PMI pembuatan China melonjak kepada 50.8 pada Februari apabila kilang meningkat selepas Tahun Baharu Lunar

Sektor pembuatan China menyaksikan lantunan mendadak pada Februari, dengan Indeks Pengurus Pembelian Global (PMI) Caixin/S&P meningkat kepada 50.8, paras tertinggi dalam tiga bulan.

Peningkatan itu menandakan bahawa aktiviti kilang semakin pantas apabila pekerja kembali selepas cuti Tahun Baru Imlek, membantu memacu permintaan pengeluaran dan eksport.

PMI sektor swasta, yang kekal melebihi 50 markah yang memisahkan pengembangan daripada penguncupan, mengatasi jangkaan pasaran 50.3 dan melepasi bacaan 50.1 Januari.

Ini berikutan data rasmi PMI yang dikeluarkan sebelum ini, menunjukkan bahawa aktiviti pembuatan juga berkembang pada kadar terpantas sejak November.

Walaupun angka terkini menunjukkan peningkatan jangka pendek dalam pengeluaran kilang, risiko luaran seperti tarif baru AS dan permintaan domestik yang lemah menimbulkan cabaran untuk pemulihan ekonomi China yang lebih luas.

Pesanan eksport China meningkat

Pengembangan dalam pembuatan sebahagian besarnya didorong oleh peningkatan dalam pesanan eksport baharu, yang berkembang pada kadar terpantas sejak April 2023.

Permintaan yang meningkat daripada pasaran asing memainkan peranan penting dalam mengimbangi penggunaan domestik yang lemah, menurut data tinjauan.

Pakar ekonomi mencadangkan bahawa lonjakan dalam pesanan eksport mungkin dikaitkan dengan syarikat AS yang mempercepatkan import menjelang kenaikan tarif yang dijangkakan.

Presiden AS Donald Trump baru-baru ini mengumumkan tarif tambahan 10% ke atas barangan China, yang akan berkuat kuasa pada 4 Mac.

Ini berikutan tarif 10% sebelum ini yang dikenakan pada 4 Februari, dengan Trump turut mengancam untuk menaikkan levi kepada sebanyak 60% jika dipilih semula.

Ketegangan perdagangan yang semakin meningkat menimbulkan kebimbangan terhadap sektor pembuatan China, yang menyumbang kira-kira satu perempat daripada KDNK negara itu pada 2023.

Walaupun terdapat lonjakan dalam jangka pendek dalam tempahan asing, pengeluar tetap berhati-hati tentang kemampanan permintaan jangka panjang.

Beberapa penganalisis memberi amaran bahawa sebaik sahaja pengimport AS selesai menyimpan stok untuk mengelakkan tarif, momentum eksport boleh menjadi perlahan, menambah tekanan lagi terhadap ekonomi China.

Permintaan domestik China semakin perlahan

Walaupun sektor pembuatan China mendapat manfaat daripada lantunan semula selepas cuti, permintaan dalam negeri kekal di bawah tekanan.

PMI pembuatan rasmi, yang dikeluarkan oleh Biro Perangkaan Kebangsaan, meningkat kepada 50.2 pada Februari daripada 49.1 pada Januari, mengukuhkan tanda-tanda pemulihan.

PMI bukan perkilangan, meliputi perkhidmatan dan pembinaan, hanya menunjukkan peningkatan kecil kepada 50.4 daripada 50.2 pada Januari, menyerlahkan perbelanjaan pengguna yang lembap dan keyakinan perniagaan yang lemah.

Ahli ekonomi kini melihat kepada mesyuarat Kongres Rakyat Kebangsaan (NPC) yang akan datang di Beijing untuk arahan dasar selanjutnya.

Kerajaan China dijangka mengumumkan sasaran ekonomi untuk 2025, bersama-sama dengan langkah rangsangan baharu untuk menyokong penggunaan domestik dan pelaburan.

Kebimbangan berterusan sama ada perbelanjaan fiskal yang dirancang akan mencukupi untuk mengatasi pertumbuhan yang perlahan dan tekanan deflasi yang berterusan.

Kos meningkat, pekerjaan jatuh di China

Walaupun pengeluaran kilang meningkat pada bulan Februari, peningkatan kos input dan kejatuhan harga produk terus memerah margin keuntungan.

Data tinjauan menunjukkan peningkatan kos untuk bahan mentah seperti tembaga dan produk kimia tertentu.

Pada masa yang sama, pengeluar barangan pengguna dan pelaburan melaporkan penurunan harga jualan yang lebih ketara, mencerminkan permintaan domestik yang lemah.

Pekerjaan dalam sektor pembuatan juga terjejas, dengan pemotongan pekerjaan mencecah paras tertinggi hampir lima tahun. Banyak firma mengutamakan pengurangan kos untuk mengekalkan keuntungan, dengan segmen barangan pengguna mengalami pengurangan tenaga kerja yang paling ketara.

Ini menunjukkan bahawa walaupun angka PMI Februari menunjukkan pemulihan jangka pendek dalam pengeluaran, kelemahan struktur dalam guna tenaga dan perbelanjaan domestik kekal sebagai cabaran utama.

Dengan permintaan global untuk barangan China yang turun naik dan ketegangan perdagangan yang semakin memuncak, penggubal dasar menghadapi tekanan yang semakin meningkat untuk mendedahkan langkah rangsangan yang lebih kukuh pada mesyuarat NPC yang akan datang.

Tinjauan bagi sektor pembuatan China pada 2024 akan bergantung pada sama ada campur tangan dasar ini dapat mengekalkan pertumbuhan dalam keadaan ketidaktentuan ekonomi luaran dan dalaman.