OPEC+ berdepan keputusan sukar: lanjutkan pemotongan atau tingkatkan bahagian pasaran?

Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum dan sekutunya sekali lagi berdepan dengan pilihan yang sukar minggu depan--melanjutkan pemotongan pengeluaran atau meningkatkan bahagian pasarannya sendiri.

Keputusan itu dibuat menjelang peningkatan pengeluaran minyak yang dirancang oleh kartel itu mulai April selepas berbulan-bulan melanjutkan pemotongan pengeluaran sukarelanya sebanyak 2.2 juta tong sehari.

Pemotongan pengeluaran sukarela dijadualkan tamat pada akhir Mac.

Perbualan pasaran baru-baru ini telah mencadangkan bahawa OPEC+ mungkin berminat untuk melanjutkan pemotongan pengeluaran sukarelanya selepas Mac.

Selepas naik seketika di atas $80 setong pada bulan Januari, harga minyak mentah Brent telah jatuh semula ke paras rendah $70 setong.

Penurunan itu telah dikaitkan dengan pengumuman tarif Presiden AS Donald Trump dan gesaannya untuk menambah bekalan oleh OPEC.

pengeluaran Kazakhstan

Minggu ini, harga minyak telah jatuh lebih jauh berikutan kemungkinan peningkatan pengeluaran dari Kazakhstan.

Menteri tenaga Kazakhstan berkata pengeluaran minyak mentah dijangka meningkat hampir 10% kepada 96.2 juta tan tahun ini.

"Ini sepadan dengan pengeluaran harian sebanyak 1.93 juta tong," kata Carsten Fritsch, penganalisis komoditi di Commerzbank AG.

Lebih banyak bekalan daripada OPEC, mulai April mungkin akan membebankan lagi harga minyak.

Bagaimanapun, menurut Commerzbank AG, sukar bagi Kazakhstan untuk meningkatkan pengeluarannya secara mendadak.

Sebagai sebahagian daripada perjanjian OPEC+, Kazakhstan komited untuk mengehadkan pengeluaran minyak mentah kepada maksimum 1.47 juta tong sehari, menurut bank Jerman itu.

"Negara-negara OPEC+ yang lain tidak mungkin menerima kelebihan ketara sasaran ini," kata Fritsch.

Bekalan bukan OPEC meningkat

Agensi Tenaga Antarabangsa meramalkan bahawa negara-negara di luar pakatan OPEC+ berkemungkinan mengepam minyak pada kadar yang lebih cepat pada 2025.

Menurut badan pemerhati tenaga yang berpangkalan di Paris, bekalan minyak bukan OPEC berkemungkinan meningkat sebanyak 1.5 juta tong sehari tahun ini.

Ini lebih tinggi daripada ramalan IEA mengenai pertumbuhan permintaan global sebanyak 1.1 juta tong sehari pada 2025.

Jumlah bekalan minyak berkemungkinan meningkat sebanyak 1.6 juta tong sehari tahun ini, yang meletakkan keseluruhan lebihan bekalan sekitar 500,000 tong sehari atau minyak mentah.

Dalam senario sedemikian, menambah lebih banyak tong ke pasaran mulai April mungkin tidak menjadi kepentingan OPEC, menurut pakar.

Pemotongan pengeluaran

Mesyuarat OPEC+ pada 5 Disember 2024, menghasilkan keputusan untuk membalikkan secara beransur-ansur pengurangan pengeluaran sedia ada dalam tempoh 18 bulan.

Keputusan ini diterjemahkan kepada peningkatan bulanan yang dirancang dalam pengeluaran kira-kira 120,000 tong sehari mulai April.

Pendekatan terukur ini bertujuan untuk menstabilkan pasaran minyak dengan meningkatkan bekalan secara berterusan sambil memantau permintaan global dan trend harga.

Bagaimanapun, Timbalan Perdana Menteri Rusia Novak berkata bahawakemungkinan penangguhan masih belum dibincangkan lebih awal pada bulan Februari.

"Terdapat keraguan dalam OPEC+ sama ada pasaran boleh menyerap bekalan tambahan tanpa mengambil risiko kejatuhan harga lagi," kata Fritsch.

"Sebarang kelewatan akan membawa kepada perubahan dalam imbangan minyak, menjadikan pasaran lebih ketat daripada yang kami jangkakan," kata penganalisis di ING Group dalam satu laporan.

Di samping pemotongan pengeluaran sukarela sebanyak 2.2 juta tong sehari, kartel itu juga memerhatikan pengurangan pengeluaran sebanyak 3.65 juta tong sehari lagi, yang akan tamat pada akhir 2026.

Trump dan OPEC

Selepas memegang jawatan untuk penggal kedua sebagai presiden, Trump telah meminta OPEC untuk meningkatkan bekalan minyak.

Ini akan mencapai harga yang lebih rendah dan juga mengurangkan pendapatan Rusia daripada eksport, yang kini digunakan oleh Moscow untuk membiayai perangnya terhadap Ukraine.

Bagaimanapun, belum ada sebarang komen rasmi daripada OPEC+ berhubung tuntutan Trump.

"Jika pengeluar utama bersetuju dengan penangguhan tiga bulan lagi - yang akan membuka kemungkinan membincangkan perkara itu pada mesyuarat biasa OPEC seterusnya pada akhir Mei - ini sepatutnya meningkatkan harga minyak," kata Fritsch.

Tetapi, ini kemungkinan besar akan menjejaskan hubungan antara OPEC dan Washington dalam jangka panjang, kata pakar.

“Sebarang kelewatan juga berkemungkinan tidak sesuai dengan Presiden Trump, yang menyeru OPEC+ untuk meningkatkan bekalan,” tambah penganalisis ING.