spekulasi bahawa Rizab Persekutuan mungkin terpaksa meneruskan pemotongan kadar faedah lebih awal daripada yang dijangkakan sebelum ini.

Peniaga semakin mempertaruhkan pemotongan kadar Jun, berpotensi diikuti oleh satu lagi pada bulan September, apabila kebimbangan semakin meningkat terhadap keyakinan pengguna yang merosot dan jangkaan inflasi yang meningkat.

Pemangkin kepada peralihan dalam sentimen pasaran ini adalah laporan yang membimbangkan daripada Indeks Keyakinan Pengguna Lembaga Persidangan , tinjauan bulanan yang diikuti secara meluas terhadap 5,000 isi rumah AS.

Indeks terbaharu, yang dikeluarkan Selasa, mendedahkan bahawa keyakinan pengguna AS merosot pada kadar paling ketara dalam tempoh tiga setengah tahun pada bulan Februari.

Penurunan ini mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat di kalangan rakyat Amerika mengenai potensi kesan ekonomi daripada dasar Presiden Trump, terutamanya tarif dan potensi gangguan kepada perdagangan.

Menambah kerumitan keadaan, tinjauan itu juga menunjukkan jangkaan inflasi purata pengguna telah melonjak kepada 6%, paras tertinggi sejak Mei 2023.

Gabungan keyakinan yang merosot dan jangkaan inflasi yang meningkat ini memberikan cabaran besar bagi Rizab Persekutuan, yang ditugaskan untuk mengekalkan kedua-dua kestabilan harga dan guna tenaga penuh.

Pasaran kewangan telah bertindak balas dengan pantas terhadap berita ini.

Kontrak niaga hadapan kadar faedah kini menetapkan harga dalam peluang yang lebih besar daripada 70% bahawa Fed akan mengurangkan kadar dasarnya sebanyak satu perempat mata peratusan pada mesyuarat Jun, menjadikan julat sasaran turun kepada 4.00%-4.25%.

Pemotongan kadar selanjutnya pada bulan September juga semakin berharga, menunjukkan bahawa peniaga menjangkakan Fed akan meneruskan kitaran pelonggaran yang lebih agresif.

Dilema Fed

Pertaruhan ini menunjukkan bahawa peniaga menjangkakan kebimbangan bank pusat tentang potensi kelemahan dalam pasaran buruh akan mengatasi kebimbangan mengenai inflasi yang meningkat semula menjelang Jun, mendorong tindak balas dengan pelonggaran dasar monetari.

Walau bagaimanapun, penggubal dasar Fed telah menyatakan, dalam minit mesyuarat dan kenyataan awam baru-baru ini, bahawa mereka sedang mencari lebih banyak bukti bahawa inflasi menurun semula kepada sasaran 2% sebelum mereka berasa selesa mengurangkan kadar.

Mereka memantau dengan teliti potensi kesan tarif yang dirancang oleh Presiden Trump, pemotongan cukai, tindakan keras imigresen, dan pengurangan berterusan dalam tenaga kerja persekutuan terhadap harga, pertumbuhan ekonomi dan pasaran buruh.

Biro Analisis Ekonomi dijangka mengeluarkan data tersebut, namun laporan pada hari Jumaat dijangka menunjukkan beberapa kemajuan kecil di hadapan inflasi, dengan indeks harga penggunaan peribadi tahun ke tahun yang disasarkan oleh Fed dijangka turun kepada 2.5% pada Januari daripada 2.6% pada bulan Disember.

Bank pusat menghadapi tugas yang sukar dalam mengemudi kuasa ekonomi yang bersaing ini.

Walaupun pasaran buruh kekal kukuh, dengan pengangguran pada 4% pada bulan Februari, tinjauan terbaru menunjukkan bahawa aktiviti perniagaan mula perlahan.

Pergerakan Fed seterusnya berkemungkinan besar bergantung pada data masuk, kerana pembuat dasar menimbang risiko kedua-dua inflasi dan kemelesetan.

Senario ini bermakna mereka memerhati dengan teliti kelemahan berterusan dalam petunjuk ekonomi utama seperti perbelanjaan pengguna, aktiviti pembuatan dan pertumbuhan pekerjaan.